如何看待美国国债突破27万亿美元，最终结局会是什么？
美元国债，曾经是享誉世界的优良资产。
老布希就任总统时，美国国债总额是2.6万亿美元，年支付利息2408亿美元，年利率9.2%。
为了打海湾战争，老布希借了1.4万亿美元。
柯林顿就任总统时，美国的国债总额是4万亿美元，年支付利息2923亿美元，年利率7.25%。
这是一位很省钱的美国总统。
小布希就任总统时，美国的国债总额是5.67亿美元，年支付利息3619亿元，年利率6.3%。
小布希比老布希能花钱多了，掀起了伊拉克战争和阿富汗战争，花钱如流水，借了4万多亿美元。
奥巴马就任总统时，美国的国债总额达到了10.02万亿美元，年支付利息4511亿美元，年利率4.5%。
奥巴马接手的，是小布希留下的烂摊子。
按理说奥巴马应该励精图治，减缓美国的失血速度。
但这样怎么能出政绩呢，反正自己最多干八年。
奥巴马并没有纠正前任的错误，反而将其发扬光大，获得了一个「赤字之王」的称号。
在任八年，奥巴马成功将美国国债扩大到了19万亿美元，年支付利息5000亿美元，年利率下降到了2.5%左右。
最近30年来的美国历史，就是一个国债规模节节膨胀，而国债收益率节节下跌的历史。
4任总统的时间，美国国债从2.6万亿美元膨胀到了19万亿美元，年利率从9.2%缓慢下跌到了2.5%。
以前的美国国债，确实很香，信用优良收益又高。
但今天的美国国债，可真不一定了。
特朗普上任前，大肆抨击奥巴马的财政政策，宣称要给美国人开源节流，解决美国国债不断增长的问题，让美国「再次伟大」。
这个想法和计划是完全没问题的，但做起来就不是那回事了。
在特朗普主政的前三年，美国国债就增加了4万亿美元，平均年增速为1.3万亿美元。
2019年，美国的国债规模首次超过了GDP，达到了23万亿美元。
但回头看看，这其实只是个开胃菜。
2020年上半年，美国发行了4万亿美元的债券，国债规模达到了27万亿美元。
2020年9月，美国财政部公布的数据显示，联邦财政出现了3.1万亿美元的缺口，也就是说联邦政府还需要借3.1万亿美元的国债。
年底，美国的国债规模，就会突破30万亿美元大关，进入到一个新的阶段。
而且，目前特朗普还在推动一项1.8万亿美元的刺激方案，正在不断的游说议会寻求支持。
真是花钱无止尽。
上台4年，美国的国债规模就从19万亿膨胀到了30万亿。
特朗普成功的击败了奥巴马，创造了新的历史记录。
一个人，用了4年时间，借款就达到了以前历任美国总统欠款之和一半。
而美国的国债收益率，票面利率也创纪录的达到了年化0.625%，断崖式下跌。
真是地主家的傻儿子，崽卖爷田心不疼。
年化5%以上的美国国债，甚至3%以上的美国国债，我觉得都有投资价值。
但年化0.625%的美国国债，还是算了吧。
美国国债之所以可以支付这么低的利息，是因为美联储制定了一个非常低的央行利率。
而美联储之所以要制定这么低的央行利率，并且能够推动下去，是因为整个美国的资产收益率都在飞速下降。
美国作为美元的发行方和信用提供者，其央行制定的利率，就是美元资产的收益锚。你不买美国国债，也没有更好的美元资产可以投资了。
买美国国债，是无奈之下的选择，是所有烂苹果里相对而言最好吃的那一个。
所以美国国债收益率的暴跌，代表的是美国经济实力的衰退。但国债利率的降低，也让美国政府的举债能力大幅度增加。
不知道大家有没有注意到一个细节。奥巴马就任时，美国国债的规模是10万亿美元，每年支付利息4511亿美元。
奥巴马卸任时，美国国债的规模是19万亿美元，接近翻倍，但每年支付的利息却仅为5000亿美元。因为国债的利率，从4.5%下跌到了2.5%。
而特朗普所发行的十年期国债，其利率已经达到了骇人听闻的0.625%。
如果用这种债券借来30万亿美元的钱，那美国政府每年需要支付的利息，仅为1875亿美元。
美国政府的财政压力不仅没有增大，反而减轻了，再借30万亿感觉也不是事。
如果有朝一日美国国债敢把利率定在0.1%，那可以借的钱会更多，因为利息压力低到近似于不存在。
那个时候借30万亿，每年利息只需要还300亿就可以了，为啥不借更多的钱？至于还清国债，那是永远不可能的，凭本事借的钱为什么要还。
发生这种事并不是不可能，日本就在这么干。
日本的国债规模负担比美国更重，已经达到了GDP的224%，欠下的钱日本政府永远还不完。
但日本国债的利率，为0.1%，低到近似于零，日本政府并没有利息的压力。
而日本国债之所以卖得出去，是因为日本央行已经低利率甚至零利率很多年了，最近甚至在玩负利率。
很多资金不买国债，真的没地方去。
但压低利率是有代价的，那就是日本经济长期萎靡不振，整个日本都很难找到稳定回报1%以上的项目，还要承担风险，所以0.1%收益率的国债才引发了日本人的疯狂抢购。
其实因果关系可能说反了，不是央行压低了利率导致经济萎靡不振，而是因为经济萎靡不振导致央行不得不压低了利率。
你像中国，就不敢降息，因为很多资产价格增速过快，如果降息就可能诱发资产泡沫。
中国很多地方的首套房贷，都已经达到5.5%以上了，二套房更夸张，就这都压不住房价。
如果美国欠下的30万亿债务，敢按照5%的利率支付利息，那每年就需要支付1.5万亿美元。
而美国联邦中央政府的财政收入，一年才3.3万亿美元。
庞大无比的美国军队，一年的军费才7000亿美元。
所以美国国债的利率，永远不可能回到5%的水平了，因为根本付不起利息。
这种加息能力的降低，直接废掉了美国利用美元潮汐收割全球的能力。
有个词大家很熟悉，叫美元周期，也叫美元潮汐。
美国每过一段时间，就会大规模的异常降低美元的利率，迫使美元流到全球那些具备高资产收益率的国家。
大概再过个7~10年，美国就会大规模的异常升高美元的利率，吸引美元回流到美国。
美元的流动规律，很像潮汐，而且是人为制造的潮汐。
利用这种潮汐，美国可以轻而易举的控制很多新兴国家的经济，要你生你就生，要你死你就死，从而可以割全球的羊毛，来确保美国的伟大。
因为美元是世界货币，全世界所有的国家都要储备美元，并且利用美元来作为本国发行货币的信用锚定物。
你央行里有多少美元，你才可以发多少本国货币，否则分分钟大规模通货膨胀。当你央行里的美元消失时，你的经济自然而然就崩盘了。
从1974年开始，美国连续割了全球三次羊毛。拉美国家被割了，日本被割了，亚洲四小龙被割了。
每收割一轮，美国就可以继续伟大10年。
2004年6月~2006年7月，美国在2年时间里连续加息，把央行基准利率从1%上调到了5.25%。利率在短时间内异常增长5倍，这必然会带来剧烈的经济波动。
这次美国瞄准的新兴国家，是中国，因为此时只有中国的经济体量，才能喂饱美国，其他国家身上的肉不够多。
但中国和前几任被收割国家不一样的是，我们实行外汇经济管制，美元的进出很困难，热钱流出速度很慢。
而且中国的经济增速也太快了，比前几任羊毛的经济都要稳定。
5.25%的美元利率，对很多国家的资本来说都非常具备吸引力，但是对当时GDP增速达到10%以上的中国来说，还算好。
美国的加息行为，没有对中国构成威胁，足足2年时间都没有看到热钱大规模流出中国的迹象。而美国自己，撑不住了。
大规模的异常加息，是要引爆全球的资产危机，不仅对外国有压力，对美国自己也有压力。
对那些本身经济不稳定的国家来说，这就是爆炸导火索，以前的美国经济比所有的国家都稳定扎实，所以在自身问题被引爆之前，其他国家就先炸了。
然后美国资本如同秃鹫般收割大量资产反哺美国，修复美国自身的问题。
但这一次，美国碰到了经济比自己更稳定的中国。
这就导致了一个很严重的问题，还没有熬到中国炸，美国自己先炸了。
2007年，美国次贷危机爆发，美联储被迫降息，一口气把利率从5.25降低到了接近零。
这是自布林顿森林体系解体以来，美国第一次在没有收割外国羊毛的情况下，完成了一次无意义的加减息流程，不得不依靠直升机撒钱来强行刺激经济。
这直接导致了2008年之后的美国，萎靡不振，再也不复伟大。
2015年12月，美国再次开启了加息周期，试图吸引全球美元回流，割一轮羊毛来弥补美国的经济问题。
这直接导致了中国外汇储备遭遇了巨大的压力。为了维持人民币不贬值，中国的外汇储备急剧缩水。
2014年底，中国的外汇储备是4万亿美元。
2016年，中国的外汇储备只剩下3万亿美元了，消失了1万亿。
中国不得不因此实行铁腕的外汇管制，强行遏制了外汇的流失速度。
外汇管制虽然对经济有影响，但也因此打破了美国的加息割羊毛企图。
看到加息无效后，美国不得不再次开始降息。
所以最近一年多，中国的外汇压力很小，贬值压力很小，再也不用严防死守人民币汇率7这个关口了，甚至人民币还开始不断升值。
而美国的央行利率，已经低到了不能看的地步，连0.625%的10年期国债都发出来了。
庞大的美国债务，会大幅度压缩美国未来的加息潜力。
而没有加息，自然就没有降息。没有加息和降息，美元潮汐就不存在了，美国就很难再割其他国家羊毛了。
近百年来，美国太顺了。
一战，美国没受到任何损失，收割了大量的战争红利。
二战，美国又没受到任何损失，再次收割了大量的战争红利。
战后，美元成了世界货币，美国承诺35美元就可以兑换1盎司黄金。
1971年8月15日，美国总统尼克松宣布美元和黄金脱钩，不再履行美元换黄金的义务。通过赖账，美国获取了大量的利益。
然后，美国弄垮了拉美，弄垮了日本，弄垮了苏联，弄垮了亚洲四小龙，还碰上了一轮信息革命。
借此，美国才维持了长达50年的辉煌。
而如今，美国还有什么？
只要中国小心点，不给美国割羊毛的机会。
靠美国自己，断无可能创造出足够美国人挥霍的财富。要么全民降低生活水平，要么就想法设法再坑一个国家拿红利。
美国当然不愿意选择第一种，所以他们现在瞄准了中国，想法设法让中国给美国付账。
这就是特朗普为什么要对付中国的原因。
但这些财富是我们自己辛辛苦苦赚的，凭什么要拱手送给美国？
作者：远方青木（ID：YFqingmu）
原文：任职4年，特朗普借了美国历史上一半的钱
美国国债一出生就没打算还，却能越借越多，以后也没打算还，最终的结局就是推倒重来，世界格局重塑。
读懂美国经济，首先要了解国债，而不是美元。国债是美国财政的核心，一部美国通史，就是国债的发展史，正如美国经济学家约翰·戈登所言：
「18世纪70年代，国债帮助我们赢得独立。18世纪80年代~19世纪60年代，国债为美利坚赢得最高的信用风评级，欧洲资金得以滚滚流入美国，协助美国经济快速增长。19世纪60年代，我们凭借国债拯救合众国。 20世纪30年代，我们凭借国债拯救美国经济。 20世纪40年代，我们凭借国债拯救世界。毫无疑问，美国国债不仅是美利坚无与伦比的福音，而且是全人类无与伦比的福音。」
一、美国生于国债，无意还清
1783年，独立战争结束，本该是庆祝胜利的一年，但美国国会议员在四处逃串：费城-普林斯顿-安纳波利斯-纽约，导致国会因人数不足而无法开会。
原因很简单：老兵讨薪，政府没钱，被迫逃债。
美国是靠举债打赢独立战争的，一出生就面临7500万美元的债务。这个数字是什么概念呢？根据统计，当时美国GDP1.6亿美元，债务的2倍而已。
更直观一点，同时期的欧陆霸主、全球老二、实行重税的法国，一年财政收入也就5亿里弗尔，7500万美元相当于4亿里弗尔。而当时的美国，只是一个极度贫穷的农业殖民地国家。这就好比，现在一个非洲国家，欠美国的钱相当于中国一年财政收入的80%。
总之，这是一个天文数字。
而且当时的联邦政府，是没有征税权权力的。江山是打出来的，但美国这个国家是商量出来的，先有人民再有政府，13州的大佬们极力防止中央政府干涉到自己的独立自由，不可能赋予联邦政府强大的征税权力，即使是独立战争期间，大陆会议（联邦政府的前身）也没有征税权力，靠各州的捐赠维持运作。
所以，靠征税来偿还是不可能的。
这就是美国与众不同的地方：还没开始征税呢，就背负巨额债务。一般国家都是先有财政收入，当收入无法覆盖支出时，才会去举债。美国刚好反过来，债务先于税收。
这些钱都是从法国、荷兰等欧洲国家借的，欠的钱总得还啊，总不能让欧洲再揍一次吧。
当时的英国将国债玩得炉火纯青，美国便就地取材，仿效英国建立国债制度。
国债有两个好处：1、公开透明，各州会比较放心；2、由于购买者都是当时的富裕阶层，这就将上等阶层紧紧地团结在政府周围，将政府的兴衰与精英阶层的利益绑定在一起。
一举两得，政府和州都满意。
于是，国会将联邦政府的征税权和发债权写进宪法。1787年宪法第一条第八款指出，「国会有权规定并征收税金……用以偿付美国国债并为合众国的共同防御和全民福利提供经费 」」以合众国的信用举债「。注意它的措辞，征税首先是为了偿债。
1790年，推出第一批美国国债，共计7100万美元，占GDP比重38%。由于金额巨大，美国也没打算彻底还清，而是趁此机会创立一个庞大永久的国债市场，不断地借新还旧，形成政府与金主的利益共享和风险共担的共生机制，彻底绑定大资本家。
从这里也可以看出，美国一出生就是大资本家控制的国家，他们是美国的最大债主，至今也是如此。
于是，一套以国债为基础的财政金融制度确立起来。策划者汉密尔顿被称为」国债之父「，成为10美元纸币的头像。
美国诞生之初，就奠定了这个国家的基本财政逻辑：国债不是债务，而是财收收入的手段。它对国债和税收的理解，与中国完全不同。
以后的美国，政府一旦要花大钱了，一定是发债，而不是加税。1803年，美国从拿破仑手里购买路易斯安那，作价1500万美元，靠的就是在欧洲场发行5%利息的国债。
由于国债购买者都是大资本家，因此，联邦政府必须保持良好的信用，不能违约，说白了就是「刚兑」，否则就会直接动摇统治根基。直到现在美债也没违约过。
由于那时的美国一穷二白，还比较注意国债规模的控制。1790～1800年，国债余额只增加1000万美元，占GDP比重17%。
二、史上唯一一次还清国债
美国曾经有过「改邪归正」。
进入19世纪，美国民主主义崛起，平等自由大受欢迎，开启了第二次大觉醒的思想解放。
新世纪的连续几任总统，都认为国债是国家主义和富人经济特权。他们都主张削减联邦政府的财权，严格限制中央政府的权力，以财政盈余实现国债清零。
1800年至1812年间，杰斐逊和麦迪逊两任总统用财政盈余偿还国债，将国债余额减少一半，从8300万美元削减至4500万美元，占GDP比重仅为5.7%。
1812年至1815年，美英爆发第二次独立战争，美国再度依靠国债获得了战争的胜利。国债余额由4500万美元飙升至1.25亿美元，增长2.8倍，一度达到GDP比重的15%。
战争没有打断国债清零的历史进程。
1829年，极端民主主义者杰克逊就任总统，继承杰斐逊「遗志」，坚持消除精英阶层的特权地位，杰克逊认为国债是特权阶级控制美国和剥削大众的手段，坚决实行国债清零。
到1836年，杰克逊用财政盈余还清了所有国债，这是美国历史上唯一的一次。
杰克逊的政策，极大损害了精英阶层的利益。1835年1月30日，杰克逊总统遇刺未遂，这是美国史上首次暗杀总统。凶手被判精神病，关入疯人院。
三、战争使国债重生，还债无期限
杰克逊总统的政策让大资本家感到后怕，他们联合起来组建辉格党，控制了这个时期的联邦政府。他们自然希望以国债团结在一起，控制这个国家的同时，分享经济发展成果。
1846年美国爆发墨西哥战争，吞并德克萨斯和加利福尼亚，战争花费高达6400万美元。1849年美国国债余额6310万美元。
从30年代开始，美国引入第一次工业革命，经济高速运行，在1860年南北战争爆发前，财政预算平衡，但国债余额几无变化，还是6500万美元左右。
这个时候的美国已经无意清除债务，不断借新还旧，将国债变成永续债。中国有句戏言：凭本事借的钱，为什么要还呢？很贴合美国大资本家的想法。建国之初的国债制度，重出江湖。
南北战争（1861-1865）造成60万人丧生，而当时的美国人口才3000万，十分惨烈。军费自然来自于国债，国债年发行量较1861年增长20多倍，国债余额在1863年就超过10亿美元，1865年战争结束后更是飙升到27.56亿美元，占GDP比重30%。税收仅占军费的9.3%。
在这场战争中，实行奴隶制经济的南方没有国债制度，又没法征税，便采取极具破坏性的发行纸币，总共发行了15亿，造成了灾难性的通货膨胀。期间，北方以国债集资，物价上涨80%，南方增长了90倍！南方不输才怪。
这就是国债与纸币的区别。国债是透支未来的购买力，纸币是透支当下的购买力，在操作空间上，国债优于纸币，其关键在于，要么以经济增长修复未来的购买力，要么以财政盈余消化国债，只有这样方能「长治久安」。
战后，美国双管齐下，一方面以第二次工业革命加速经济发展，另一方实行财政紧缩，以财政盈余逐渐消化国债。
到19世纪末，各项工业指标飞速发展，GDP翻倍，达到200亿，并取代英国成为钢铁产量第一大国；国债规模也逐年缩小，美国还清了内战期间的国债，国债余额控制在19亿美元以内，占当时GDP的10%左右，处于安全状态。
即使和平时代，美国也无意消除债务，只是控制规模而已。这个思路持续至今。国债看起来有偿还期限，实际上是无期的。
四、用国债打世界大战，国以债兴
1914年一战爆发，1917年美国参战。军费自然靠国债，1917-1919年，美国前后发行5次，总共募集215亿美元，国债余额增长8.4倍，达到250亿，占GDP35%，超过南北战争。
一战耗费328亿美元，国债解决了2/3，剩下1/3靠加税解决。财政收入从1916年的8亿美元增加到1918年的42亿美元和1919年的46亿美元。
国债依然是那把最锋利的财政利器。羊毛出在羊身上，国债只能靠美国公民的未来税收来偿还，而作为国债的主要购买者，那些银行家、资本家就成为美国债主，成为赢家。
巨额国债意味著巨额风险，美国再次用经济发展和财政盈余来降低风险。
20年代，西欧一片废墟，美国风景独好，被称为「柯立芝繁荣」「咆哮的年代」。经济繁荣带来财政盈余，美债逐年下降，1929年国债余额170亿，占GDP比重降到20%。这是美国历史上最后一次削减国债规模。
1929年爆发猛烈的通货紧缩危机。罗斯福采纳凯恩斯主义的主张，政府积极干预经济，大兴公共工程，刺激经济增长。
政府办大事的钱从哪来呢？只能靠国债，1941年国债余额达到500亿美元，是1929年的3倍，占GDP比重迅速攀升至40%，超越一战。
美国还来不及消化债务，就碰到了「珍珠港事件」。1942-1945年，美国的军费总额2482亿美元，美国国债余额增加了2100亿。毫不客气地说，二战完全是靠国债打下来的。
1945年国债余额2600亿，占GDP122%，有史以来第一次超过GDP总量。国债的风险暴露无疑。
然而，两次世界大战，美国越打越富，登上资本主义霸主地位，坐拥全球3/4的黄金储备。以此为基础，1944年建立了以美元为世界货币的布雷顿森林体系。
文章开头约翰·戈登与其说「国债拯救了世界」，还不如说「国债成就了美国」。中国人喜欢说美国发战争财，这是事实，美国是踩著欧洲的尸体上位的，凭借的直接工具就是国债。
美国深刻体会到了国债的甜头，以后的国债，不再仅仅是联邦政府的财政手段，更是美国的战略工具。
五、越走越邪，全球买单
1、财政盈余不再用于还债
布雷顿森林体系深刻地改变了美债的运作体系。既然美元是世界货币，我可以用美元收割本国老百姓的财富，那自然也可以用来收割外国的财富。从此，美国再也没想过用本国的财政盈余来消化国债，而是以美元来收割全球财富为其买单。
以致于美国经常发生这种骚操作：债务越滚越大，却还不断实行减税。这种反常规常态化的背后，是美国政客以减税福利维持民众对自己统治的支持，然后把债务推给其他国家。
1945-1960年，美国生产著全球1/3的工业产，主宰世界贸易，经常发生财政盈余，但国债余额保持平稳不变。美国将财政收入用于本国福利，而不再偿还国债，这就使得国债规模没有减少的可能性。
随著全球的经济发展，货币不断贬值，1945年的1美元与1960年的1美元，在购买力上差别明显。国债余额看起来规模不变，其实在不断稀释。1945-1960年，美国GDP增长1.5倍，从2000亿增加到5000亿。国债/GDP降至50%左右。
说白了，就是依靠美元从全球吸血，债务稀释给全球承担。自此，国债彻底成为世界上最大的金融骗局，财政盈余成为本国福利，世界都在为美国人服务，美国开启另类的殖民历史。
1961年，为强化霸权地位，美国介入越战，美国参战15年，死亡6万官兵，直接投入高达1500亿美元，算上通过日韩不计其数的间接投入，这场战争至少花费2000亿。1960-1975年，国债余额以平均每年150亿美元的速度增长，刚好可以抵消越战花费。
从数据上看，与以往的大战一样，越战也是靠国债打下来的。
这时我们就会发现一个「奇怪」的现象，一边是深陷越战泥潭，一边是社会福利的突飞猛进。肯尼迪总统提出「福利国家」，签署史无前例的减税方法；约翰逊总统实施反贫困的「伟大社会」计划。60年代的美国经济持续增长106个月，被称为「百月繁荣」，但是即使剔除越战的战争债务，美债余额也未下降。
财政收入全用于建设「福利社会」了。
1960-1975年，越战虽然失利，国债也翻番达到5000亿，但GDP增长2倍达到1.5万亿。因此，国债/GDP的比率进一步降至33%，是战后的新低。因此，越战并未动摇到美国的财政实力。
在这个时期发生了一件大事，美国宣布脱离金本位，美元发行量不再受黄金储备的限制。美国可以通过随心所欲的贬值和升值，从全球获取隐形财富。美元贬值，积累的巨额债务，就大大稀释了，其实就是变相的赖账；美元升值，财富从全球回流到美国本土，美国经济走强，开启另一波国债发行。
大部分美元在国外流通，大部分国债投资者是国内，美元+美债，成为美国聚财财富的不二法门。
2、以邻为壑，用拉美祭旗
1973年爆发石油通胀危机，经济陷入衰退，算上通货膨胀的影响，美国实际GDP在1974-1975年连续两年负增长。
为解决危机，卡特和里根两任都实行减税和增加支出的政策，只是程度不同而已。
但结果截然不同，卡特时期通胀率达到19.5%的战后最高水平，1980年GDP再次陷入负增长。里根则拯救了美国经济，「里根经济学」走红，里跟本人也成为美国人心中的伟大总统。
这种相反结局，肯定就不能简单归纳为减税和增加支出这样的所谓「供给经济学」。二者的关键区别在于，里根把拉美剪了羊毛。
60-70年代，是拉美的「黄金时代」，是全球经济最活跃的新兴经济体。美国将收割对象瞄准拉美。从1979年开始，美国开始货币紧缩，以高利率和美元升值作为反通胀手段，美国连续加息，将利率一度猛拉至20%。
拉美主权债务危机随即爆发，债务重组，美元回流。
1983年美国经济开始强劲复苏，此后通胀率降至5%的低水平。
拉美从此一蹶不振，成为美国经济的牺牲品。
定向爆破、精准打击，这一波羊毛收割得贼6。
废掉拉美的同时，美国也想拖垮苏联。里根对苏强硬，将国债规模带到一个新高度，从1976年的5000亿，到1981年的1万亿，再到1988年的2.6万亿，占GDP比重又回到了三十年前的50%。
面对里根的国债大礼包，老布希的竞选口号是「不征新税」和「减少债务」。你看，减少债务的手段是削减开支，而不是增税，这就有点舍近求远的意思了。
但可笑的是，老布希一上任就做出完全相反的动作：增税+扩大开支。
1992年卸任时，国债余额达到4万亿，增幅50%，而GDP仅增加25%，国债/GDP是63%，比里根时期还要高。与此构成反差的是，1981至1992年，财政收入占GDP的比例从20.2%下降到18.6%。
这算是增了哪门子税？里子依然是「减税+发债」的老套路。
老布希的钱花到哪里去了呢？肯定不是海湾战争，这场战争只持续42天，对手是伊拉克小国，耗费只有600多亿，九牛一毛。只有一个去处：东欧剧变和苏联解体。
这场经济拉锯战，美国笑到了最后，代价是短短十年间，增加了3万亿国债。这个数据是美国1991年GDP的一半！继两次世界大战后，美国再次品尝到国债的巨大好处，从此欲罢不能。
如此巨额的债务，如果是19世纪的美国，肯定会用财政盈余减少国债规模。但这个时候的美国，压根就没往这方面想。
六、小踩刹车
柯林顿号称「中兴之主」，一上台，就迫不及待地解决债务问题。他实行以削减财政赤字作为核心的财税政策，并以自由贸易和全球化带领美国经济走向繁荣，双管齐下。
柯林顿给美国带来了最引人注目的经济繁荣，股市红火，通胀率从未高于3%，美国不断创造经济增长的记录，2000年美国GDP达到10万亿，这是一个标志性数据。
1993-1997年，美国财政赤字逐年下降，从2903亿跌至219亿，1998财年开始转为财政盈余，当年盈余693亿美元，是美国三十年来首次。2000年，柯林顿离任时，给小布希留下了2362亿美元的财政盈余。
但是，骚操作又来了。随著预算的平衡，1997年柯林顿及时提出减税方法，将财政盈余以福利的形式返还给美国人民，而不是用来偿债。另一个事实是，1992-1996年国债余额从4万亿增至5.2万亿。
即便是第二任期内的财政盈余，国债规模也增加了5000亿，国债/GDP是57%的高位。
所以，柯林顿只是想控制国债增速，无意减少国债规模。
七、猛踩油门，花钱一个比一个狠
小布希一上台，就推出美国史上最大规模的减税计划，额度达到1.3万亿。
一边是庞大的债务，一边还忙著减税，没有人在乎国债偿还的事，这是后人的任务，赢得当下的选举才是最重要的。
但小布希很倒霉，碰到了「911」恐怖袭击，反恐成为基本国策。
美国先后发动阿富汗战争和伊拉克战争。根据美国国会研究机构的报告，伊拉克战争的最终成本是8146亿美元，阿富汗战争消耗费用为6856亿美元，合计1.5万亿。再算上战争负伤、死亡士兵赔偿金、养老金等其他类隐性成本。哈佛大学研究人员预计总成本在4～6万亿美元之间。
这两场战争的花费至少是4万亿美元。
小布希当政8年，卸任时，国债余额首次突破10万亿大关，国债/GDP升至71%！任内增加4.3万亿，基本覆盖战争花费。
虽然战争花费巨大，小布希完全没有增税的想法，其减税计划完整伴随著他的总统任期。反正有国债嘛！一边是国债的迅速增加，一边是财政收入不见起色。反正就是没想过还。
论花钱，奥巴马才是登峰造极，号称「赤字之王」。与老布希的失信一样，竞选口号是「削减赤字」，一上台就采取相反的做法。
08次贷危机爆发，通过大幅QE，美国经济在2010年恢复增长，国债规模突增2万亿，大放水既拯救了美国经济（其实是大资本家企业），也稀释了之前的10万亿债务，一箭双雕。
由于美国经济刚刚恢复，这些多出来的资金就奔向利润更高的新兴国家，俗称「热钱」，赚够了之后，美国再以加息形式收回，这些国家把这几年赚的又还给美国。这就是特朗普加息的原因所在。下篇再讲这个。
奥巴马出身平凡，风度绅士，谦虚的外表下隐藏著极大的雄心。
他反对小布希的伊拉克战争，但利比亚战争、ISIS，动起手来一点也不手软，导弹防御计划、核潜艇研发，还提出火星计划。奥巴马时期的军费预算，明显超过小布希。
他为平民站台，出台了很多像医改、住房、教育、失业救助这样的「民本」政策，力图缩小弱势群体与富人之间的贫富差距，颇有点60年代约翰逊总统「伟大社会」的感觉。奥巴马因此成为美国人十分尊敬的总统。
还有为拯救经济危机而实施的扩张型财政政策。
都是大手笔的花钱项目，但奥巴马保持著历任总统的减税初心。2010年还是通过了《减税法案》，减税总金额高达8580亿美元，2012年又推出《美国纳税人减税法案》。真是不忘初心，牢记使命。
一边花钱，一边减税，其雄心就只能靠国债了。他以平均每年1.1万亿的速度，将美债规模带上了19万亿的「山巅之城」，国债增速远超GDP增速。他还游说中国多买点。继「二战」之后，美债余额再次超越GDP！
知我罪我，其惟春秋。这句话用在奥巴马身上，再合适不过。
特朗普接下了奥巴马留下的「烫手山芋」，他没得选，必须竭尽所能解决国债的问题。
特朗普开始大规模撤军，阿富汗、伊拉克、叙利亚、土耳其的美军大批撤离，要求北约、日韩等驻军国家提高自己的防务支出，从而缩减美国的军费开支。
缩减开支的同时应该增加收入，但美国的常规骚操作又来了：降税。2017年，特朗普刚上任就力推税改方案，大幅降低税率，要在未来十年内减税1.4万亿美元。直接导致2018年美国财政收入低于2017年，次贷危机以来首次负增长！
在开源方面，美国压根就没想从本国入手，而是从全球剪羊毛。
与里根一样，特朗普一上任就连续加息，每次0.25%，将联邦基准利率拉升至3%，以吸引美元回流。于是，全球金融市场动荡，中国开始严格的外汇管制，竭尽所能减少美元回流，但依然没能阻止汇率从6迅速上升至7；阿根廷、土耳其崩盘；巴西、印度、印尼、南非等新兴国家受到了巨大的冲击；欧盟也受到拖累。
以邻为壑，美国经济增长不错，GDP增长率从2016年的1.6%增加2017年的2.4%、2018年的2.9%，2019年下滑至2.3%，总体的经济表现明显好于奥巴马时期。
然后继续发债。特朗普主政三年，年均增加1.3万亿，比奥巴马还狠，2019年美国国债首次超过23万亿，国债增速超过GDP增速，国债/GDP攀升至107%。
与历任总统一样，特朗普从没想过缩减国债规模，而是想方设法通过经济表现来维持国债的信用，以便能够借更多的新债。
小结
简单概括美债史：债因战起、国因债生、战因债成、国以债兴。国债与美国命运牢牢绑定，融为一体。
在美国「减税+发债」的常规操作下，不仅还债早就无可能，而且总是以全球财富为其买单。
—END—
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美国国债200年：一出生就没打算还，却能越借越多?mp.weixin.qq.com
川普接手的时候是20万亿，现在执政三年才借了三万亿，平均一年借一万亿，川普这理财水平可以啊。
每当提到美国国债，立马有人窜出来说中国是最大的冤大头，因为持有最多的美国国债。
拜托你们搞清楚，一个国家的国债，一般情况下，持有量最大的本国公民……美国也不例外……中国是持有美国国债最多的外国机构，但跟美国公民持有的一比，那也是小巫见大巫。
所以，不要再说美国政府会赖掉所有国债了，不可能的。赖掉了其它国家的，还能说靠强大的美军，赖掉自己人的……怎么，想学苏联解体啊……
2020.10.30
今天局势变得逐渐明朗。美元和美债正在失去魅力，各国持有美债的份额逐渐下降，同时美联储将会成为美债最大的持有人。归根到底还是因为美国的霸权正在根本上瓦解，本来就走在下坡路上又碰见新冠，狠狠踩了一脚油门。
明年肯定会发生更刺激的事，衰弱的美国会接过英国的搅屎棍，争取把别人也一起拖下水。
人类总体和平的年代似乎已经能看到头了。
2020.4.30
鲍威尔："美债很麻烦，但现在不是考虑这个的时候。"
翻译一下：明天会很惨，但管不了那么多了。
看
隔了半年来更新一下，好多新形势出现了。
2020.3.7，美股似乎好像大概已经见顶，要开始几年的熊市了。
以这个为前提，美债会继续爆发式膨胀，可能的路径有两条。
第一条，美联储和2018年圣诞节崩盘时的反应一样，力挽狂澜，超预期宽松，降息+QE，并且和财政部合作搞基建，把这一波急跌给缓住了，则美债毫无疑问会继续膨胀。花钱维持泡沫，很容易理解。
第二条，美联储的操作失效，美股彻底崩盘，则市场会需要更多的资金，美债会以更高的加速度膨胀。
这可能有点绕，但事实是，无论美股涨还是崩，都需要美联储印钱买债来维护；牛市的时候会把其他领域的钱吸过来，牛转熊的时候，券商会拚命margin call，资金黑洞的效应更剧烈，也是债务膨胀最厉害的时期。
随便提一下，这也是崩盘时黄金会跌的原因。
以下是原答：
美债的最终结局肯定是（中美欧日）至少一个大国垮掉，国际政治经济秩序重新洗牌。
可能垮一个，可能垮两个，最糟糕就全垮，大家捡瓶盖。
垮掉的意思是国家内部出现分裂反叛现象，货币剧烈贬值，资本大量出逃，著名公司倒闭。也就是08，01，97的戏码再演一遍，香港韩国的命运再现。不过这一次没有操盘手，因为操盘手自己都被因果轮回操得不要不要的。
现在美债占gdp比率好像是108%，这就意味著国债利率不能高于gdp增长率，不然就要进入"全国赚的钱不够还债"的恐慌，得增发国债救市；而长期低利率又会导致美元信用下降，资金一有机会就要出逃，到时候面临美元荒，还是得发债救急。而国债占比扩大，以上的窘迫就会越频繁越严重。
总之一句话，为了解决美债高企的问题，美国政府必须借更多的债。借了，把一个吹得更大的气球传给后人，不借，直接在自己手上爆炸。明白人肯定借啊。
日本就是这么明白，才导致现在债务占gdp达到240%左右的地步。一旦货币出现贬值的危险，政府将无能为力。
债务没有上限，gdp可不能随便涨，真到了国债利息都还不起的时候，什么国家信用，都不如黄金管用。
所以从这个角度来看，美债已经到了没有出路的时候；美国在金融上，面临的绝望也已经十分沉重。
如果没有历史级的利好事件，美国肯定就要朝著债务爆炸——美元统治终结——美国霸权终结的路线上去了。
所以美国一定会想办法寻找，乃至创造历史级的事件。美国在外交和军事上还有一线生机，只要某个大国（中，欧，日）倒下，释放出足够的出逃资本和市场份额，美国依然还能靠著目前的地位，再过二十年好日子。
欧洲现在日子不好过，英国万一硬脱欧，那就好像用刀子砍手一样，绝对血溅五步；而流出的资本第一目的地肯定是美国；如果一系列后续反应导致欧盟解体，德国的宝马，法国的空客再倒掉一家，就足够美国再潇洒十年了。所以美国一直在怂恿英国硬脱，"你先来个自杀式袭击把娘家搞残，然后我就明媒正娶了你。"
中国也是美国的目标之一，所以最近某地这么乱。别的不好多说，美国肯定是幕后主使，目的就是要嘲讽我们出手；而我们一出手，估计脱欧也能缓一下，日本也能喘口气，因为他们有了共同的敌人。所以我们必须忍著，小不忍则乱大谋；忍到底，就有人撑不住倒下，那时候还活著的人才有明天；至于那些跳梁小丑，笑一下就好了，小丑就是拿来笑的嘛。
回到题目，美债的最终结局肯定是至少一个大国垮掉，国际政治经济秩序重新洗牌，然后继续下一个循环。目前最有可能垮掉的是欧洲，这也符合历史进程：欧洲从文艺复兴开始牛了四五百年，并且一直是世界的中心，直到二战衰落，现象是时候边缘一下了。
有朋友问：美国可以通过发新债还旧债，然后把利率降到最低，再通过美元——石油的途径将低利率传导给全世界啊。
回答：美债的利率不算低，欧债日债早就负利率了，也就是购入债券还要倒贴利息，存银行还要交管理费。这种情况下，假如你是资本家，最合理的做法就是转移资产到高利率的国家，买入美元美债，同时拉低其利率。负利率会导致资金流出，乃至资本出逃，现在国际金融市场就是这个局势。
所以不是美国拉低全世界，而是全世界一起拉低美国的利率。
低利率乃至负利率，一方面可以放松银根，刺激经济，另一方面也说明经济弱，通货紧缩就在眼前。欧洲日本经济差，连带著也拖累美国，以后美国也零利率，资本还能逃到中国，万一中国也零了呢？最后没人愿意投资了，都把钱埋在后院地底下吧，不亏不赚也好。
通货紧缩到了一定程度，就是大萧条，哪里都没钱，所以央行必须孜孜不倦地印钱，但是没人要啊，哪怕不要利息，可这经济差的，还不如躺著玩手机呢，这还是老实人；那些胆子肥的家伙，我凭本事借的钱干嘛要还，都是坏账。所以经济差，导致各行各业都没钱。通货紧缩会自我强化的，因为去年没钱，所以今年更没人敢花钱。
这个时候，什么货币政策，财政政策都没用了，只有一个东西能救全世界，就是死。
资本追求利润的无限扩大，但人的需求有限，所以最后就得死掉一批产能。我国的供给侧改革，就是政府引导的倒闭潮，"他不愿意体面，你就帮他体面。"两者比较，我们的优势更大。
既然总有人要死，那就盟友优先吧。
大国之间开战也是不可能的，最好的结局就是某一方熬不住了，体面地崩溃，退居二线，给其他人留出生存空间。
最糟的结局大家都懂的，祈祷就行了。
美国的收缩乃至衰弱，绝不仅仅是好事，对我们来说，是危与机并存。
要从乱世中建立并维持秩序，必须有一方绝对强大才行。
二战后的美国，好比是乔峰乔帮主，一个人单挑全世界毫无压力（经济总量占全世界一半），人格魅力也闪耀天下，都没必要动什么坏心思，自己就金刚不坏，各路英雄好汉也唯美国马首是瞻；
（其实小心思也是有的，铁幕就是英美主动拉起，对苏联的打压很早就开始了。）
九十年代，斗倒了苏联，日本也崩了，美国就是王重阳，超越当世高手，但不能和当年的辉煌相媲美，为了搞定潜在对手，还得用点阴招；
今天的美国，就有点像黄蓉了，率领天下第一大帮，却面临重重内忧外患，日日殚精竭虑。
你说美国想不想打个欧盟来吃？肯定想。
但他光想有什么用啊！
欧盟要是自己经济稳健，政通人和，美国就是想秃了头也没用。
但这个时候，肯定有人会不小心出事，然后成为别人的盘中餐。
因为秩序乱了。
乔帮主时代，美国是爸爸一般的存在，每个大国都服服帖帖，表面上彼此之间相安无事（私底下暗流涌动当然谁都管不了）；
王重阳时代，挑战者前赴后继，苏联日本虽被赏了嘴巴，欧盟依然不怕死地冒出来，而且各地约炮（划掉）约架斗殴的不少，美国全球跑，还顾得过来；
黄蓉时代，美国看看对手，没比自己弱多少，而且当初才打几个小不点（阿富汗，伊拉克，利比亚）就把好好的霸主给累趴下了，硬扛肯定没好果子吃；再看看自己手下人，一个个都是老油条，你说她心得有多累吧；有人打架？爱打不打，最好打出狗脑子来！假如运气来了，有人真倒下了，就上去蹭一顿，不然还是只能干瞪眼。
群龙无首，大乱将至。
随著美国债务负担的加重，美国会越来越孤立，同时世界上的冲突会越来越激烈。
因为美国不只是全球吸血，客观上也维护了全世界的稳定；除开美国，别的国家既没动力，也没实力全球布武（每年六七千亿美元的军费呢）。
他一收缩，原来受美国掣肘的大国们，也会从一开始的踌躇满志，到后面的四处摩擦，乃至大打出手。
就像养蛊一样，下一个王者会在混乱中诞生，建立全新的秩序。
但愿我们都能活著看到那一天，但愿我们都不用看到那一天。
有朋友对美债和美元的关系不太清楚，觉得美元可以随便印，所以美债可以随便还，不会出现什么严重的后果。如果美债也和日债一样零利率，就可以随便发债了。
既然被系统置顶了，就在这里把这些问题讲一下，方便读者理解背景。
美联储确实可以随便印美元，特别是现在金融电子化，就是往键盘里输几个零再敲个回车的事，很方便。但是联储法规定，美联储的美元不能拿去麦当劳买汉堡，只能买各种借条和换他国货币，而借条里最重要的一种就是美债。美债上面写著"兹证明，美国政府欠本借条持有人xxx元正，年利息xx%，美国政府保证每年按时付息，并在xxx时间后返还本金。"美国政府拿著这个美元，就去全球步武了，这个钱会陆续流经中国房地产商，香港二奶，法国香榭丽舍大街，南非贫民窟等等各个角落。
美联储多买点欠条，市面上的美元就会更多，反之亦然。
所以实际上，美元是不能随便印的，必须得有足够的美债给他买，才能发行相应数量的美元。
然后美国政府能不能随便发债呢？每年发个十万亿，岂不美哉？或者今年发一万亿，假如不想还本息了，明年再发两万亿，后年四万亿，然后八，十六，三十二…年年当富翁。
历史上这么干的政府真不少，比如转进台湾前的国民党政府，委内瑞拉政府，还有俄罗斯政府，都很喜欢给货币加几个零，再换货币顺便抹几个零。我们一般都嘲笑他们。
所以为了自己的江山社稷，美国政府不能随便发债，发多了就恶性通胀，变委内瑞拉了。每年该还的利息，也必须雷打不动地从自己的政府收入里拿出来。
那能不能和日本欧盟一样零利率呢？不用给利息，就可以多发一些债了，翻倍也没压力。
如果别的国家经济都差不多，那也没什么。就怕其他大国突然加息。我们都知道美国在2015年开始加息，到今年结束，而欧日没有加息。
看看这段时间的股市行情。
德国和日本市场，从2015年至今，基本上没涨跌，而加息的美国市场却涨了60%，同时美元指数一直维持在高位。这说明资金在加息预期出现后就从欧日涌进美国，推高股市，并且涨势在加息快结束的时候停止。
如果美国零利率，其他大国加息，也会带来相似的结果，资金会从美国流向那个大国；而这个事实也能证明，美国经济已经被反超，不再是No.1。
为了多借点债就零利率，结果就是王位易主，以后哪个国家有能力加息，就能接棒称王。
一直零利率，说明他肾亏。
其实没人愿意多借债又低利率，过著混吃等死的日子。如果有的选，日本宁愿利率高点，债少点。
可惜他没的选。
总之一句话，债多了是一件麻烦事，而现在美国的债就是有点多了，这会是个大麻烦。
有关美债到底高到什么程度，可以参考其他高赞答案。
今天我们来讨论一下：美国政府万一还不起利息，也就是美债违约，会发生什么？
美债违约，最直接的反应就是美债价格暴跌，那么持有美债的人就要承受这个损失。
谁持有美债呢？
看图说话。
2018年底，美债由两部分构成，政府内部债务和公共债务，分别为5.85万亿和15.6万亿美元，共计22万亿。
政府内部债务5.85万亿的构成：社保基金，联邦退休基金和退休军人基金是大头，占了5万亿。
公共债务15.6万亿的构成：外国投资40%即6万亿（中国一万亿，日本一万亿就算在这一块），共同基金+银行+保险业18%即3万亿不到点，美联储自己买了2万多亿，养老金1.5万亿。
好了，假设美债违约，再假设美债价格腰斩，则以上提到的所有国家，机构和基金都会承受相应的万亿级别损失，总计11万亿美元。
美联储会亏1万亿，不过联储主席表示和之后的滔天巨浪比起来，这就是洒洒水啦；
中国损失5千亿，如果早点抛售，损失还能降低。央行必须多发行3.5万亿人民币债务才能对冲掉这个损失，结果人民币大幅贬值，资本出逃；如果央行发的少一点，资金面严重紧张，股市楼市暴跌乃至腰斩，几乎不可避免，同时出现大范围失业，严重程度不会比08股灾弱。
日本面对的后果和我们差不多。
美国的养老金，社保基金，退休基金，退休军人基金是不太可能减持的，所以会吃到4万亿美元的损失，平均每个美国人损失一万二美元，其中退休人员，特别是退休军人损失惨重，美国又是全面持枪，武德彪悍的，到时候嘛...侠盗飞车+罪恶都市现场版在全美上映，观看请自带防弹衣。
再因为社保崩盘，底层黑墨绿失去了生存保障，全美到处都会是他们的割据势力，烧杀戮略无恶不作。香港的暴徒算什么，让全世界人都看看，真正的暴徒是怎么玩大场面的；到时候我们也能见识到真正的民主，因为美国会民主地分裂成好几块，黑人一块，白人一块，墨西哥一块，亚裔则散落各地。
同时美国的银行+保险业会损失1.5万亿，这个损失已经比高盛+摩根斯坦利+美国银行的总市值还要高了，全都倒闭，一点不冤枉。08年就倒了一家雷曼，残了一家美林，已经全球暴跌，现在倒了这么多顶级金融机构，美国估计几乎所有的金融业者都得失业。
这个时候，美联储只能不要命地印钱，把美国的国本——美元给透支的底朝天，力求保住一两家顶级机构。同时联储法可能也得改，美联储的钱可以直接买股票，或者学习中国的先进经验，成立国家队入场救市。一轮又一轮的贬值后，说不定美元对人民币只有3:1甚至2:1。
欧盟就会好的多，毕竟持有美债少。这个时候，欧元就取代美元，成为最坚挺的货币，欧洲也成了下一个世界中心（如果他们能撑到这个时候的话），英国自然责无旁贷地重返欧妈怀抱。
经过三五年的休养生息，世界终于从美债违约带来的灭世中恢复，美国不复存在，欧亚就等于世界，欧洲重回宝座，中国紧随其后，日本则成为大陆平衡的胜负手，中日欧三国演义将再演上百年，直到下一轮变革来临为止。
当然了，意淫很爽。
意淫一时爽，一直意淫一直爽。
今天来意淫一下欧洲的衰败。
欧洲垮掉的情况就离现实比较近了，脱欧。
对欧洲来说，硬脱欧还好，英国和欧洲虽然会互相伤害，但布鲁塞尔向全世界，特别是自己的小弟证明了：谁敢玩火，我拼著命不要也得咬你一块肉下来！
最好是英国因为脱欧而分裂，苏格兰和北爱继续留在欧盟，那欧盟就面子也有了，里子也到了。这证明你英国脱欧是一手晕招，no zuo no die why you try。当然英国的政客绝不能答应。
如果脱欧变成拖欧，欧洲也乐意，这还是证明脱欧是一手晕招。如果拖到再换一位首相，大概率就脱不了。
到时候各种二五仔，如义大利希腊，就可以暂时安生了。
现在（2019.10.24）欧盟的态度就是这样：你想硬脱可以，想占便宜没门，再拖下去也不是不可以。
对英国最有利的当然是名义上脱欧，利益上不脱，各种机构继续留在伦敦，北爱也不要有边界。但这样欧盟就不要混了，各种脱欧公投以后将雪花般飞来。德法不能答应。
硬脱欧是不可能的，没有哪位英国首相愿意成为分裂国家的历史罪人，与其硬脱，不如辞职，把烫手山芋传给下任。
最后只可能是某种程度上的软脱欧和再次公投。
现在德法的经济数据已经呈现衰退迹象了，等脱欧这档子事完结后，还是得继续熬著，直到撑不下去的时候，欧元无声息地大跌，或者出现另一场脱欧闹剧。
在中美欧日的四国战纪中，欧洲是最不耐熬的，毕竟不是主权国家，而且内部贫富分化也很明显，各国货币统一，但财政不统一，这出戏很难唱。中国可以西气东输，然后东南沿海支援西北建设，完成资源和金融的优化配置。欧盟内部则是德法撑著汇率，拖垮了希腊义大利等国的产业，但补偿是没有的，要不你那的年轻人也来我这工作？可以借给你欧元，但是你家不赚钱，不管给多少，都会变成负债，被利息拖垮。
欧盟的小弟们既跟不上趟，又不满大哥的吸血。英国只是看明白了，第一个行动。
想要挺过这一波风浪，欧盟必须精简瘦身，把那些穷亲戚踢出去才行。
所以美中日都在等，等欧洲崩不住的那一刻。
回答里不少人提到：「中国的M2超过美国欧洲总和。」
这句话现在已经不成立了。其实原来也是很勉强才成立的。
现在各国M2数据大致如下：中国195万亿人民币，欧元区12万亿欧元，美国15万亿美元。欧元区加美国的M2已经反超中国。
而且美国的M2不包括10万美元以上存款，也就是「我让你一只手。」都给加上的话，美国M2起码再多一半，有钱人多，没办法。
当然，中国M2世界第一，这是毫无疑问的。这反映我们的投资泡沫太大，也就是房地产。
如果这轮债务危机是中国输了，那直接原因肯定是房产泡沫破裂，引发资金出逃，然后进一步引发房价下跌，最后统统二折，三万亿外汇储备也给美国吃回去，一夜回到解放前。
美国日思夜想的就是，怎么让中国走到这一步呢？
奥巴马的想法是打造TPP，不和你中国做生意了，你没钱赚，自然房价要崩。但被特朗普给搅了。
特朗普的想法是打贸易战，强力打击你的重点产业，强迫你买我的产品，贸易逆差就变成贸易顺差，最后三万亿储备被一点点吃掉，房价也要崩。对此中国表示，买一些可以，别的就纯属想多了。
佩洛西，以及民主党的想法是打政治牌。这个不能细讲，但是今天的中国已经不怕这张牌了，香港暴行既反映了民主政治的缺陷，也说明中国人民的心是统一的。一句话，制度自信。
而且特朗普和佩洛西的想法是矛盾的，甚至互相拆台，特朗普就第一时间吐槽了香港暴行。所以美国又打贸易战，又打政治牌，但都隔靴搔痒。
所以中国还能撑很久，最起码比欧盟要久。
说实话，现在能放倒中国的只有中国，就像能放倒美国的只有美国一样。
80年代的日本就是因为放任泡沫膨胀，破裂的时候伤及国本，才有之后失去的三十年。有了这个前车之鉴，中国领导层不可能再允许房价泡沫横行。我们的制度给了我们灵活性，苟住不是问题。
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