盤勢分析： 今年的夏季特別炎熱，臺北居然刷新了122年來5月的最高溫紀錄，難耐之際，今年第一個強烈颱風蹦出，氣象局從高溫特報轉而呼籲民眾要有應付強風豪雨的準備，正是天有不測風雲。

國際貨幣基金（IMF）警告，美國總統川普的貿易政策以及在經濟成長之際大幅減稅，將升高對美國與全球經濟的風險，IMF總裁並強調，貿易戰爭中沒有人是贏家，為晴空萬裏的經濟添上一抹灰暗的色彩，惟貿易戰何時結束？短期內恐怕不容易看到。

美國總統川普自當選以來充滿爭議性，從去年的北韓事件，減稅措施到今年川金會、貿易爭端，他和其執政團隊展現出鷹派的風格，「以戰逼和」先聲奪人取代了以往常見的談判和妥協。

值得留意的是，經濟和就業持續暢旺是川普及其團隊的李力支撐，美國經濟成長率今年上看3％，6月非農業就業人數增加21.3萬人，超出預估的19.5萬人；另外，根據6月底的民調，民眾對川普在刺激就業和提升經濟方面的總體滿意度達到58％，有59％的選民表示支持對於為美國爭取公平的貿易條款，而向部分國家增加關稅的做法，美國政府態度不至於突然轉彎，投資者要有應付這個現象的準備。

法人機構採取減碼措施，根據金管會最新統計，今年上半年(截至6月30日止)，全體外資及陸資累計賣超上市股票約新臺幣2620.87億元，賣超上櫃股票約新臺幣27.29億元；同一時間，外資匯出累計金額為65.38億美元(約新臺幣近2,000億元)，外資將出脫的資金約四分之三匯出臺灣。

技術面仍呈現短空長多，季線、月線陸續由上往下穿過半年線，10日線更是已經跌破年線，這正形成反彈時的壓力，接近10,900點即有不輕的套牢籌碼，伺機解套，惟年線正扣抵去年10,400~10,500點，持續上揚，為多方憑藉，而今年2月創下的10,189點應為有效支撐。

操作建議：

短空長多，仍可維持7成以上持股，為避免變數，可以部分資金佈局避險工具。

筆者曾指出，本波回檔的止跌訊號是匯市止穩。週一（7月9日）新臺幣兌美元跳空開出，終場升值1.11角，有暫時止跌味道，臺灣加權指數大漲111點，差兩點站回年線，外資單日買超60.6億元，外資減碼告一段落，提供反彈契機。

眾多因素導致外資賣壓且匯出資金，新臺幣兌美元在第2季起走勢疲軟，價位由4/2的29.06貶值，到7/3已經見到30.632，也因此，新臺幣兌美元在第1季還是升值2.39％，到7/9已經轉為貶值1.83％，房屋修繕、汽車零組件、成衣銷售等類股以外銷為導向，應有匯兌收益與第1季匯損回沖利基。

國際股市趨勢和基期主導反彈行情，美國生物科技指數（NBI）在Biogen帶領下走勢強勁，生技醫療類股已經整理一段時間，且預計業績不會受到貿易戰或景氣下滑影響，後勢值得留意；其次，法人開始上修下半年iPhone銷售預估值，主因在於價格將更具競爭力，也增加更多的色彩系列，以供消費者選擇，大立光反彈強勁，臺積電、鴻海已見止跌。

(工商時報)