咖啡连锁店星巴克 Starbucks (SBUX-US) 将于周四 (26 日) 盘后发布 2018 会计年度第三季财报，华尔街看好营收获利皆会比去年增长，并点出此财报三大重点：客流量与同店销售成长率、中国市场崛起、以及获利报酬。

星巴克昨 (25 日) 日股价小涨 0.45，以每股 51.62 美元作收，已连续四个交易日走扬。

华尔街预期星巴克第三季财报如下：

  • 每股纯益：0.611 美元，去年同期为 0.550 美元
  • 营收：62.6 亿美元，去年同期 56.6 亿美元

无论是获利或是营收，华尔街皆看好星巴克第三季财报会比去年增长，预估每股纯益 0.611 美元、营收为 62.6 亿美元，预测全年每股纯益为 2.41 美元，全年营收 247.2 亿美元。

The Motley Fool》专栏作家 Jason Hall 发文指出，客流量与同店销售成长率、中国市场崛起、以及获利报酬是三大财报亮点。他也提到，如果星巴克不努力促进销售额的增长，后市前景将会不明。

客流量与同店销售成长率

星巴克同店销售成长率 (COMPS) 在过去几年呈现个位数增长，在今年会计年度第一季和第二季财报仅达 2%。美国同店销售成长率增长都是依靠提高客单价 (每位顾客平均消费额) 来达成而客流量在过去几年都相对平稳。

Hall 指出，令人担忧的是，食品占销售额的 22%，年增率 1%，是促使客单价提高的主因之一。但是食物并不像饮料一样能产生高利润，导致食品销售成长了但利润增长却有限。

星巴克目前积极推动「Digital Flywheel」计划，透过行动支付产生的数据，增加对用户的了解，强化顾客体验与业务表现，推出品牌体验。

Hall 对这个计划发表看法，「Digital Flywheel」确实能提高常客体验，但对散客来说，这个计划能否提高其销售额有待观察。

中国市场的快速发展

星巴克目前在中国快速崛起，拥有约 3000 家门市，是北美以外最大的市场。星巴克瞄准中国的中产阶级，近 5 亿人口的中产阶级，带来了庞大的市场消费潜力。

星巴克高阶主管近期宣告，星巴克将大举投资中国市场，预计 2022 年前将门市翻倍至 6000 家。

Hall 提醒，然而中国成长动力却也存在一些问题，该同店销售成长率是最近财报的亮点之一，但第三季预估会下降或持平。如果中国同店销售成长力道转弱，那么投资者需要密切关注星巴克在中国的成长计划是否符合实际状况，因为这会影响到未来的获利。

更加关注获利与报酬率

上周四 (19 日) 星巴克发布新闻稿称，第三季全球同店销售成长率仅有望增长 1%，说明了公司成长力道放缓。

2019 年前将要关闭全美 150 家门市，比往年还多出 100 家。利空消息一出，股价当日下跌超过 9%，两周内挫跌 16%。

Hall 指出，值得欣慰的是，该公司也发布了降低成本与提高报酬率的计划，以提高股东报酬，计划要投入 250 亿美元现金流支付股利，与进行库藏股计划。

然而，目前星巴克尚未传出降低成本与提高报酬率的具体消息。

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