盘势分析： 今年的夏季特别炎热，台北居然刷新了122年来5月的最高温纪录，难耐之际，今年第一个强烈台风蹦出，气象局从高温特报转而呼吁民众要有应付强风豪雨的准备，正是天有不测风云。

国际货币基金（IMF）警告，美国总统川普的贸易政策以及在经济成长之际大幅减税，将升高对美国与全球经济的风险，IMF总裁并强调，贸易战争中没有人是赢家，为晴空万里的经济添上一抹灰暗的色彩，惟贸易战何时结束？短期内恐怕不容易看到。

美国总统川普自当选以来充满争议性，从去年的北韩事件，减税措施到今年川金会、贸易争端，他和其执政团队展现出鹰派的风格，「以战逼和」先声夺人取代了以往常见的谈判和妥协。

值得留意的是，经济和就业持续畅旺是川普及其团队的李力支撑，美国经济成长率今年上看3％，6月非农业就业人数增加21.3万人，超出预估的19.5万人；另外，根据6月底的民调，民众对川普在刺激就业和提升经济方面的总体满意度达到58％，有59％的选民表示支持对于为美国争取公平的贸易条款，而向部分国家增加关税的做法，美国政府态度不至于突然转弯，投资者要有应付这个现象的准备。

法人机构采取减码措施，根据金管会最新统计，今年上半年(截至6月30日止)，全体外资及陆资累计卖超上市股票约新台币2620.87亿元，卖超上柜股票约新台币27.29亿元；同一时间，外资汇出累计金额为65.38亿美元(约新台币近2,000亿元)，外资将出脱的资金约四分之三汇出台湾。

技术面仍呈现短空长多，季线、月线陆续由上往下穿过半年线，10日线更是已经跌破年线，这正形成反弹时的压力，接近10,900点即有不轻的套牢筹码，伺机解套，惟年线正扣抵去年10,400~10,500点，持续上扬，为多方凭借，而今年2月创下的10,189点应为有效支撑。

操作建议：

短空长多，仍可维持7成以上持股，为避免变数，可以部分资金布局避险工具。

笔者曾指出，本波回档的止跌讯号是汇市止稳。周一（7月9日）新台币兑美元跳空开出，终场升值1.11角，有暂时止跌味道，台湾加权指数大涨111点，差两点站回年线，外资单日买超60.6亿元，外资减码告一段落，提供反弹契机。

众多因素导致外资卖压且汇出资金，新台币兑美元在第2季起走势疲软，价位由4/2的29.06贬值，到7/3已经见到30.632，也因此，新台币兑美元在第1季还是升值2.39％，到7/9已经转为贬值1.83％，房屋修缮、汽车零组件、成衣销售等类股以外销为导向，应有汇兑收益与第1季汇损回冲利基。

国际股市趋势和基期主导反弹行情，美国生物科技指数（NBI）在Biogen带领下走势强劲，生技医疗类股已经整理一段时间，且预计业绩不会受到贸易战或景气下滑影响，后势值得留意；其次，法人开始上修下半年iPhone销售预估值，主因在于价格将更具竞争力，也增加更多的色彩系列，以供消费者选择，大立光反弹强劲，台积电、鸿海已见止跌。

(工商时报)