如何看待美國國債突破27萬億美元，最終結局會是什麼？
美元國債，曾經是享譽世界的優良資產。
老布希就任總統時，美國國債總額是2.6萬億美元，年支付利息2408億美元，年利率9.2%。
為了打海灣戰爭，老布希借了1.4萬億美元。
柯林頓就任總統時，美國的國債總額是4萬億美元，年支付利息2923億美元，年利率7.25%。
這是一位很省錢的美國總統。
小布希就任總統時，美國的國債總額是5.67億美元，年支付利息3619億元，年利率6.3%。
小布希比老布希能花錢多了，掀起了伊拉克戰爭和阿富汗戰爭，花錢如流水，借了4萬多億美元。
奧巴馬就任總統時，美國的國債總額達到了10.02萬億美元，年支付利息4511億美元，年利率4.5%。
奧巴馬接手的，是小布希留下的爛攤子。
按理說奧巴馬應該勵精圖治，減緩美國的失血速度。
但這樣怎麼能出政績呢，反正自己最多幹八年。
奧巴馬並沒有糾正前任的錯誤，反而將其發揚光大，獲得了一個「赤字之王」的稱號。
在任八年，奧巴馬成功將美國國債擴大到了19萬億美元，年支付利息5000億美元，年利率下降到了2.5%左右。
最近30年來的美國歷史，就是一個國債規模節節膨脹，而國債收益率節節下跌的歷史。
4任總統的時間，美國國債從2.6萬億美元膨脹到了19萬億美元，年利率從9.2%緩慢下跌到了2.5%。
以前的美國國債，確實很香，信用優良收益又高。
但今天的美國國債，可真不一定了。
特朗普上任前，大肆抨擊奧巴馬的財政政策，宣稱要給美國人開源節流，解決美國國債不斷增長的問題，讓美國「再次偉大」。
這個想法和計劃是完全沒問題的，但做起來就不是那回事了。
在特朗普主政的前三年，美國國債就增加了4萬億美元，平均年增速為1.3萬億美元。
2019年，美國的國債規模首次超過了GDP，達到了23萬億美元。
但回頭看看，這其實只是個開胃菜。
2020年上半年，美國發行了4萬億美元的債券，國債規模達到了27萬億美元。
2020年9月，美國財政部公佈的數據顯示，聯邦財政出現了3.1萬億美元的缺口，也就是說聯邦政府還需要借3.1萬億美元的國債。
年底，美國的國債規模，就會突破30萬億美元大關，進入到一個新的階段。
而且，目前特朗普還在推動一項1.8萬億美元的刺激方案，正在不斷的遊說議會尋求支持。
真是花錢無止盡。
上臺4年，美國的國債規模就從19萬億膨脹到了30萬億。
特朗普成功的擊敗了奧巴馬，創造了新的歷史記錄。
一個人，用了4年時間，借款就達到了以前歷任美國總統欠款之和一半。
而美國的國債收益率，票面利率也創紀錄的達到了年化0.625%，斷崖式下跌。
真是地主家的傻兒子，崽賣爺田心不疼。
年化5%以上的美國國債，甚至3%以上的美國國債，我覺得都有投資價值。
但年化0.625%的美國國債，還是算了吧。
美國國債之所以可以支付這麼低的利息，是因為美聯儲制定了一個非常低的央行利率。
而美聯儲之所以要制定這麼低的央行利率，並且能夠推動下去，是因為整個美國的資產收益率都在飛速下降。
美國作為美元的發行方和信用提供者，其央行制定的利率，就是美元資產的收益錨。你不買美國國債，也沒有更好的美元資產可以投資了。
買美國國債，是無奈之下的選擇，是所有爛蘋果裏相對而言最好喫的那一個。
所以美國國債收益率的暴跌，代表的是美國經濟實力的衰退。但國債利率的降低，也讓美國政府的舉債能力大幅度增加。
不知道大家有沒有注意到一個細節。奧巴馬就任時，美國國債的規模是10萬億美元，每年支付利息4511億美元。
奧巴馬卸任時，美國國債的規模是19萬億美元，接近翻倍，但每年支付的利息卻僅為5000億美元。因為國債的利率，從4.5%下跌到了2.5%。
而特朗普所發行的十年期國債，其利率已經達到了駭人聽聞的0.625%。
如果用這種債券借來30萬億美元的錢，那美國政府每年需要支付的利息，僅為1875億美元。
美國政府的財政壓力不僅沒有增大，反而減輕了，再借30萬億感覺也不是事。
如果有朝一日美國國債敢把利率定在0.1%，那可以借的錢會更多，因為利息壓力低到近似於不存在。
那個時候借30萬億，每年利息只需要還300億就可以了，為啥不借更多的錢？至於還清國債，那是永遠不可能的，憑本事借的錢為什麼要還。
發生這種事並不是不可能，日本就在這麼幹。
日本的國債規模負擔比美國更重，已經達到了GDP的224%，欠下的錢日本政府永遠還不完。
但日本國債的利率，為0.1%，低到近似於零，日本政府並沒有利息的壓力。
而日本國債之所以賣得出去，是因為日本央行已經低利率甚至零利率很多年了，最近甚至在玩負利率。
很多資金不買國債，真的沒地方去。
但壓低利率是有代價的，那就是日本經濟長期萎靡不振，整個日本都很難找到穩定回報1%以上的項目，還要承擔風險，所以0.1%收益率的國債才引發了日本人的瘋狂搶購。
其實因果關係可能說反了，不是央行壓低了利率導致經濟萎靡不振，而是因為經濟萎靡不振導致央行不得不壓低了利率。
你像中國，就不敢降息，因為很多資產價格增速過快，如果降息就可能誘發資產泡沫。
中國很多地方的首套房貸，都已經達到5.5%以上了，二套房更誇張，就這都壓不住房價。
如果美國欠下的30萬億債務，敢按照5%的利率支付利息，那每年就需要支付1.5萬億美元。
而美國聯邦中央政府的財政收入，一年才3.3萬億美元。
龐大無比的美國軍隊，一年的軍費才7000億美元。
所以美國國債的利率，永遠不可能回到5%的水平了，因為根本付不起利息。
這種加息能力的降低，直接廢掉了美國利用美元潮汐收割全球的能力。
有個詞大家很熟悉，叫美元週期，也叫美元潮汐。
美國每過一段時間，就會大規模的異常降低美元的利率，迫使美元流到全球那些具備高資產收益率的國家。
大概再過個7~10年，美國就會大規模的異常升高美元的利率，吸引美元迴流到美國。
美元的流動規律，很像潮汐，而且是人為製造的潮汐。
利用這種潮汐，美國可以輕而易舉的控制很多新興國家的經濟，要你生你就生，要你死你就死，從而可以割全球的羊毛，來確保美國的偉大。
因為美元是世界貨幣，全世界所有的國家都要儲備美元，並且利用美元來作為本國發行貨幣的信用錨定物。
你央行裏有多少美元，你纔可以發多少本國貨幣，否則分分鐘大規模通貨膨脹。當你央行裏的美元消失時，你的經濟自然而然就崩盤了。
從1974年開始，美國連續割了全球三次羊毛。拉美國家被割了，日本被割了，亞洲四小龍被割了。
每收割一輪，美國就可以繼續偉大10年。
2004年6月~2006年7月，美國在2年時間裡連續加息，把央行基準利率從1%上調到了5.25%。利率在短時間內異常增長5倍，這必然會帶來劇烈的經濟波動。
這次美國瞄準的新興國家，是中國，因為此時只有中國的經濟體量，才能餵飽美國，其他國家身上的肉不夠多。
但中國和前幾任被收割國家不一樣的是，我們實行外匯經濟管制，美元的進出很困難，熱錢流出速度很慢。
而且中國的經濟增速也太快了，比前幾任羊毛的經濟都要穩定。
5.25%的美元利率，對很多國家的資本來說都非常具備吸引力，但是對當時GDP增速達到10%以上的中國來說，還算好。
美國的加息行為，沒有對中國構成威脅，足足2年時間都沒有看到熱錢大規模流出中國的跡象。而美國自己，撐不住了。
大規模的異常加息，是要引爆全球的資產危機，不僅對外國有壓力，對美國自己也有壓力。
對那些本身經濟不穩定的國家來說，這就是爆炸導火索，以前的美國經濟比所有的國家都穩定紮實，所以在自身問題被引爆之前，其他國家就先炸了。
然後美國資本如同禿鷲般收割大量資產反哺美國，修復美國自身的問題。
但這一次，美國碰到了經濟比自己更穩定的中國。
這就導致了一個很嚴重的問題，還沒有熬到中國炸，美國自己先炸了。
2007年，美國次貸危機爆發，美聯儲被迫降息，一口氣把利率從5.25降低到了接近零。
這是自布林頓森林體系解體以來，美國第一次在沒有收割外國羊毛的情況下，完成了一次無意義的加減息流程，不得不依靠直升機撒錢來強行刺激經濟。
這直接導致了2008年之後的美國，萎靡不振，再也不復偉大。
2015年12月，美國再次開啟了加息週期，試圖吸引全球美元迴流，割一輪羊毛來彌補美國的經濟問題。
這直接導致了中國外匯儲備遭遇了巨大的壓力。為了維持人民幣不貶值，中國的外匯儲備急劇縮水。
2014年底，中國的外匯儲備是4萬億美元。
2016年，中國的外匯儲備只剩下3萬億美元了，消失了1萬億。
中國不得不因此實行鐵腕的外匯管制，強行遏制了外匯的流失速度。
外匯管制雖然對經濟有影響，但也因此打破了美國的加息割羊毛企圖。
看到加息無效後，美國不得不再次開始降息。
所以最近一年多，中國的外匯壓力很小，貶值壓力很小，再也不用嚴防死守人民幣匯率7這個關口了，甚至人民幣還開始不斷升值。
而美國的央行利率，已經低到了不能看的地步，連0.625%的10年期國債都發出來了。
龐大的美國債務，會大幅度壓縮美國未來的加息潛力。
而沒有加息，自然就沒有降息。沒有加息和降息，美元潮汐就不存在了，美國就很難再割其他國家羊毛了。
近百年來，美國太順了。
一戰，美國沒受到任何損失，收割了大量的戰爭紅利。
二戰，美國又沒受到任何損失，再次收割了大量的戰爭紅利。
戰後，美元成了世界貨幣，美國承諾35美元就可以兌換1盎司黃金。
1971年8月15日，美國總統尼克松宣佈美元和黃金脫鉤，不再履行美元換黃金的義務。通過賴賬，美國獲取了大量的利益。
然後，美國弄垮了拉美，弄垮了日本，弄垮了蘇聯，弄垮了亞洲四小龍，還碰上了一輪信息革命。
藉此，美國才維持了長達50年的輝煌。
而如今，美國還有什麼？
只要中國小心點，不給美國割羊毛的機會。
靠美國自己，斷無可能創造出足夠美國人揮霍的財富。要麼全民降低生活水平，要麼就想法設法再坑一個國家拿紅利。
美國當然不願意選擇第一種，所以他們現在瞄準了中國，想法設法讓中國給美國付賬。
這就是特朗普為什麼要對付中國的原因。
但這些財富是我們自己辛辛苦苦賺的，憑什麼要拱手送給美國？
作者：遠方青木（ID：YFqingmu）
原文：任職4年，特朗普借了美國歷史上一半的錢
美國國債一出生就沒打算還，卻能越借越多，以後也沒打算還，最終的結局就是推倒重來，世界格局重塑。
讀懂美國經濟，首先要了解國債，而不是美元。國債是美國財政的核心，一部美國通史，就是國債的發展史，正如美國經濟學家約翰·戈登所言：
「18世紀70年代，國債幫助我們贏得獨立。18世紀80年代~19世紀60年代，國債為美利堅贏得最高的信用風評級，歐洲資金得以滾滾流入美國，協助美國經濟快速增長。19世紀60年代，我們憑藉國債拯救合眾國。 20世紀30年代，我們憑藉國債拯救美國經濟。 20世紀40年代，我們憑藉國債拯救世界。毫無疑問，美國國債不僅是美利堅無與倫比的福音，而且是全人類無與倫比的福音。」
一、美國生於國債，無意還清
1783年，獨立戰爭結束，本該是慶祝勝利的一年，但美國國會議員在四處逃串：費城-普林斯頓-安納波利斯-紐約，導致國會因人數不足而無法開會。
原因很簡單：老兵討薪，政府沒錢，被迫逃債。
美國是靠舉債打贏獨立戰爭的，一出生就面臨7500萬美元的債務。這個數字是什麼概念呢？根據統計，當時美國GDP1.6億美元，債務的2倍而已。
更直觀一點，同時期的歐陸霸主、全球老二、實行重稅的法國，一年財政收入也就5億裏弗爾，7500萬美元相當於4億裏弗爾。而當時的美國，只是一個極度貧窮的農業殖民地國家。這就好比，現在一個非洲國家，欠美國的錢相當於中國一年財政收入的80%。
總之，這是一個天文數字。
而且當時的聯邦政府，是沒有徵稅權權力的。江山是打出來的，但美國這個國家是商量出來的，先有人民再有政府，13州的大佬們極力防止中央政府幹涉到自己的獨立自由，不可能賦予聯邦政府強大的徵稅權力，即使是獨立戰爭期間，大陸會議（聯邦政府的前身）也沒有徵稅權力，靠各州的捐贈維持運作。
所以，靠徵稅來償還是不可能的。
這就是美國與眾不同的地方：還沒開始徵稅呢，就背負巨額債務。一般國家都是先有財政收入，當收入無法覆蓋支出時，才會去舉債。美國剛好反過來，債務先於稅收。
這些錢都是從法國、荷蘭等歐洲國家借的，欠的錢總得還啊，總不能讓歐洲再揍一次吧。
當時的英國將國債玩得爐火純青，美國便就地取材，仿效英國建立國債制度。
國債有兩個好處：1、公開透明，各州會比較放心；2、由於購買者都是當時的富裕階層，這就將上等階層緊緊地團結在政府周圍，將政府的興衰與精英階層的利益綁定在一起。
一舉兩得，政府和州都滿意。
於是，國會將聯邦政府的徵稅權和發債權寫進憲法。1787年憲法第一條第八款指出，「國會有權規定並徵收稅金……用以償付美國國債並為合眾國的共同防禦和全民福利提供經費 」」以合眾國的信用舉債「。注意它的措辭，徵稅首先是為了償債。
1790年，推出第一批美國國債，共計7100萬美元，佔GDP比重38%。由於金額巨大，美國也沒打算徹底還清，而是趁此機會創立一個龐大永久的國債市場，不斷地借新還舊，形成政府與金主的利益共享和風險共擔的共生機制，徹底綁定大資本家。
從這裡也可以看出，美國一出生就是大資本家控制的國家，他們是美國的最大債主，至今也是如此。
於是，一套以國債為基礎的財政金融制度確立起來。策劃者漢密爾頓被稱為」國債之父「，成為10美元紙幣的頭像。
美國誕生之初，就奠定了這個國家的基本財政邏輯：國債不是債務，而是財收收入的手段。它對國債和稅收的理解，與中國完全不同。
以後的美國，政府一旦要花大錢了，一定是發債，而不是加稅。1803年，美國從拿破崙手裡購買路易斯安那，作價1500萬美元，靠的就是在歐洲場發行5%利息的國債。
由於國債購買者都是大資本家，因此，聯邦政府必須保持良好的信用，不能違約，說白了就是「剛兌」，否則就會直接動搖統治根基。直到現在美債也沒違約過。
由於那時的美國一窮二白，還比較注意國債規模的控制。1790～1800年，國債餘額只增加1000萬美元，佔GDP比重17%。
二、史上唯一一次還清國債
美國曾經有過「改邪歸正」。
進入19世紀，美國民主主義崛起，平等自由大受歡迎，開啟了第二次大覺醒的思想解放。
新世紀的連續幾任總統，都認為國債是國家主義和富人經濟特權。他們都主張削減聯邦政府的財權，嚴格限制中央政府的權力，以財政盈餘實現國債清零。
1800年至1812年間，傑斐遜和麥迪遜兩任總統用財政盈餘償還國債，將國債餘額減少一半，從8300萬美元削減至4500萬美元，佔GDP比重僅為5.7%。
1812年至1815年，美英爆發第二次獨立戰爭，美國再度依靠國債獲得了戰爭的勝利。國債餘額由4500萬美元飆升至1.25億美元，增長2.8倍，一度達到GDP比重的15%。
戰爭沒有打斷國債清零的歷史進程。
1829年，極端民主主義者傑克遜就任總統，繼承傑斐遜「遺志」，堅持消除精英階層的特權地位，傑克遜認為國債是特權階級控制美國和剝削大眾的手段，堅決實行國債清零。
到1836年，傑克遜用財政盈餘還清了所有國債，這是美國歷史上唯一的一次。
傑克遜的政策，極大損害了精英階層的利益。1835年1月30日，傑克遜總統遇刺未遂，這是美國史上首次暗殺總統。兇手被判精神病，關入瘋人院。
三、戰爭使國債重生，還債無期限
傑克遜總統的政策讓大資本家感到後怕，他們聯合起來組建輝格黨，控制了這個時期的聯邦政府。他們自然希望以國債團結在一起，控制這個國家的同時，分享經濟發展成果。
1846年美國爆發墨西哥戰爭，吞併德克薩斯和加利福尼亞，戰爭花費高達6400萬美元。1849年美國國債餘額6310萬美元。
從30年代開始，美國引入第一次工業革命，經濟高速運行，在1860年南北戰爭爆發前，財政預算平衡，但國債餘額幾無變化，還是6500萬美元左右。
這個時候的美國已經無意清除債務，不斷借新還舊，將國債變成永續債。中國有句戲言：憑本事借的錢，為什麼要還呢？很貼合美國大資本家的想法。建國之初的國債制度，重出江湖。
南北戰爭（1861-1865）造成60萬人喪生，而當時的美國人口才3000萬，十分慘烈。軍費自然來自於國債，國債年發行量較1861年增長20多倍，國債餘額在1863年就超過10億美元，1865年戰爭結束後更是飆升到27.56億美元，佔GDP比重30%。稅收僅佔軍費的9.3%。
在這場戰爭中，實行奴隸制經濟的南方沒有國債制度，又沒法徵稅，便採取極具破壞性的發行紙幣，總共發行了15億，造成了災難性的通貨膨脹。期間，北方以國債集資，物價上漲80%，南方增長了90倍！南方不輸纔怪。
這就是國債與紙幣的區別。國債是透支未來的購買力，紙幣是透支當下的購買力，在操作空間上，國債優於紙幣，其關鍵在於，要麼以經濟增長修復未來的購買力，要麼以財政盈餘消化國債，只有這樣方能「長治久安」。
戰後，美國雙管齊下，一方面以第二次工業革命加速經濟發展，另一方實行財政緊縮，以財政盈餘逐漸消化國債。
到19世紀末，各項工業指標飛速發展，GDP翻倍，達到200億，並取代英國成為鋼鐵產量第一大國；國債規模也逐年縮小，美國還清了內戰期間的國債，國債餘額控制在19億美元以內，佔當時GDP的10%左右，處於安全狀態。
即使和平時代，美國也無意消除債務，只是控制規模而已。這個思路持續至今。國債看起來有償還期限，實際上是無期的。
四、用國債打世界大戰，國以債興
1914年一戰爆發，1917年美國參戰。軍費自然靠國債，1917-1919年，美國前後發行5次，總共募集215億美元，國債餘額增長8.4倍，達到250億，佔GDP35%，超過南北戰爭。
一戰耗費328億美元，國債解決了2/3，剩下1/3靠加稅解決。財政收入從1916年的8億美元增加到1918年的42億美元和1919年的46億美元。
國債依然是那把最鋒利的財政利器。羊毛出在羊身上，國債只能靠美國公民的未來稅收來償還，而作為國債的主要購買者，那些銀行家、資本家就成為美國債主，成為贏家。
巨額國債意味著巨額風險，美國再次用經濟發展和財政盈餘來降低風險。
20年代，西歐一片廢墟，美國風景獨好，被稱為「柯立芝繁榮」「咆哮的年代」。經濟繁榮帶來財政盈餘，美債逐年下降，1929年國債餘額170億，佔GDP比重降到20%。這是美國歷史上最後一次削減國債規模。
1929年爆發猛烈的通貨緊縮危機。羅斯福採納凱恩斯主義的主張，政府積極幹預經濟，大興公共工程，刺激經濟增長。
政府辦大事的錢從哪來呢？只能靠國債，1941年國債餘額達到500億美元，是1929年的3倍，佔GDP比重迅速攀升至40%，超越一戰。
美國還來不及消化債務，就碰到了「珍珠港事件」。1942-1945年，美國的軍費總額2482億美元，美國國債餘額增加了2100億。毫不客氣地說，二戰完全是靠國債打下來的。
1945年國債餘額2600億，佔GDP122%，有史以來第一次超過GDP總量。國債的風險暴露無疑。
然而，兩次世界大戰，美國越打越富，登上資本主義霸主地位，坐擁全球3/4的黃金儲備。以此為基礎，1944年建立了以美元為世界貨幣的佈雷頓森林體系。
文章開頭約翰·戈登與其說「國債拯救了世界」，還不如說「國債成就了美國」。中國人喜歡說美國發戰爭財，這是事實，美國是踩著歐洲的屍體上位的，憑藉的直接工具就是國債。
美國深刻體會到了國債的甜頭，以後的國債，不再僅僅是聯邦政府的財政手段，更是美國的戰略工具。
五、越走越邪，全球買單
1、財政盈餘不再用於還債
佈雷頓森林體系深刻地改變了美債的運作體系。既然美元是世界貨幣，我可以用美元收割本國老百姓的財富，那自然也可以用來收割外國的財富。從此，美國再也沒想過用本國的財政盈餘來消化國債，而是以美元來收割全球財富為其買單。
以致於美國經常發生這種騷操作：債務越滾越大，卻還不斷實行減稅。這種反常規常態化的背後，是美國政客以減稅福利維持民眾對自己統治的支持，然後把債務推給其他國家。
1945-1960年，美國生產著全球1/3的工業產，主宰世界貿易，經常發生財政盈餘，但國債餘額保持平穩不變。美國將財政收入用於本國福利，而不再償還國債，這就使得國債規模沒有減少的可能性。
隨著全球的經濟發展，貨幣不斷貶值，1945年的1美元與1960年的1美元，在購買力上差別明顯。國債餘額看起來規模不變，其實在不斷稀釋。1945-1960年，美國GDP增長1.5倍，從2000億增加到5000億。國債/GDP降至50%左右。
說白了，就是依靠美元從全球吸血，債務稀釋給全球承擔。自此，國債徹底成為世界上最大的金融騙局，財政盈餘成為本國福利，世界都在為美國人服務，美國開啟另類的殖民歷史。
1961年，為強化霸權地位，美國介入越戰，美國參戰15年，死亡6萬官兵，直接投入高達1500億美元，算上通過日韓不計其數的間接投入，這場戰爭至少花費2000億。1960-1975年，國債餘額以平均每年150億美元的速度增長，剛好可以抵消越戰花費。
從數據上看，與以往的大戰一樣，越戰也是靠國債打下來的。
這時我們就會發現一個「奇怪」的現象，一邊是深陷越戰泥潭，一邊是社會福利的突飛猛進。肯尼迪總統提出「福利國家」，簽署史無前例的減稅方法；約翰遜總統實施反貧困的「偉大社會」計劃。60年代的美國經濟持續增長106個月，被稱為「百月繁榮」，但是即使剔除越戰的戰爭債務，美債餘額也未下降。
財政收入全用於建設「福利社會」了。
1960-1975年，越戰雖然失利，國債也翻番達到5000億，但GDP增長2倍達到1.5萬億。因此，國債/GDP的比率進一步降至33%，是戰後的新低。因此，越戰並未動搖到美國的財政實力。
在這個時期發生了一件大事，美國宣佈脫離金本位，美元發行量不再受黃金儲備的限制。美國可以通過隨心所欲的貶值和升值，從全球獲取隱形財富。美元貶值，積累的巨額債務，就大大稀釋了，其實就是變相的賴賬；美元升值，財富從全球迴流到美國本土，美國經濟走強，開啟另一波國債發行。
大部分美元在國外流通，大部分國債投資者是國內，美元+美債，成為美國聚財財富的不二法門。
2、以鄰為壑，用拉美祭旗
1973年爆發石油通脹危機，經濟陷入衰退，算上通貨膨脹的影響，美國實際GDP在1974-1975年連續兩年負增長。
為解決危機，卡特和里根兩任都實行減稅和增加支出的政策，只是程度不同而已。
但結果截然不同，卡特時期通脹率達到19.5%的戰後最高水平，1980年GDP再次陷入負增長。里根則拯救了美國經濟，「里根經濟學」走紅，裏跟本人也成為美國人心中的偉大總統。
這種相反結局，肯定就不能簡單歸納為減稅和增加支出這樣的所謂「供給經濟學」。二者的關鍵區別在於，里根把拉美剪了羊毛。
60-70年代，是拉美的「黃金時代」，是全球經濟最活躍的新興經濟體。美國將收割對象瞄準拉美。從1979年開始，美國開始貨幣緊縮，以高利率和美元升值作為反通脹手段，美國連續加息，將利率一度猛拉至20%。
拉美主權債務危機隨即爆發，債務重組，美元迴流。
1983年美國經濟開始強勁復甦，此後通脹率降至5%的低水平。
拉美從此一蹶不振，成為美國經濟的犧牲品。
定向爆破、精準打擊，這一波羊毛收割得賊6。
廢掉拉美的同時，美國也想拖垮蘇聯。里根對蘇強硬，將國債規模帶到一個新高度，從1976年的5000億，到1981年的1萬億，再到1988年的2.6萬億，佔GDP比重又回到了三十年前的50%。
面對里根的國債大禮包，老布希的競選口號是「不徵新稅」和「減少債務」。你看，減少債務的手段是削減開支，而不是增稅，這就有點捨近求遠的意思了。
但可笑的是，老布希一上任就做出完全相反的動作：增稅+擴大開支。
1992年卸任時，國債餘額達到4萬億，增幅50%，而GDP僅增加25%，國債/GDP是63%，比里根時期還要高。與此構成反差的是，1981至1992年，財政收入佔GDP的比例從20.2%下降到18.6%。
這算是增了哪門子稅？裏子依然是「減稅+發債」的老套路。
老布希的錢花到哪裡去了呢？肯定不是海灣戰爭，這場戰爭只持續42天，對手是伊拉克小國，耗費只有600多億，九牛一毛。只有一個去處：東歐劇變和蘇聯解體。
這場經濟拉鋸戰，美國笑到了最後，代價是短短十年間，增加了3萬億國債。這個數據是美國1991年GDP的一半！繼兩次世界大戰後，美國再次品嘗到國債的巨大好處，從此欲罷不能。
如此巨額的債務，如果是19世紀的美國，肯定會用財政盈餘減少國債規模。但這個時候的美國，壓根就沒往這方面想。
六、小踩剎車
柯林頓號稱「中興之主」，一上臺，就迫不及待地解決債務問題。他實行以削減財政赤字作為核心的財稅政策，並以自由貿易和全球化帶領美國經濟走向繁榮，雙管齊下。
柯林頓給美國帶來了最引人注目的經濟繁榮，股市紅火，通脹率從未高於3%，美國不斷創造經濟增長的記錄，2000年美國GDP達到10萬億，這是一個標誌性數據。
1993-1997年，美國財政赤字逐年下降，從2903億跌至219億，1998財年開始轉為財政盈餘，當年盈餘693億美元，是美國三十年來首次。2000年，柯林頓離任時，給小布希留下了2362億美元的財政盈餘。
但是，騷操作又來了。隨著預算的平衡，1997年柯林頓及時提出減稅方法，將財政盈餘以福利的形式返還給美國人民，而不是用來償債。另一個事實是，1992-1996年國債餘額從4萬億增至5.2萬億。
即便是第二任期內的財政盈餘，國債規模也增加了5000億，國債/GDP是57%的高位。
所以，柯林頓只是想控制國債增速，無意減少國債規模。
七、猛踩油門，花錢一個比一個狠
小布希一上臺，就推出美國史上最大規模的減稅計劃，額度達到1.3萬億。
一邊是龐大的債務，一邊還忙著減稅，沒有人在乎國債償還的事，這是後人的任務，贏得當下的選舉纔是最重要的。
但小布希很倒黴，碰到了「911」恐怖襲擊，反恐成為基本國策。
美國先後發動阿富汗戰爭和伊拉克戰爭。根據美國國會研究機構的報告，伊拉克戰爭的最終成本是8146億美元，阿富汗戰爭消耗費用為6856億美元，合計1.5萬億。再算上戰爭負傷、死亡士兵賠償金、養老金等其他類隱性成本。哈佛大學研究人員預計總成本在4～6萬億美元之間。
這兩場戰爭的花費至少是4萬億美元。
小布希當政8年，卸任時，國債餘額首次突破10萬億大關，國債/GDP升至71%！任內增加4.3萬億，基本覆蓋戰爭花費。
雖然戰爭花費巨大，小布希完全沒有增稅的想法，其減稅計劃完整伴隨著他的總統任期。反正有國債嘛！一邊是國債的迅速增加，一邊是財政收入不見起色。反正就是沒想過還。
論花錢，奧巴馬纔是登峯造極，號稱「赤字之王」。與老布希的失信一樣，競選口號是「削減赤字」，一上臺就採取相反的做法。
08次貸危機爆發，通過大幅QE，美國經濟在2010年恢復增長，國債規模突增2萬億，大放水既拯救了美國經濟（其實是大資本家企業），也稀釋了之前的10萬億債務，一箭雙鵰。
由於美國經濟剛剛恢復，這些多出來的資金就奔向利潤更高的新興國家，俗稱「熱錢」，賺夠了之後，美國再以加息形式收回，這些國家把這幾年賺的又還給美國。這就是特朗普加息的原因所在。下篇再講這個。
奧巴馬出身平凡，風度紳士，謙虛的外表下隱藏著極大的雄心。
他反對小布希的伊拉克戰爭，但利比亞戰爭、ISIS，動起手來一點也不手軟，導彈防禦計劃、核潛艇研發，還提出火星計劃。奧巴馬時期的軍費預算，明顯超過小布希。
他為平民站臺，出臺了很多像醫改、住房、教育、失業救助這樣的「民本」政策，力圖縮小弱勢羣體與富人之間的貧富差距，頗有點60年代約翰遜總統「偉大社會」的感覺。奧巴馬因此成為美國人十分尊敬的總統。
還有為拯救經濟危機而實施的擴張型財政政策。
都是大手筆的花錢項目，但奧巴馬保持著歷任總統的減稅初心。2010年還是通過了《減稅法案》，減稅總金額高達8580億美元，2012年又推出《美國納稅人減稅法案》。真是不忘初心，牢記使命。
一邊花錢，一邊減稅，其雄心就只能靠國債了。他以平均每年1.1萬億的速度，將美債規模帶上了19萬億的「山巔之城」，國債增速遠超GDP增速。他還遊說中國多買點。繼「二戰」之後，美債餘額再次超越GDP！
知我罪我，其惟春秋。這句話用在奧巴馬身上，再合適不過。
特朗普接下了奧巴馬留下的「燙手山芋」，他沒得選，必須竭盡所能解決國債的問題。
特朗普開始大規模撤軍，阿富汗、伊拉克、敘利亞、土耳其的美軍大批撤離，要求北約、日韓等駐軍國家提高自己的防務支出，從而縮減美國的軍費開支。
縮減開支的同時應該增加收入，但美國的常規騷操作又來了：降稅。2017年，特朗普剛上任就力推稅改方案，大幅降低稅率，要在未來十年內減稅1.4萬億美元。直接導致2018年美國財政收入低於2017年，次貸危機以來首次負增長！
在開源方面，美國壓根就沒想從本國入手，而是從全球剪羊毛。
與里根一樣，特朗普一上任就連續加息，每次0.25%，將聯邦基準利率拉昇至3%，以吸引美元迴流。於是，全球金融市場動蕩，中國開始嚴格的外匯管制，竭盡所能減少美元迴流，但依然沒能阻止匯率從6迅速上升至7；阿根廷、土耳其崩盤；巴西、印度、印尼、南非等新興國家受到了巨大的衝擊；歐盟也受到拖累。
以鄰為壑，美國經濟增長不錯，GDP增長率從2016年的1.6%增加2017年的2.4%、2018年的2.9%，2019年下滑至2.3%，總體的經濟表現明顯好於奧巴馬時期。
然後繼續發債。特朗普主政三年，年均增加1.3萬億，比奧巴馬還狠，2019年美國國債首次超過23萬億，國債增速超過GDP增速，國債/GDP攀升至107%。
與歷任總統一樣，特朗普從沒想過縮減國債規模，而是想方設法通過經濟表現來維持國債的信用，以便能夠借更多的新債。
小結
簡單概括美債史：債因戰起、國因債生、戰因債成、國以債興。國債與美國命運牢牢綁定，融為一體。
在美國「減稅+發債」的常規操作下，不僅還債早就無可能，而且總是以全球財富為其買單。
—END—
歡迎來我的公眾號：小炒說，寫有深度的歷史，評有厚度的時事
美國國債200年：一出生就沒打算還，卻能越借越多?mp.weixin.qq.com
川普接手的時候是20萬億，現在執政三年才借了三萬億，平均一年借一萬億，川普這理財水平可以啊。
每當提到美國國債，立馬有人竄出來說中國是最大的冤大頭，因為持有最多的美國國債。
拜託你們搞清楚，一個國家的國債，一般情況下，持有量最大的本國公民……美國也不例外……中國是持有美國國債最多的外國機構，但跟美國公民持有的一比，那也是小巫見大巫。
所以，不要再說美國政府會賴掉所有國債了，不可能的。賴掉了其它國家的，還能說靠強大的美軍，賴掉自己人的……怎麼，想學蘇聯解體啊……
2020.10.30
今天局勢變得逐漸明朗。美元和美債正在失去魅力，各國持有美債的份額逐漸下降，同時美聯儲將會成為美債最大的持有人。歸根到底還是因為美國的霸權正在根本上瓦解，本來就走在下坡路上又碰見新冠，狠狠踩了一腳油門。
明年肯定會發生更刺激的事，衰弱的美國會接過英國的攪屎棍，爭取把別人也一起拖下水。
人類總體和平的年代似乎已經能看到頭了。
2020.4.30
鮑威爾："美債很麻煩，但現在不是考慮這個的時候。"
翻譯一下：明天會很慘，但管不了那麼多了。
看
隔了半年來更新一下，好多新形勢出現了。
2020.3.7，美股似乎好像大概已經見頂，要開始幾年的熊市了。
以這個為前提，美債會繼續爆髮式膨脹，可能的路徑有兩條。
第一條，美聯儲和2018年聖誕節崩盤時的反應一樣，力挽狂瀾，超預期寬鬆，降息+QE，並且和財政部合作搞基建，把這一波急跌給緩住了，則美債毫無疑問會繼續膨脹。花錢維持泡沫，很容易理解。
第二條，美聯儲的操作失效，美股徹底崩盤，則市場會需要更多的資金，美債會以更高的加速度膨脹。
這可能有點繞，但事實是，無論美股漲還是崩，都需要美聯儲印錢買債來維護；牛市的時候會把其他領域的錢吸過來，牛轉熊的時候，券商會拚命margin call，資金黑洞的效應更劇烈，也是債務膨脹最厲害的時期。
隨便提一下，這也是崩盤時黃金會跌的原因。
以下是原答：
美債的最終結局肯定是（中美歐日）至少一個大國垮掉，國際政治經濟秩序重新洗牌。
可能垮一個，可能垮兩個，最糟糕就全垮，大家撿瓶蓋。
垮掉的意思是國家內部出現分裂反叛現象，貨幣劇烈貶值，資本大量出逃，著名公司倒閉。也就是08，01，97的戲碼再演一遍，香港韓國的命運再現。不過這一次沒有操盤手，因為操盤手自己都被因果輪迴操得不要不要的。
現在美債佔gdp比率好像是108%，這就意味著國債利率不能高於gdp增長率，不然就要進入"全國賺的錢不夠還債"的恐慌，得增發國債救市；而長期低利率又會導致美元信用下降，資金一有機會就要出逃，到時候面臨美元荒，還是得發債救急。而國債佔比擴大，以上的窘迫就會越頻繁越嚴重。
總之一句話，為瞭解決美債高企的問題，美國政府必須借更多的債。借了，把一個吹得更大的氣球傳給後人，不借，直接在自己手上爆炸。明白人肯定借啊。
日本就是這麼明白，才導致現在債務佔gdp達到240%左右的地步。一旦貨幣出現貶值的危險，政府將無能為力。
債務沒有上限，gdp可不能隨便漲，真到了國債利息都還不起的時候，什麼國家信用，都不如黃金管用。
所以從這個角度來看，美債已經到了沒有出路的時候；美國在金融上，面臨的絕望也已經十分沉重。
如果沒有歷史級的利好事件，美國肯定就要朝著債務爆炸——美元統治終結——美國霸權終結的路線上去了。
所以美國一定會想辦法尋找，乃至創造歷史級的事件。美國在外交和軍事上還有一線生機，只要某個大國（中，歐，日）倒下，釋放出足夠的出逃資本和市場份額，美國依然還能靠著目前的地位，再過二十年好日子。
歐洲現在日子不好過，英國萬一硬脫歐，那就好像用刀子砍手一樣，絕對血濺五步；而流出的資本第一目的地肯定是美國；如果一系列後續反應導致歐盟解體，德國的寶馬，法國的空客再倒掉一家，就足夠美國再瀟灑十年了。所以美國一直在慫恿英國硬脫，"你先來個自殺式襲擊把孃家搞殘，然後我就明媒正娶了你。"
中國也是美國的目標之一，所以最近某地這麼亂。別的不好多說，美國肯定是幕後主使，目的就是要嘲諷我們出手；而我們一出手，估計脫歐也能緩一下，日本也能喘口氣，因為他們有了共同的敵人。所以我們必須忍著，小不忍則亂大謀；忍到底，就有人撐不住倒下，那時候還活著的人才有明天；至於那些跳樑小丑，笑一下就好了，小丑就是拿來笑的嘛。
回到題目，美債的最終結局肯定是至少一個大國垮掉，國際政治經濟秩序重新洗牌，然後繼續下一個循環。目前最有可能垮掉的是歐洲，這也符合歷史進程：歐洲從文藝復興開始牛了四五百年，並且一直是世界的中心，直到二戰衰落，現象是時候邊緣一下了。
有朋友問：美國可以通過發新債還舊債，然後把利率降到最低，再通過美元——石油的途徑將低利率傳導給全世界啊。
回答：美債的利率不算低，歐債日債早就負利率了，也就是購入債券還要倒貼利息，存銀行還要交管理費。這種情況下，假如你是資本家，最合理的做法就是轉移資產到高利率的國家，買入美元美債，同時拉低其利率。負利率會導致資金流出，乃至資本出逃，現在國際金融市場就是這個局勢。
所以不是美國拉低全世界，而是全世界一起拉低美國的利率。
低利率乃至負利率，一方面可以放鬆銀根，刺激經濟，另一方面也說明經濟弱，通貨緊縮就在眼前。歐洲日本經濟差，連帶著也拖累美國，以後美國也零利率，資本還能逃到中國，萬一中國也零了呢？最後沒人願意投資了，都把錢埋在後院地底下吧，不虧不賺也好。
通貨緊縮到了一定程度，就是大蕭條，哪裡都沒錢，所以央行必須孜孜不倦地印錢，但是沒人要啊，哪怕不要利息，可這經濟差的，還不如躺著玩手機呢，這還是老實人；那些膽子肥的傢伙，我憑本事借的錢幹嘛要還，都是壞賬。所以經濟差，導致各行各業都沒錢。通貨緊縮會自我強化的，因為去年沒錢，所以今年更沒人敢花錢。
這個時候，什麼貨幣政策，財政政策都沒用了，只有一個東西能救全世界，就是死。
資本追求利潤的無限擴大，但人的需求有限，所以最後就得死掉一批產能。我國的供給側改革，就是政府引導的倒閉潮，"他不願意體面，你就幫他體面。"兩者比較，我們的優勢更大。
既然總有人要死，那就盟友優先吧。
大國之間開戰也是不可能的，最好的結局就是某一方熬不住了，體面地崩潰，退居二線，給其他人留出生存空間。
最糟的結局大家都懂的，祈禱就行了。
美國的收縮乃至衰弱，絕不僅僅是好事，對我們來說，是危與機並存。
要從亂世中建立並維持秩序，必須有一方絕對強大才行。
二戰後的美國，好比是喬峯喬幫主，一個人單挑全世界毫無壓力（經濟總量佔全世界一半），人格魅力也閃耀天下，都沒必要動什麼壞心思，自己就金剛不壞，各路英雄好漢也唯美國馬首是瞻；
（其實小心思也是有的，鐵幕就是英美主動拉起，對蘇聯的打壓很早就開始了。）
九十年代，鬥倒了蘇聯，日本也崩了，美國就是王重陽，超越當世高手，但不能和當年的輝煌相媲美，為了搞定潛在對手，還得用點陰招；
今天的美國，就有點像黃蓉了，率領天下第一大幫，卻面臨重重內憂外患，日日殫精竭慮。
你說美國想不想打個歐盟來喫？肯定想。
但他光想有什麼用啊！
歐盟要是自己經濟穩健，政通人和，美國就是想禿了頭也沒用。
但這個時候，肯定有人會不小心出事，然後成為別人的盤中餐。
因為秩序亂了。
喬幫主時代，美國是爸爸一般的存在，每個大國都服服帖帖，表面上彼此之間相安無事（私底下暗流湧動當然誰都管不了）；
王重陽時代，挑戰者前赴後繼，蘇聯日本雖被賞了嘴巴，歐盟依然不怕死地冒出來，而且各地約炮（劃掉）約架鬥毆的不少，美國全球跑，還顧得過來；
黃蓉時代，美國看看對手，沒比自己弱多少，而且當初纔打幾個小不點（阿富汗，伊拉克，利比亞）就把好好的霸主給累趴下了，硬扛肯定沒好果子喫；再看看自己手下人，一個個都是老油條，你說她心得有多累吧；有人打架？愛打不打，最好打出狗腦子來！假如運氣來了，有人真倒下了，就上去蹭一頓，不然還是隻能幹瞪眼。
羣龍無首，大亂將至。
隨著美國債務負擔的加重，美國會越來越孤立，同時世界上的衝突會越來越激烈。
因為美國不只是全球吸血，客觀上也維護了全世界的穩定；除開美國，別的國家既沒動力，也沒實力全球布武（每年六七千億美元的軍費呢）。
他一收縮，原來受美國掣肘的大國們，也會從一開始的躊躇滿志，到後面的四處摩擦，乃至大打出手。
就像養蠱一樣，下一個王者會在混亂中誕生，建立全新的秩序。
但願我們都能活著看到那一天，但願我們都不用看到那一天。
有朋友對美債和美元的關係不太清楚，覺得美元可以隨便印，所以美債可以隨便還，不會出現什麼嚴重的後果。如果美債也和日債一樣零利率，就可以隨便發債了。
既然被系統置頂了，就在這裡把這些問題講一下，方便讀者理解背景。
美聯儲確實可以隨便印美元，特別是現在金融電子化，就是往鍵盤裡輸幾個零再敲個回車的事，很方便。但是聯儲法規定，美聯儲的美元不能拿去麥當勞買漢堡，只能買各種借條和換他國貨幣，而借條裏最重要的一種就是美債。美債上面寫著"茲證明，美國政府欠本借條持有人xxx元正，年利息xx%，美國政府保證每年按時付息，並在xxx時間後返還本金。"美國政府拿著這個美元，就去全球步武了，這個錢會陸續流經中國房地產商，香港二奶，法國香榭麗舍大街，南非貧民窟等等各個角落。
美聯儲多買點欠條，市面上的美元就會更多，反之亦然。
所以實際上，美元是不能隨便印的，必須得有足夠的美債給他買，才能發行相應數量的美元。
然後美國政府能不能隨便發債呢？每年發個十萬億，豈不美哉？或者今年發一萬億，假如不想還本息了，明年再發兩萬億，後年四萬億，然後八，十六，三十二…年年當富翁。
歷史上這麼乾的政府真不少，比如轉進臺灣前的國民黨政府，委內瑞拉政府，還有俄羅斯政府，都很喜歡給貨幣加幾個零，再換貨幣順便抹幾個零。我們一般都嘲笑他們。
所以為了自己的江山社稷，美國政府不能隨便發債，發多了就惡性通脹，變委內瑞拉了。每年該還的利息，也必須雷打不動地從自己的政府收入裏拿出來。
那能不能和日本歐盟一樣零利率呢？不用給利息，就可以多發一些債了，翻倍也沒壓力。
如果別的國家經濟都差不多，那也沒什麼。就怕其他大國突然加息。我們都知道美國在2015年開始加息，到今年結束，而歐日沒有加息。
看看這段時間的股市行情。
德國和日本市場，從2015年至今，基本上沒漲跌，而加息的美國市場卻漲了60%，同時美元指數一直維持在高位。這說明資金在加息預期出現後就從歐日湧進美國，推高股市，並且漲勢在加息快結束的時候停止。
如果美國零利率，其他大國加息，也會帶來相似的結果，資金會從美國流向那個大國；而這個事實也能證明，美國經濟已經被反超，不再是No.1。
為了多借點債就零利率，結果就是王位易主，以後哪個國家有能力加息，就能接棒稱王。
一直零利率，說明他腎虧。
其實沒人願意多借債又低利率，過著混喫等死的日子。如果有的選，日本寧願利率高點，債少點。
可惜他沒的選。
總之一句話，債多了是一件麻煩事，而現在美國的債就是有點多了，這會是個大麻煩。
有關美債到底高到什麼程度，可以參考其他高贊答案。
今天我們來討論一下：美國政府萬一還不起利息，也就是美債違約，會發生什麼？
美債違約，最直接的反應就是美債價格暴跌，那麼持有美債的人就要承受這個損失。
誰持有美債呢？
看圖說話。
2018年底，美債由兩部分構成，政府內部債務和公共債務，分別為5.85萬億和15.6萬億美元，共計22萬億。
政府內部債務5.85萬億的構成：社保基金，聯邦退休基金和退休軍人基金是大頭，佔了5萬億。
公共債務15.6萬億的構成：外國投資40%即6萬億（中國一萬億，日本一萬億就算在這一塊），共同基金+銀行+保險業18%即3萬億不到點，美聯儲自己買了2萬多億，養老金1.5萬億。
好了，假設美債違約，再假設美債價格腰斬，則以上提到的所有國家，機構和基金都會承受相應的萬億級別損失，總計11萬億美元。
美聯儲會虧1萬億，不過聯儲主席表示和之後的滔天巨浪比起來，這就是灑灑水啦；
中國損失5千億，如果早點拋售，損失還能降低。央行必須多發行3.5萬億人民幣債務才能對衝掉這個損失，結果人民幣大幅貶值，資本出逃；如果央行發的少一點，資金面嚴重緊張，股市樓市暴跌乃至腰斬，幾乎不可避免，同時出現大範圍失業，嚴重程度不會比08股災弱。
日本面對的後果和我們差不多。
美國的養老金，社保基金，退休基金，退休軍人基金是不太可能減持的，所以會喫到4萬億美元的損失，平均每個美國人損失一萬二美元，其中退休人員，特別是退休軍人損失慘重，美國又是全面持槍，武德彪悍的，到時候嘛...俠盜飛車+罪惡都市現場版在全美上映，觀看請自帶防彈衣。
再因為社保崩盤，底層黑墨綠失去了生存保障，全美到處都會是他們的割據勢力，燒殺戮略無惡不作。香港的暴徒算什麼，讓全世界人都看看，真正的暴徒是怎麼玩大場面的；到時候我們也能見識到真正的民主，因為美國會民主地分裂成好幾塊，黑人一塊，白人一塊，墨西哥一塊，亞裔則散落各地。
同時美國的銀行+保險業會損失1.5萬億，這個損失已經比高盛+摩根斯坦利+美國銀行的總市值還要高了，全都倒閉，一點不冤枉。08年就倒了一家雷曼，殘了一家美林，已經全球暴跌，現在倒了這麼多頂級金融機構，美國估計幾乎所有的金融業者都得失業。
這個時候，美聯儲只能不要命地印錢，把美國的國本——美元給透支的底朝天，力求保住一兩家頂級機構。同時聯儲法可能也得改，美聯儲的錢可以直接買股票，或者學習中國的先進經驗，成立國家隊入場救市。一輪又一輪的貶值後，說不定美元對人民幣只有3:1甚至2:1。
歐盟就會好的多，畢竟持有美債少。這個時候，歐元就取代美元，成為最堅挺的貨幣，歐洲也成了下一個世界中心（如果他們能撐到這個時候的話），英國自然責無旁貸地重返歐媽懷抱。
經過三五年的休養生息，世界終於從美債違約帶來的滅世中恢復，美國不復存在，歐亞就等於世界，歐洲重回寶座，中國緊隨其後，日本則成為大陸平衡的勝負手，中日歐三國演義將再演上百年，直到下一輪變革來臨為止。
當然了，意淫很爽。
意淫一時爽，一直意淫一直爽。
今天來意淫一下歐洲的衰敗。
歐洲垮掉的情況就離現實比較近了，脫歐。
對歐洲來說，硬脫歐還好，英國和歐洲雖然會互相傷害，但布魯塞爾向全世界，特別是自己的小弟證明瞭：誰敢玩火，我拼著命不要也得咬你一塊肉下來！
最好是英國因為脫歐而分裂，蘇格蘭和北愛繼續留在歐盟，那歐盟就面子也有了，裏子也到了。這證明你英國脫歐是一手暈招，no zuo no die why you try。當然英國的政客絕不能答應。
如果脫歐變成拖歐，歐洲也樂意，這還是證明脫歐是一手暈招。如果拖到再換一位首相，大概率就脫不了。
到時候各種二五仔，如義大利希臘，就可以暫時安生了。
現在（2019.10.24）歐盟的態度就是這樣：你想硬脫可以，想佔便宜沒門，再拖下去也不是不可以。
對英國最有利的當然是名義上脫歐，利益上不脫，各種機構繼續留在倫敦，北愛也不要有邊界。但這樣歐盟就不要混了，各種脫歐公投以後將雪花般飛來。德法不能答應。
硬脫歐是不可能的，沒有哪位英國首相願意成為分裂國家的歷史罪人，與其硬脫，不如辭職，把燙手山芋傳給下任。
最後只可能是某種程度上的軟脫歐和再次公投。
現在德法的經濟數據已經呈現衰退跡象了，等脫歐這檔子事完結後，還是得繼續熬著，直到撐不下去的時候，歐元無聲息地大跌，或者出現另一場脫歐鬧劇。
在中美歐日的四國戰紀中，歐洲是最不耐熬的，畢竟不是主權國家，而且內部貧富分化也很明顯，各國貨幣統一，但財政不統一，這齣戲很難唱。中國可以西氣東輸，然後東南沿海支援西北建設，完成資源和金融的優化配置。歐盟內部則是德法撐著匯率，拖垮了希臘義大利等國的產業，但補償是沒有的，要不你那的年輕人也來我這工作？可以借給你歐元，但是你家不賺錢，不管給多少，都會變成負債，被利息拖垮。
歐盟的小弟們既跟不上趟，又不滿大哥的吸血。英國只是看明白了，第一個行動。
想要挺過這一波風浪，歐盟必須精簡瘦身，把那些窮親戚踢出去纔行。
所以美中日都在等，等歐洲崩不住的那一刻。
回答裏不少人提到：「中國的M2超過美國歐洲總和。」
這句話現在已經不成立了。其實原來也是很勉強才成立的。
現在各國M2數據大致如下：中國195萬億人民幣，歐元區12萬億歐元，美國15萬億美元。歐元區加美國的M2已經反超中國。
而且美國的M2不包括10萬美元以上存款，也就是「我讓你一隻手。」都給加上的話，美國M2起碼再多一半，有錢人多，沒辦法。
當然，中國M2世界第一，這是毫無疑問的。這反映我們的投資泡沫太大，也就是房地產。
如果這輪債務危機是中國輸了，那直接原因肯定是房產泡沫破裂，引發資金出逃，然後進一步引發房價下跌，最後統統二折，三萬億外匯儲備也給美國喫回去，一夜回到解放前。
美國日思夜想的就是，怎麼讓中國走到這一步呢？
奧巴馬的想法是打造TPP，不和你中國做生意了，你沒錢賺，自然房價要崩。但被特朗普給攪了。
特朗普的想法是打貿易戰，強力打擊你的重點產業，強迫你買我的產品，貿易逆差就變成貿易順差，最後三萬億儲備被一點點喫掉，房價也要崩。對此中國表示，買一些可以，別的就純屬想多了。
佩洛西，以及民主黨的想法是打政治牌。這個不能細講，但是今天的中國已經不怕這張牌了，香港暴行既反映了民主政治的缺陷，也說明中國人民的心是統一的。一句話，制度自信。
而且特朗普和佩洛西的想法是矛盾的，甚至互相拆臺，特朗普就第一時間吐槽了香港暴行。所以美國又打貿易戰，又打政治牌，但都隔靴搔癢。
所以中國還能撐很久，最起碼比歐盟要久。
說實話，現在能放倒中國的只有中國，就像能放倒美國的只有美國一樣。
80年代的日本就是因為放任泡沫膨脹，破裂的時候傷及國本，纔有之後失去的三十年。有了這個前車之鑒，中國領導層不可能再允許房價泡沫橫行。我們的制度給了我們靈活性，苟住不是問題。
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