自星巴克 (SBUX-US) 公布其第三季财报以来，股价下跌超过 14%。公司预计第三季同店销售仅增长 1%，低于市场预期的 3%。

而目前华尔街里，来自摩根士丹利 (Morgan Stanley)、考恩 (Cowen&Co) 和凯尔西顾问 (Kelsey Advisors) 的分析师们不看好公司未来前景，皆调整目标价并降低评级。

但仍有投资机构如奥本海默 (Oppenheimer) 看好星巴克后市，同时 《SeekingAlpha》 专栏作家 Dividend Sensei 亦认为，星巴克是一家健全的公司，可望在未来继续成长，并成为潜在低风险可预期收益的投资项目。

Dividend Sensei 表示，星巴克可说是美国历史上最成功的长期投资之一，在过去 28 年中总回报率达到 1643%；然而，在过去三年中，由于对核心美国市场成长放缓的担忧，星巴克的市场表现不佳。

星巴克执行长甚至表示：「我们最近的业绩并未反映出我们品牌的潜力，这是不可接受的。」这意味著星巴克可能无法达到先前预期的 2018 年 3% 至 5% 的同店销售成长和全年营收个位数成长的目标。

此外，执行长 Howard Schultz 的退休，再次引发了投资者的担忧。他们担心一个没有 Howard Schult 的星巴克将无法长期发展。

美国市场一部分的问题来自消费者口味的改变。星巴克认为冷饮有助于扩大市场基础，但自 2015 年以来，星冰乐的销售额下降了 15%。执行长 Kevin Johnson 表示，这是由消费者开始注重健康的趋势所影响。

然而星巴克的行动 APP，或可作为转机的关键之一，虽然星巴克 APP 的会员人数仅占总交易的 12%，但却贡献了 39% 的销售额，管理层认为，通过将这个数字翻倍，他们可以将 2019 年美国市场的营收提高 1% 至 2%。

另一方面，星巴克计划至 2022 年将中国店数增加近一倍，这将使中国负责超过 总销售额的 20%，亦可做为长期成长的催化剂。此外，星巴克计划在未来几年扩大 30 家超级优质烘焙店，该公司计划将 Roastery 概念扩及全球旗舰店。

成本控制的计划也是转机之一。星巴克正在精简和优化美国商店，以尽量减少现有商店相互蚕食销售的风险。

分析师认为，星巴克拥有强大的品牌、稳固的转型战略和良好的长期成长催化剂， 让该公司得以在可预见的未来里继续保持两位数的股息增长，并成为潜力股。