---

我高中就投资股票，如今超过10年投资经验，最高200倍收益，但如今一只持有个股票都没有，专注在可转债+指数基金方面，为什么？

——注册制推行之下，散户买股票很容易买到退市股，而机构在消息，技术等层面具有碾压散户的优势，散户炒股赚钱越来越难，一句话：股票是机构的菜，可转债才是散户的肉。

那么，可转债到底是个什么东西？

（1）通俗易懂可转债的定义

可转债是上市公司发行的债券，这种债券可以转成股票。按我现在的操作策略，可转债不仅保本，还可以极大概率获得15%以上的收益，是比较符合新手的投资工具。

可转债，通俗地讲，就像欠条，相当于我们把钱借给了上市公司，到期（5-6年）后还本付息的欠条，而且可以随时兑换成股票。

我们赚的，主要是债券转换成股票的差价，和股票上涨的之后把手中的债券转成股票卖出获利。而相对于股票，可转债有保底的利息，在熊市跌得比股票要少，在牛市可以比肩股票的涨幅，例如在熊市，股票跌了30%，可转债因为有债性保护，可能只跌了8%，而牛市也能和股票一样有不错的涨幅。

（2）可转债的特点和投资门槛

可转债的六大特点：

总结成一句话，就是近乎安全保本，操作简单，潜在收益率高，门槛低。

• 那么，可转债的投资门槛是不是很高？

其实，可转债的最低门槛仅为1000块钱。当然，有几十上百万，也可以大笔买入，只要足够了解，就足够安全，所以也适合资金重仓。

3 可转债打新真的稳赚不赔吗？

（1）可转债打新的定义

可转债打新，实际就是申购即将发行上市的可转债，等于上市公司要向大家借钱了，你也去凑个份子钱。

（2）可转债打新的真相

在知乎上面，99%的人告诉你可转债打新是稳赚的，只有我告诉你真相：

可转债打新并不是百分百稳赚。

如图，小康转债，嘉澳转债，久立转债，上市均跌破发行价100元，可转债打新并不是稳赚不赔的。可转债上市当天就破发（也就是跌破发行价100元），这种情况虽然概率小，但是依然是有的，比如深燃转债、徐工转债都出现过。

为什么会破发？

第一，可转债从发行到上市之间至少有两三周时间，由于转股价短时间内是固定的，而股价是天天变动的，如果这期间股价不给力一直跌，就会给转股价对应的期权价值造成损失，自然债券的价值就会出现损失，特别是本来溢价率就高的新债。

第二，转债的条款设计对投资者不利，比如徐工转债的条款，对发行人的回售保护期有4年（4年之内能投资人不能将债卖回给发行人），都是对投资者不利的，所以， 打新债的时候要注意看清楚债券本身的条款。所以，可转债打新并不是稳赚不赔的。

那么，有没有可转债大概率盈利的方式？

还真有，接著往下看：

4 普通人投资可转债的正确姿势是？

（1）一张图教你看穿市场所有可转债

目前市场上289只可转债，其实无非分为四大类，而基本目前市面上的可转债投资策略，都是围绕这四大类展开，千变万化，所以，这个底层逻辑图你要搞懂了。

以X轴代表价格，Y轴为溢价率进行划分，所有可转债被划分为四个区间：

【区间一：双高转债】（危险区，低风险投资者远离）

①投资星级：

②特征：高价格，高溢价率，价格130以上，溢价率50%以上，这个区间已经脱离了债性，股性，买入没有保底，正股和转债严重不统一，特点是剧烈高波动，低风险投资者最好远离，这区间的策略一般为T+0的套利玩法；

③代表：横河转债，模塑转债，蓝盾转债，特发转债

【区间二：债性转债】

①投资星级：

②特征：低价格，高溢价率，价格100以下，溢价率50%以上，基本上是价格越低，债性越强，低于100元有回售条款作为风险保障，这个区间的到期收益率较高，但是缺乏弹性，就像一面平静的湖水，一点波澜都没有，可以作为防守型的选择，策略多为博下修；

③代表：亚药转债，搜特转债，亚太转债，海澜转债

【区间三：中性转债】

①投资星级：

②特征：低价格，低溢价率，不同时期的双低标准不同，没有统一的标准，这个区间兼具了可转债的债性，也具备了上涨无限的股性，就像盾牌和长矛兼备，进攻和防守兼备，缺点是时间，你必须有耐心，和持久作战的打算，如果你是想短期盈利的，对不起，去区间一玩吧；

③代表：鸿达转债，百达转债，孚日转债，洪涛转债

【区间四：股性转债】

①投资星级：

②特征：高价格，低溢价率，最大的特点就是上涨的时候特别凶狠，因为股性较大，作为牛市的时候需要配置，就是攻城略池的炮兵，缺点是，遇上行情不好的时候，跌得会比较猛；

③代表：蓝晓转债，唐人转债，博彦转债

（2）避开双高转债

什么是双高转债？

就是价格高，溢价率高，这类的转债已经被游资爆炒一轮，有很多不明觉厉的投资者就会跟风买进，然后深深被套牢，等到游资撤退的时候，又会开启暴跌，高价转债上涨空间很少，下跌空间很大。前段时间，泰晶转债暴跌就是一个例子，从高位400多元直接跌50%。

我为大家整理了目前双高转债（见下图），新手投资要警惕以下转债，风险比较高。

投资切忌不要跟风买进，当风吹起来的时候，就是市场热度已经很高的时候，这个时候买进就是当接盘侠了。而要做市场的先察者，懂得埋伏优质标的，在市场风还没有吹起来的时候就已经开始建仓，当热度上去的时候，就是我们获利撤退的时候，其余时候，静静等待+保持手上有充足现金。

具体的原理，我在个人理财有哪些基本原理和方法？这个回答，有关于个人理财的一些方法，大家可以看看

（3）可转债打新的几个关键指标

①转股溢价率：溢价率越高，上涨空间越小，所以溢价率低点比较好；

②可转债评级：评级是代表机构对转债的安全程度评估，分为AAA,AA+,AA,AA-,A+五个等级，越高越好；

③ 可转债规模：小规模（3亿以下）容易暴涨暴跌，发行规模适中（5-15亿）就好

④可转债的正股：可转债的根本还是正股，如果正股的基本面不好，始终也是涨不起来的；

普通人参与投资可转债主要分为：1 可转债交易（买卖老债） 2 可转债打新 两种方式，而买卖老债要注意避开双高转债，可转债打新要注意三个关键指标，做到以上两点，就超越95%的可转债投资者了。

关于什么是可转债，可以看看这篇回答，已经被1000+人偷偷收藏.....

什么是可转债？?

www.zhihu.com

【文末福利】 如果你对现在的收入状况不满意，想打造工资外的理财收入，下面这几篇干货送给你：

1 什么是可转债？

2 请问你是从多大开始理财的？——200倍收益，7位数学费，我的10年理财路经验分享3 投资防骗指南：常见的5种投资陷阱，愿你能够避开踩雷...4 存不下钱？教你制作个人财务的两张表，从此告别月光族5 母亲节，分享4个理财观，愿天下妈妈能够当好各自家庭的CFO

6 可转债打新，看这一篇就够了（附可转债打新最全攻略）

7 可转债，拒绝无脑打新！可转债策略打新方法——180s教你分析新债，系统掌握可转债申购8 每个月工资4800，怎么存钱？9 万能的知乎，2021年应该买什么基金。？10 别再被券商默认佣金割韭菜了！低费率证券公司测评整理，请收好了。

今天先分享到这里，如果有什么疑问，可以点我个人简介主页与我链接，乐意解答。

---

可转债根本不适合普通投资者。很多盘子很小的，被大资金垄断了。韭菜割的一段一段的。

---

普通投资者可以参与啊，但是大多数时候是被收割的。

T+0，无涨跌幅限制，没有交易次数限制，看似很美好，但是在交易过程中很考验心态的，心态不好的，很容易追涨杀跌，被收割了。

投资者需要注意的事项有

1、买可转债一定要看正股的情况

如果正股在市场表现很差，处在下跌通道，那么你还去买对应的可转债，那么你一定会被收割的很惨。

如果正股涨的好，对应的可转债基本上不会差。目前可转债市场最牛气的可转债就是英科转债了，英科转债的价格最高是3618.188，发行价格才100，一年多的时间，涨了30多倍，如果你当时运气好或者眼光好，拿著英科转债到现在就是躺赢了。

英科转债之所以这么牛气，主要是对应的正股同样牛气，英科医疗股价上涨收益于疫情带来的利润增加，股价从19年年底最低16块左右，涨到最高299.99，也是一年多股价涨了18倍左右，所以可转债表现这么强势。

正股价格对可转债影响很大，比如今天涨得最好的可转债是小康转债，正股小康股份已经是两连板了，所以上午看盘小康股份封板的时候，买入小康转债，找机会卖掉，就可以赚钱了。

2、现在买可转债需要签署风险提示书

2020年为了限制可转债交易过于火爆，对于可转债交易者，需要重新签署风险提示书，有一个小考试的题目需要回答一下，也很容易弄，只是对于投资者来说多了一个程序而已。

3、对于可转债，需要关注公司强制赎回条件的触发。

可转债虽然在一定条件下可以转换为公司的股票，但是对于上市公司也有一条保护条款，就是强制赎回了。如果当一家公司的股价在短时间内快速上涨，就有可能触发强制赎回条款。

上市公司强制赎回的时候一般都是按照发行价加上一定的利息进行赎回。所以如果当某只可转债炒作太火热时，如果你买的可转债价格太高。那么当公司要强制赎回时，你不管是转股还是被赎回，都会发生亏损。所以一般可转债持仓不要过夜。

可转债的交易往往投机的情绪更浓重，所以如果你的心态不够强，最好是少参与交易，可以直接可转债打新就行了。

---

可转债购买对于大多数投资者来讲还比较陌生，投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资。

　　第一，可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。业人士表示，由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。　　

第二，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。

　　第三，在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。　　

　　可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围将其购买的债券转换成指定公司的股票。

　　可转换债券 是指持有者可以在一定时期按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。

　　可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。

　　可转换债券——公司发行的含有转换特征的债券。在招募说明中发行人承诺根据转换价格在一定时间可将债券转换为公司普通股。转换特征为公司所发行债券的一项义务。可转换债券的优点为普通股所不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。

　

　可转债全称为可转换公司债券。在目前国市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间转换成股票，享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。

基本收益

当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。

最大优点：

可转债具备了股票和债券两者的性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。

投资风险：投资者在投资可转债时，要充分注意以下风险：一、可转债的投资者要承担股价波动的风险。

二、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。第

三、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后，以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后，强制转换了风险。

投资方略(你说的运用)：

当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。

当股市由弱转强，或发行可转债的公司业绩看好时，预计公司股票价格有较大升高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。

财富自由的大韭菜?

baijiahao.baidu.com

我是老李，价值投资的主张者，关注我，给你提供专业的行业解读和个股分析。

---

适合，低买高卖，不贪，赚点零花钱是没问题的。

---

推荐阅读：

相关文章