一般来说发行货币更容易引发通胀。通胀本质上是货币发行增长速度快于商品生产的增长速度,单纯发行货币也就是印钱必然引发通胀,但是引进外资还要分析是否会扩大生产。因此在这个题干之外发货币更容易引发通胀。
从货币原理上来说,引进外资和发行货币是同一件事。
引进的外资以外国货币记账为外汇储备,然后再向国内发行等值的本币。发行货币直接向国内发行本币。
引进外资在中国与发行货币不同在于,中国未开放资本项目,只开放了经常项目。也就是外资只能通过投资服务,技术、设备进行经营活动才能进入中国。投资证券、股票、债券等资产活动是不允许的,可能会被没收。
至于是否能引发通货膨胀,这和国家的金融政策有关,也是和经济活动相关,并不存在直线的对应关系。
也就是说在经济活动萧条期,增发货币并不一定会引起通货膨胀,只不过是对冲通货紧缩。
在经济活动的活跃期,减少货币发行,也并不一定会引起通货紧缩,只是对冲通货膨胀。
增发货币如何减少货币发行的幅度,是个高超的技术问题,很难被掌握。
外国资本与货币发行
外国资本进入本国的途径一般有两种:
- 直接投资,比如建厂。
- 间接投资,比如投资股票、债券等金融资产。
不管是哪一种,都要把外币兑换成本币。由于我国外汇管制,外币最终变成了央行的资产,而外币所兑换出来的本币就是以这些资产为基础发行的货币。
所以,不管是直接投资还是间接投资,只要外币进入国内都会转变货币发行。也就是说,引进外资可以看作是一种货币发行,或者说货币发行行为中包含引进外资。
但是货币发行不仅仅只有外币进入这一种方式,还有债券。央行会买入一些债券,这些债券也会成为央行的资产,然后以这些资产为基础发行货币。