引進外資與發行貨幣哪個更易導致通貨膨脹？
一般來說發行貨幣更容易引發通脹。通脹本質上是貨幣發行增長速度快於商品生產的增長速度，單純發行貨幣也就是印錢必然引發通脹，但是引進外資還要分析是否會擴大生產。因此在這個題幹之外發貨幣更容易引發通脹。
從貨幣原理上來說，引進外資和發行貨幣是同一件事。
引進的外資以外國貨幣記賬為外匯儲備，然後再向國內發行等值的本幣。發行貨幣直接向國內發行本幣。
引進外資在中國與發行貨幣不同在於，中國未開放資本項目，只開放了經常項目。也就是外資只能通過投資服務，技術、設備進行經營活動才能進入中國。投資證券、股票、債券等資產活動是不允許的，可能會被沒收。
至於是否能引發通貨膨脹，這和國家的金融政策有關，也是和經濟活動相關，並不存在直線的對應關係。
也就是說在經濟活動蕭條期，增發貨幣並不一定會引起通貨膨脹，只不過是對沖通貨緊縮。
在經濟活動的活躍期，減少貨幣發行，也並不一定會引起通貨緊縮，只是對沖通貨膨脹。
增發貨幣如何減少貨幣發行的幅度，是個高超的技術問題，很難被掌握。
外國資本與貨幣發行
外國資本進入本國的途徑一般有兩種：
- 直接投資，比如建廠。
- 間接投資，比如投資股票、債券等金融資產。
不管是哪一種，都要把外幣兌換成本幣。由於我國外匯管制，外幣最終變成了央行的資產，而外幣所兌換出來的本幣就是以這些資產為基礎發行的貨幣。
所以，不管是直接投資還是間接投資，只要外幣進入國內都會轉變貨幣發行。也就是說，引進外資可以看作是一種貨幣發行，或者說貨幣發行行為中包含引進外資。
但是貨幣發行不僅僅只有外幣進入這一種方式，還有債券。央行會買入一些債券，這些債券也會成為央行的資產，然後以這些資產為基礎發行貨幣。
加入世貿組織之後，中國的貨幣發行主要是外幣進入所驅動的。現在要外匯在貨幣發行中的佔比已經降低。在貨幣當局資產負債表中，外匯的比率以從2010年的77.3%降低到現在的56.9%。[1][2]
貨幣發行與通貨膨脹
通貨膨脹是指商品和服務的貨幣價格持續上漲的現象。
至於通貨膨脹形成的原因，有需求拉動型通貨膨脹假說，通俗地講就是「過多的貨幣追求過少的商品」，自然會導致價格上漲，導致通貨膨脹。
還有一種是成本推動型通貨膨脹假說，這是從供給側分析的。比如工人由於強勢的工會得以提高工資，企業就會因為人力資源成本而提高產品售價，又比如一些壟斷行業為了更高的利潤強行提高售價，這些行為都會導致價格上漲，導致通貨膨脹。
溫和的通貨膨脹不僅僅是貨幣發行的原因，而惡性的膨脹則是貨幣超發的原因。
參考
- ^貨幣當局資產負債表2020 http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/resource/cms/2020/09/2020091518000291056.htm
- ^貨幣當局資產負債表2010 http://www.pbc.gov.cn/eportal/fileDir/defaultCurSite/resource/cms/2015/07/2010s04.htm
通脹的核心問題，就是生產力的發展面臨瓶頸，貨幣會從生產力的推進要素，轉變成阻礙要素。也就是反噬生產力。
中國是貨幣管控國家，每引進一美元都對沖增發對應等值的人民幣，但是外資也變相是外債，風險相對高，所以應該辯證的看通貨膨脹
兩個都會引發。一個相對被動，一個更為主動，這兩個過程還會相互影響。
能順利引進外資，說明外部看好這個主體。在前期，外資流入引發本國資產價格上漲有利於提升吸引力。但後期，投機泡沫過重，加上資本項目本身流動就快，如果沒有有效的預期管理，一旦碰上風險事件，很容易造成資金短時間大量流出，導致外資引進國突然休克。這是此前東南亞各國面臨過的難題。
相對來說，自己發行貨幣，更主動一些，不過，這種主動往往依託國內信用，而且難以抑制發行衝動，如果過度發行，就會造成明顯通脹。
造成通脹的因素，還不止這兩個。比如，過多貿易順差，也會導致儲備及外匯佔款增加，造成大量基礎貨幣投放引發通脹。
都一樣的，樓主查一下外匯佔款這個詞就知道了。
推薦閱讀：
