罚得好，算是给了行业一个警钟，不然真的很多人只考虑到市场份额不会考虑有可能引发系统性风险的。

5050万元对于金额机构来说并不算多，但是暂停相关业务的准入事项，这一步够严格，毕竟对于金融机构来说，罚钱他们给得起，但是暂停一些业务，市场份额会很快被同行占领的。

我们来回顾一下这个事件。

中行有一个产品，叫原油宝，中行的官网上说是中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品。

所以呢，大家理所当然认为这个是期货，但实际上它就是一个理财产品，因为我国从来没有允许过任何机构经济商向个人投资者提供国际期货投资渠道。

所以这个产品有人猜测是这样的，银行设计了一个挂钩美国芝加哥交易所的原油期货产品，并做了一个模拟盘，投资者买入的是模拟盘，银行根据投资者的模拟盘指令汇总，以自己的名义去美国芝加哥交易所原油市场上交易，银行实际上是市商的角色。

所以实际上投资者是在和中行做交易，中行自己才是真正和芝加哥交易所做交易的那个人。

然后这个产品出了什么事呢？

今年4月21日（美国时间4月20日），美国芝加哥交易所的原油期货跌到了-37.63美元/桶。然后中行原油宝，居然就是以这-37.63美元/桶的价格交易的。穿仓了，穿了个底朝天。

这个事情，如果是个人投资者自己的操作，那这无话可说，只能骂自己。但是重点是，中行的原油宝是在前一天22点之后就关闭了交易通道，而-37.63美元/桶的价格是在半夜2:28-2:30那三分钟发生的。也就是说买入原油宝的个人投资者完全束手无策，只能靠中行要么提醒追加保证金，要么干脆强制平仓，但是中行都没有这么做，而是第二天发了一个公告告诉大家，以-37.63美元/桶的价格交易了。一夜醒来，大家不仅本金亏没了，还倒欠银行一屁股债。

这不就引起暴怒吗？然后大家细捋才发现，原来我们在芝加哥交易所是没有实际账户的，怎么追加保证金和平仓啊，完全束手无策，你中行也不追加保证金也不平仓，就让它穿仓。合著风险都给客户担，你只想稳赚作为中间人的好处？？？

然后大家又发现，其实几大银行都有这个产品，为什么就中行穿仓了？

原因有两个，一个是4月21日是美油05期货合约的最后一个交易日，通常为了怕找不到对手盘大家都会提前移仓换成06期，其他银行都提前一周移仓了，唯独中行，它一直在交易日的最后一天移仓，然后这一次它就找不到对手盘了。

另一个原因就是芝加哥交易所在4月初修改了交易规则，允许原油期货的报价可以是负值。负值，那就没底线了啊，像我们这种傻傻的小菜鸟，和华尔街的空头玩负值？这不是白送绿油油的韭菜吗？这可不是单纯说你有提醒客户多少次注意风险了就行，你看别的银行，在负值消息出来之后至少还有限制仓位。

而你，不提前移仓、不限制交易、不限制仓位、不追加保证金、不平仓，就让它穿仓，要你何用？

这也说明，这个产品设计之初它就只考虑过它自己的风险，它自己倒是没有多大的风险，作为一个中间人，是稳赚不赔的，风险都是别人的，所以它根本就没有重视啊！

所以，确实该罚，该整顿。以后还要混业经营呢，以后还得更严厉才行。也给我们普通人敲一个警钟，海外产品，不管金融机构吹得多么低风险，都不一定，毕竟他们的市场是自由的，规则是灵活的，所以风险也是霹雳啪啦的。

我想起我第一次听说这个事情的时候脑子里第一时间蹦出来的一个人名字：胡士泰！

胡士泰何许人也？

原籍天津，生于1963年，北大历史系毕业，80年代曾在中信集团工作过一段时间，后去澳大利亚留学，毕业后进入澳大利亚第二大铁矿石生产商哈默斯利铁矿工作，力拓收购哈默斯利铁矿后，胡成为力拓雇员。1997年，胡士泰获澳大利亚国籍。

胡后来作为力拓开拓中国市场的大将回到了国内，大肆开展商业贿赂，让中国钢铁行业损失惨重。力拓的商业间谍「迫使中国钢企在近乎讹诈的进口铁矿石价格上多付出7,000多亿元人民币的沉重代价」，而这相当于「澳洲10%的GDP」。

2010年3月29日 上海市第一中级人民法院29日下午对被告人胡士泰等非国家工作人员受贿、侵犯商业秘密案作出一审判决，分别以非国家工作人员受贿罪、侵犯商业秘密罪，数罪并罚判处被告人胡士泰有期徒刑十年，并处没收财产和罚金人民币100万元。

作为个体胡士泰被判刑十年，罚款100万。其实他只蹲了八年，2018年7月4日，他就因服刑期间遵守监规纪律已经刑满释放。那么胡士泰赚了多少钱呢？上亿的别墅，他就有好几套，注意，那是2010年以前。出狱后，他回到了澳大利亚，作为「澳洲贸易英雄」继续做高管。

原油宝事件对个人的处理结果是：中国银行全球市场部两任总经理均给予警告并处罚款50万元，对中国银行全球市场部相关副总经理及资深交易员等两人均给予警告并处罚款40万元。

罚的重吗？真不觉得。

「原油宝」这种事能发生，只有两种可能：一种是故意；一种是太蠢。

故意就是被人里应外合的算计了，这个惩罚力度比起来可能的收益来说简直罚酒三杯，以示鼓励。

太蠢也有可能。银行这个行业，看著光鲜，门槛挺高，其实需要的能力非常低，绝大多数岗位其实只要不是傻子都可以胜任。而且银行本身就是个去能力化的地方，银行需要的只是作为螺丝钉的员工，跟富士康流水线上的员工没啥本质差别。但是，银行员工的平均薪资却又是所有行业里偏高的（虽然可能基层低的可怜，但平均高啊），那么就产生一个问题，谁来干活？谁干不是干！所以，大多数情况下如果在银行里没有过硬的人脉或者资源，一般员工很快就会碰到职场天花板。从能力上来说，银行很多关键岗位并不是外人所认为的精英行家里手在干，只是一些达到及格线的操作员在干，并且大多数时候是不带脑子的无脑操作。这种情况下，一群业余选手被华尔街的狼们暗算就一点不奇怪。

我国的银行，基本都是国有银行，理论上属于国家所有，属于全国人民所有，那么这个财富守门人就很重要。胡士泰为什么能让国有财产损失那么多，我觉得很关键一点就是「国有」，没有人真正的负起责任，被胡士泰用相对于工资薪金所得的巨额贿赂砸倒了。当犯罪所得与可能面临的惩罚达到一个惊人的比例时，大多数人是禁不住诱惑的。

我以前的时候就纳闷一个问题：为啥满大街跑的汽车基本都是国外的？德国日本这些老牌汽车强国就不说了，韩国的起亚现代都比国产车强，想想我就很郁闷。但是这几年，国产车明显竞争力快速提升，奇瑞、比亚迪等这些年轻的车企活力非常强。为啥国有的一汽红旗等老牌国有汽车企业就不给力呢？

我觉得因为可能是：国有巨型企业管理层的心思就不在企业本身经营上，并且本身也不是优秀的企业家，更多的身份是官僚。这更多的是管理问题，不能简单的说是人没有责任心没有能力的问题。

每年各个行业的平均薪酬，银行还是不错的，但是其实内部的贫富差距也很大。比如，某国有大行，实行密薪制，员工平均年薪37万，但是根据调查大多数基层员工连一半都拿不到。在密薪制的遮羞布下，盖著的是分配的不公，员工的离心离德。银行也是一个20%员工拿80%钱的地方。所以个别关键岗位被华尔街用钱砸穿一点不奇怪。

随著我国金融的逐步开放，「原油宝」不会是第一个出现大范围影响的风险事件，作为吃瓜群众，一定要睁大眼睛了，毕竟你肯定做不到不与金融业银行业打交道。

随著金融开放，华尔街的资本骗子在我国会不断出现。联想起来前段蚂蚁金服上市的事，上市前无数人追捧蚂蚁金服，希望能够中签，从此翻身把歌唱。万幸监管在最后关头按下了暂停键。回溯整个事件，不由得让人心惊。马和他的核心管理层是知道公司可能面临巨大的利空打击的，并在这种情况下还动用一切力量，以创记录的速度申请上市。这简直就是赤裸裸的欺诈！如果监管机构最后没按下暂停键，最后必然一地鸡毛。

扯远了，还是希望监管越来越给力吧！这次是「原油宝」事件发生在了中行，暴露出了中行的问题，并不代表别的金融机构就没问题。国内的金融机构整体相对于华尔街还是很幼稚的。

银保监会是国务院的直属事业单位，

中国银行的大股东——中央汇金——中投——国务院（最终大股东、实际控制人），

所以罚款是5千万还是5千亿都是左兜掏右兜而已。但是被境外机构赚走的钱，那就是被赚走了。

原油宝这个事情，就是单纯的水平不行、经验不足，最重要的是对风险的敏感性不足。金融就是没有硝烟的战场，随时都可能有猛兽冲出来吃人，有没有对风险敏锐的第六感，非常重要。

帝国主义不是好人谁都知道，油价波动也的确是客观变化，但怎么其他银行没事，就你中国银行出事了呢？

所以银保监会的措辞很明确，中国银行负有主要责任。

我回答过的很多问题都反复提过，金融领域最需要关注的首先是风险，然后才是收益。关注风险不代表说就拒绝风险，或者惧怕风险，而是要做好准备，有足够的心理预期，对风险有尽可能充分的认识，知道最坏的情况是什么，知道最坏的情况下如何达到最好的局面。

搞互联网的都知道要做压力测试，要做极端测试，要找bug找漏洞，金融领域对极端风险缺乏敏感认识，往往会导致严重的后果。

国内的金融市场因为追求稳定，其实很多金融工具和杠杆都比较保守，使得很多人根本意识不到金融市场的残酷性，知识欠缺，理论欠缺，实战欠缺。如同长期在温室生长的花朵，贸然放到了野外，能不能扛得住狂风暴雨就天知地知了。

好比，到现在知乎上你都能随地看到一堆人说abs是衍生品呢，根本对衍生品的原理和威力一无所知。

好比，国内的金融工具对做空多有限制，甚至有」恶意做空「这种概念指挥棒，使得国内的交易人员往往对做空的威力没有切身感受。到了国际市场就如同幼儿园踢球的人到了少林足球的场合。

好比，国内的金融杠杆一般也就是5-10倍，而国外呢，99倍，300倍的杠杆玩过才知道有多刺激。

想像一下，假设A股，没有涨跌幅，任何股票都可以做空，可以T+0，杠杆可以放到20倍，是什么场面？

但是，这里多说一句，我国的体制其实对残酷的金融战争来说不是很适应。因为我国的金融市场主力全部是国企，国企的机制决定了不可能去冒险，毕竟国有资产必须保值增值，这就从客观和主观上断绝了我国金融机构锻炼风险操盘的能力。就算你是一个天才，要成为真正的金融操盘大师也需要无数的实战，任何人都不可能每次都赢，这个和天赋没关系，就是经验的积累，没有飞足够的小时，不可能成为顶尖飞行员，没有打足够的子弹，不可能成为顶尖的狙击手，一样的道理。

但是，国内国有金融机构的机制，你想想，如果让你去操作高风险、高杠杆的金融交易，如果赚了很多钱，你不能踹自己兜里，而如果亏了很多钱，你和你的领导都要去背锅。而一个出了风险不需要有人负责的项目，在国企可能存在吗？因此，从上到下，大家都会尽可能避免去接触高风险的项目和交易。

然而到了国际市场，人家可不管你这个，该杀杀该打打，你没力招架，要么错过大机会，要么被杀穿，要么就是踏踏实实的买美债，赚点低风险的钱，还要担心人家放水稀释甚至赖账。

目前来看，这一块有点无解。有种思路是国有金融机构去找已经在国外练完手的人来操盘，但是怎么和人家融合，怎么相互配合，怎么真正为己所用，怎么判断对方是忠是奸，都是问题。短期来看，没太好办法，只能是稳稳的走，少赚一点，守住基本盘，将来的事情留给将来更聪明的人来解决把。

我们做点贸易，往国内汇款都要小心翼翼，生怕惹了银行大爷把账号封了。

疫情期间没有生意，银行大爷催款电话一天好几个，我在国外的医院里躺病床上还得顶著一分钟三块钱的话费接。

前者说破天也就几百万的事情，后者只不过千儿八百的钱。

银行大爷自己摔坑里了，连个肇事者都查不出来？

谁设计的产品？谁负责的交易？谁做的风控？最后58亿的损失怎么承担的？

谁？

谁？

谁？

人呢？

中国银保监会以事实为依据，以法律为准绳，对中国银行及其分支机构合计罚款5050万元；

罚款5050万元对中国银行影响并不大，但是对四大行的公信力影响很大。

对中国银行全球市场部两任总经理均给予警告并处罚款50万元，对中国银行全球市场部相关副总经理及资深交易员等两人均给予警告并处罚款40万元。

这点罚款对于他们的收入水平来说，对于原油宝投资者背负的巨额亏损来说，真的就是毛毛雨而已，完全起不到震慑作用。

简单来说，违法成本太低，不仅会让违法行为屡禁不止，最终导致所有客户利益受损。

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