工商时报【彭暄贻╱台北报导】

华夏（1305）上半年获利佳，公司认为，考量大陆、印度市场库存皆低，第3季PVC报价料优于第2季，第4季印度雨季结束后，出货量可望近一步推进。尤其，美国PVC是大陆最主要进口货源。虽然大陆计划向美国加征25％进口关税未定案，部分用户已就近自亚洲分散采购，对台厂应是机会。

华夏上半年受惠油价、乙烯等原料高档支撑，加上印度、孟加拉需求拉抬，PVC粉、碱氯销量齐创新高，年增14％、7％，管材、门板材及防蚀片等建材销售也年增14∼22％。

华夏上半年税后获利9.2亿元，EPS1.82元，优于预期。7月营收12.89亿元，月增0.21％，年成长8.41％；累计前7月营收91.12亿元，年增7.15％。前7月营收91.12亿元、年增7.15％。

分析师认为，第三季PVC行情转好，第四季印度雨季结束后，还有上涨空间，加上台币回贬，有助外销动能更上层楼，推估华夏今年EPS可望挑战3元大关，上看3.2∼3.3元，惟成本涨幅是否压缩利差空间，成为追踪焦点。

华夏旗下台氯VCM年产已拉升到45万吨，PVC林园厂年产16.7万吨，可操作产能上限为20万吨，头份厂年产能达19万吨，亦超过18万吨设计产能，可操作年产能上限21万吨，现阶段仍透过去瓶颈、设备效率提升来增加产能。目前VCM、PVC维持全产全销策略不变。

华夏表示，大陆虽对美国乙烯额外课征25％进口关税，但预估暂不致影响亚洲乙烯行情，但在EDC，大陆课征高关税，已影响贸易流向，也推升亚洲交易行情。

8∼11月为亚太乙烯厂岁修高峰，乙烯价格可望维持高点，而大陆因环保稽查导致电石法PVC开工受限，运输成本垫高，或可增添第3季PVC成本支撑力道。

另外，印度、孟加拉为华夏PVC主要出口市场，两者合计占比达5成；其中，孟加拉经济成长性佳，华夏上半年出口年增7成；在推估孟加拉年度PVC需求成长1成前提下，将强化销售布局。印度7、8月为淡季，进口价仍推升40∼50美元，待雨季结束，农用管材需求可望转强。