▲ 台新投信认为，陆股第二阶段牛市爆发期将显现。（图／CFP）

记者李瑞瑾／综合报导

近期陆股缓步上涨，后市该怎么看？台新投信指出，MSCI提高陆股大盘A股纳入因子，从10%增加至15%，预估可带来179亿美元资金（约1260亿人民币），配合企业获利落底上扬，第二阶段陆股牛市爆发期将现；且据过去经验，贸易战利空事件发生过后，跌完就是买点，而获利稳健的消费龙头股未来涨升行情相对看好。

台新基金经理人叶宇真表示，中美贸易问题反复，市场对中美贸易问题已经充分预期，关税威胁对A股边际效应递减，而8月28日起，MSCI将陆股大盘A股纳入因子从10%增加至15%，估算带来增量资金179亿美元（约1260亿人民币），配合企业获利落底上扬，第二阶段陆股牛市爆发期将现，上证指数在2800点附近是很好的加码时点，并以受贸易战、香港反送中事件冲击低的大陆内需型消费股优先布局。

叶宇真指出，近期冲击陆股最主要二件事，为美国自9月起加课3000亿美元商品关税及将大陆列为汇率操纵国，就实际影响层面来看，二者对大陆经济影响皆有限。以贸易战分析，3000亿商品加税10%，影响大陆今年GDP增速仅0.43%，即使最差未来进一步加税至25%，影响大陆今年GDP增速亦仅0.54%，且课完整个冲击就结束了。

叶宇真表示，大陆被列为汇率操纵国的影响又不如贸易战加税。分析操纵国量化三要件，大陆仅符合一项，即对美贸易顺差每年超过200亿美元，其余二项要件包含经常性项目顺差占GDP比例超过2%，及12个月内，外汇净购买量超过GDP 2%等，大陆皆未符合，整体来看，大陆未达汇率操纵国量化标准。美国此次的动作，主要希望以战逼和，使中方在9月的会谈能做更多的让步。

叶宇真指出，据过去经验，贸易战利空事件发生过后，跌完就是买点，以2018/9/18美国预告自当年9/24起2000亿商品课税10%生效为例，上证波段最大跌幅为9.06%，但随后反弹6.54%；在今年5月中旬川普预告将2000亿商品加税至25%及封杀华为，上证波段最大跌幅仅为6.83%，随后大幅反弹逾1成；此次8/1川普宣布将剩余3000亿商品加税10%以来，上证跌幅已达5.4%，接近上一波跌幅，投资人可以分批进场，并以获利稳健的消费龙头股未来涨升行情相对看好。