工商時報【彭暄貽╱臺北報導】

華夏（1305）上半年獲利佳，公司認為，考量大陸、印度市場庫存皆低，第3季PVC報價料優於第2季，第4季印度雨季結束後，出貨量可望近一步推進。尤其，美國PVC是大陸最主要進口貨源。雖然大陸計劃向美國加徵25％進口關稅未定案，部分用戶已就近自亞洲分散採購，對臺廠應是機會。

華夏上半年受惠油價、乙烯等原料高檔支撐，加上印度、孟加拉需求拉抬，PVC粉、鹼氯銷量齊創新高，年增14％、7％，管材、門板材及防蝕片等建材銷售也年增14∼22％。

華夏上半年稅後獲利9.2億元，EPS1.82元，優於預期。7月營收12.89億元，月增0.21％，年成長8.41％；累計前7月營收91.12億元，年增7.15％。前7月營收91.12億元、年增7.15％。

分析師認為，第三季PVC行情轉好，第四季印度雨季結束後，還有上漲空間，加上臺幣回貶，有助外銷動能更上層樓，推估華夏今年EPS可望挑戰3元大關，上看3.2∼3.3元，惟成本漲幅是否壓縮利差空間，成為追蹤焦點。

華夏旗下臺氯VCM年產已拉昇到45萬噸，PVC林園廠年產16.7萬噸，可操作產能上限為20萬噸，頭份廠年產能達19萬噸，亦超過18萬噸設計產能，可操作年產能上限21萬噸，現階段仍透過去瓶頸、設備效率提升來增加產能。目前VCM、PVC維持全產全銷策略不變。

華夏表示，大陸雖對美國乙烯額外課徵25％進口關稅，但預估暫不致影響亞洲乙烯行情，但在EDC，大陸課徵高關稅，已影響貿易流向，也推升亞洲交易行情。

8∼11月為亞太乙烯廠歲修高峯，乙烯價格可望維持高點，而大陸因環保稽查導致電石法PVC開工受限，運輸成本墊高，或可增添第3季PVC成本支撐力道。

另外，印度、孟加拉為華夏PVC主要出口市場，兩者合計佔比達5成；其中，孟加拉經濟成長性佳，華夏上半年出口年增7成；在推估孟加拉年度PVC需求成長1成前提下，將強化銷售佈局。印度7、8月為淡季，進口價仍推升40∼50美元，待雨季結束，農用管材需求可望轉強。