年）的大萧条，连锁反应影响了全世界，1929年起始的美国经济危机跟华尔街股灾是一体的，光美国最惨的时候就1500万人失业，几千人跳楼。数千家银行倒闭，可以说一半银行都倒闭或关门歇业了；那个时候银行倒闭是件很恐怖的事情，因为当时联邦政府还没有实施强制存款保险，银行一旦倒闭，民众就拿不回自己在银行的存款，存多少钱都化为乌有。很多银行家生意失败后推著小车在街上卖水果，成为当时的一景。这场发源于美国的经济大危机使全世界都受到波及，失业人数多达数千万人，失业率高达25%~33%。间接地，还埋下了欧战乃至第二次世界大战（1939年至1945年）的祸根。

在华尔街股灾爆发前，美国经历了所谓的「Roaring Twenties 咆哮的二十年代」，人们普遍不理会投机买卖的风险，憧憬股市将会再创新高，并过著奢华的富贵生活。就在股灾发生前夕，甚至一些著名的学者也失去了冷静，其中最为典型的是耶鲁大学的欧文·费雪，这位大经济学家不仅自己加入了投机者的行列，借钱买股票，而且还在公开演讲中宣称：「Stock prices have reached what looks like a permanently high plateau」「股票价格似乎已经到达了一个永久性的高原」，可见疯狂。1928年，时任美国总统胡佛也认为：「我们今天的美国人比任何地方的任何历史时期都更接近战胜贫困的最终胜利。」「如果有机会继续过去八年的政策，在上帝的帮助下，我们将很快看到这个国家消除贫困的那一天。」He said then: "We in America today are nearer to the final triumph over poverty than ever before in the history of any land." "Given the chance to go forward with the policies of the last eight years, we shall soon with the help of God, be in sight of the day when poverty will be banished from this nation."这段话至今还挂在美国白宫的网站上。

胡佛和费雪的话音刚落，1929年10月中旬，股市抛售加剧。10月24日(「黑色星期四」)，股市开盘后交易量非常大，下跌了11%。如此巨大的成交量意味著，全国各地证券公司交易盘上的报价延迟了几个小时，因此投资者不知道大多数股票目前的实际交易价格，加剧了恐慌，这一天内就有11个投机者自杀。几位华尔街主要银行家开会，为交易大厅的恐慌和混乱寻找解决方案。这次会议的与会者包括摩根银行代理总裁托马斯·拉蒙特，摩根大通国家银行行长阿尔伯特?威金，查尔斯·米切尔，纽约国家城市银行行长。他们选择了交易所副总裁理查德?惠特尼代表他们行事。

1929年股灾时聚集在华尔街的股民

在银行家的财力支持下，惠特尼提出以远高于当前市场的价格收购美国钢铁公司的大量股份。在交易员的注视下，惠特尼随后对其他「蓝筹股」发出了类似的报价。这种策略与终结1907年恐慌的策略类似。它成功地阻止了滑坡。道琼斯工业平均指数反弹，当天收盘仅下跌6.38点。涨势在10月25日(周五)继续，10月26日(周六)持续半天，但与1907年不同的是，这只是暂时的。

周末，美国各地的报纸都对此事进行了报道。10月28日，也就是「黑色星期一」，更多面临追加保证金通知的投资者决定退出市场，道指当天下跌38.33点，跌幅达13%，创历史新高，此时再没人敢出面救市。

第二天，也就是1929年10月29日的「黑色星期二」，大约有1600万股股票因恐慌性抛售而成交。有些股票在那天实际上没有买家。道琼斯指数又下跌了30.57点，跌幅12%。那天的股票交易量创下了近40年来的最高纪录。

10月29日，威廉·杜兰特与洛克菲勒家族成员及其他金融巨头一起购买了大量股票，向公众展示他们对市场的信心，但他们的努力未能阻止价格的大幅下跌。当天的交易量非常大，这使得这只股票的交易时间一直持续到晚上7点45分左右。市场在两天内损失了300多亿美元，其中包括10月29日损失的140亿美元。

在10月30日的单日反弹后，道琼工业指数再度反弹28.40点，或12%，收于258.47点，股市继续下跌，在1929年11月13日触底，道指收于198.60点。市场随后恢复了几个月，从11月14日开始，道琼斯指数上涨18.59点，收于217.28点，并在1930年4月17日达到294.07点的二次收盘高峰(熊市反弹)。随后，道琼斯指数从1930年4月到1932年7月8日开始了另一次持续时间更长、更稳定的下跌，收盘报41.22点，这是20世纪的最低水平，市场上所有股票的损失率高达89%。这次股灾不单提早为经济衰退敲响警号，亦标志著美国及全球广泛地区步入持久的大萧条。

在这场股灾中，数以千记的人跳楼自杀。欧文·费雪这位大经济学家几天之中损失了几百万美元，他因为借钱买股票，损失特别惨重，顷刻间倾家荡产，从此负债累累，直到1947年在穷困潦倒中死去。耶鲁大学为了保他，把他的房子买下来再租给他，免得债主拍卖他的房子把他赶出去。

1929年的股灾之中，也有少数人是清醒的。比如老约瑟夫·肯尼迪就对他儿子讲过：「如果连街上的擦鞋匠都在买股票，我就不想再待在里面了。」他儿子约翰·肯尼迪在1961年当选美国总统。老约瑟夫·肯尼迪自己在股灾后被任命为美国证券交易委员会主席。

那时期，更反讽的事情发生了，苏联外贸机构招聘6000名熟练技术工人，好家伙，大量的美国人竞相应聘，移民去苏联，超过10万名美国人报名啊。

从1933年3月15日开始，在20世纪30年代余下的时间里，道琼斯指数开始慢慢收复在1929年崩盘及随后三年里失去的失地。道琼斯指数涨幅最大的时期发生在上世纪30年代初和中期。1937年末，股市大幅下跌，但股价仍远高于1932年的低点。直到1954年11月23日，市场才回到1929年9月3日的收盘峰值。

好莱坞有一部挺好看的电影「Cinderella Man」（有的翻译为「铁拳男人」，其实这个翻译不伦不类。这个名字的原意是「灰姑娘男人」，这里的「灰姑娘」是一夜成名、未被发现的明珠的意思），这是根据1935~1937年重量级拳王詹姆斯·布拉德多克的真人真事改编的电影，剧中的主角虽然是个拳击手，却得了个「灰姑娘男人」的外号，大萧条时期，他要靠打拳去养活一家——饿著肚子去打拳来养家糊口。受了伤，打拳也打不了的时候，只能到码头扛活。连扛活的机会都没有的时候，只能去领失业救济。当然，这部电影是很励志的，「灰姑娘男人」的经纪人（这个经纪人自己也已经穷得家徒四壁啦）为他找来一次跟拳王对决的机会（原本只是让他当个沙包挨揍的），结果他用巧计打赢了，饿著肚子打赢的，这才翻了身。从这部电影里就能直观地看到大萧条时期美国底层民众的生活有多可怕。

本来经济危机是周期性的，以前美国也遇到过，后来市场自己调节过来了。可是1929年这场经济危机难搞之处在于恶性循环：股灾彻底打垮了投资者的信心&>人们普遍不敢投资了，连消费都不敢了&>东西卖不出去了，农民买不起工业品，工人买不起农产品&>商品积压，企业生产不景气&>股票贬值，股市再跌，企业不敢贷款，银行日子更难过&>股市和银行都出现危机，企业更找不到融资渠道&>死循环……

有意思的是：针对为什么会发生这场大萧条的解释有很多流派，各个流派的经济学家之间有不同的见解；原因都莫衷一是，解决之道就更是「公说公有理，婆说婆有理」，而当时的总统胡佛就采取了加征关税的措施，股灾后半年，即1930年6月，胡佛签署《斯穆特-霍利关税法》，对两万多种进口商品加征高额关税（高达53.2％！简直疯了），这还得了？马上引发外国的报复，不用说，接下来就是全球范围的贸易战。美国工业的龙头——汽车工业受到的更是双重伤害：一方面汽车厂商要为必需进口的零配件支付高额关税；另一方面，欧洲国家的报复性关税使美国汽车出口锐减。药方不对，美国的问题非但没解决，反而恶化了。即使到了罗斯福「新政」时期，美国的失业率仍高达15%。其实，很多经济学家和政客把这次大萧条的原因简单化了，1929年的大萧条是一场复合型危机，是一连串的错误导致的。哪里是简单的贸易保护加关税能解决得了的？

不管大萧条的起因和结局理论上如何解释，实际发生的连锁反应是这样的：1929年股灾&>疯狂挤兑&>银行倒闭&>工厂关门&>工人失业（1931年美国失业率超两位数——15.9%）&>贫困&>向外国加征关税&>外国报复&>贸易战&>贫困加剧（1933年美国失业率24.9%）&>纳粹兴起&>1939年欧战/二战爆发&>军火和生活物资需求大增&>美国大萧条结束，美国工厂和农场全面开工（1941年美国失业率回落到一位数——9.9%）&>男人当兵，女人进工厂（1942年美国参加二战，失业率只有4.7%，1944年美国失业率只有1.2%）。

经济学家和政客们搞得模模糊糊的大萧条起因和解决之道，最后居然因为世界大战的爆发而一夜之间把美国的问题解决啦，当战争再次打响的消息传到美国时，纽约证券交易市场人人喜气洋洋。美国经济复苏？稳啦。经济上的大萧条是结束了，但战争也死了很多人。不仅死了很多人，美国从此还陷入了「国债」这个大坑，再也填不上了。而世界大战爆发之前，发生了西方列强之间的贸易战，这也就是为什么现在一提到「加关税」、「贸易战」很多美国人就心惊肉跳的原因之一，美国上百名财经界、企业界和政界的名流公开反对加关税和贸易战，这都是有历史记忆的人，而历史经常喜欢捉弄那些不吸取历史教训的人。

「人们从历史里获得的唯一教训，就是他们没有获得任何教训。」——黑格尔

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如果您觉得上文的质量还行，那么下文就更不会让你失望。我还写过另一个有关华尔街的故事，虽然是虚构的小说，但强烈推荐：

《终结时刻》长篇有声小说连载上卷本次列车没有终点第一章总裁与司机原创作者：易良_哔哩哔哩 (゜-゜)つロ干杯~-bilibili?

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美国作为当时世界上最大的移民国家，首次出现向外移民的趋势，甚至有美国人选择移民苏维埃俄国。

经济大危机的破坏力直接体现在资本主义世界遭受了共达 2600 多亿美元的经济损失，而第一次世界大战造成的损失也只有 1700 亿美元，各国工业生产直接倒退半个世纪。

1929 年 10 月 24 日星期四，纽约证券市场一开市，通用汽车公司一笔 2000 股的交易便被抛出，之后，大批大企业和小企业的大数目股票开始被抛售，引发股价大幅度下跌。投资者们认为稳如泰山的财富竟然顷刻间化为乌有，人们焦急地涌进证券交易所大厅，拚命抛售手中的各种股票。仅一天时间，股票交易量就达到 1600 多万股，收盘时股价平均下跌 25%。纽约证券市场完全崩溃，这就是历史上著名的「黑色星期四」。1929～1933 年世界经济危机的序幕由此揭开。

稳定背后的危机

现在提到 1929～1933 年那场持续 5 年的世界经济危机，历史学家和经济学家等多用「前所未有」「异常严重」「来势汹汹」等字眼来形容它。翻开史书我们会发现，在世界历史上曾爆发过多次经济危机，这次危机不是第一次，但却是破坏力和影响力最强的一次。

在这次世界经济危机爆发以前，资本主义国家的经济发展正处于「相对稳定时期」（1924～1929）。这一稳定时期也是来之不易的。第一次世界大战之后，饱受战争之苦的各个国家开始了各自的经济恢复工作。为了弥补战时损耗，各国开始进行大规模基础设施建设；战后，民众对住房以及各种日用消费品的需求也持续扩大；第二次技术革命的深入提高了生产力，一系列新兴工业部门随之出现和发展……在多种因素的共同作用下，各国经济特别是工业生产得到快速恢复与增长，国内外市场逐步景气起来。

在经济发展「相对稳定时期」，资本主义国家的工业生产取得了一定的成就。据统计，与 1913 年工业生产水平相比，一战后资本主义国家的工业生产水平逐年提升。到 1929 年时，工业生产水平已超出 45%。在这样的背景下，鼓吹者开始大肆宣扬资本主义经济「永久繁荣」的论调，却不知乌云已经开始慢慢移至上空。

1927 年，斯大林指出：「资本主义能够达到战前水平，能超过战前水平，能使自己的生产合理化，但这还不是说——还远不是说——资本主义的稳定因此能够持久，资本主义能够恢复它在战前的那种稳固性。恰恰相反，正是从这种稳定中，从生产增长、贸易扩大、技术进步、生产能力提高，而世界市场、世界市场范围和各个帝国主义集团的势力范围仍旧相对固定的情况中——正是从这种情况中产生著最深刻最尖锐的世界资本主义危机，这种危机孕育著新战争和威胁著任何稳定的存在。」

1929 年 10 月 24 日，人们聚集在纽约证券交易所对面大街上

1913～1929 年间各国工业生产水平增幅

我们来看一下这一时期各国的经济发展水平：如 1913～1929 年间，美国工业生产水平的增幅为 82%，日本为 179%，义大利为 80%，法国为 39%，英国为 12.3%，德国为 2%（1920～1929 年为 85%），荷兰为 87%，瑞典为 51%，数据说明各国之间的发展水平出现极度不平衡的状况。与此同时，资本主义国家内在的不稳定性也在不断加强，失业率上升、增长速度下降、个别国家发生金融危机等因素潜伏在「相对稳定时期」，等待时机掀起一场更大的危机和动乱。

不久之后，空前严重的世界性经济危机爆发，经济「相对稳定时期」不复存在，所谓的经济「永久繁荣」之说也成为无稽之谈。

工农业饱受重创

工业危机经济危机爆发后，资本主义国家的工业生产急剧下降。据统计，到 1929 年 12 月，美国工业生产已比同年 5 月下降了 30%；到 1932 年，美国全部工业生产下降了 46.3%。其中，生产资料的生产下降尤为猛烈，机床下降 87%，生铁下降 79.4%，炼钢下降 75.8%，汽车下降 94.6%，采煤下降 40.9%。经济危机期间，美国国内企业开工率也创新低，在危机最严重时，汽车制造业开工率仅为 5%，钢铁工业开工率为 15%。

继美国之后，西欧各国的工业生产也开始下降，企业开工率降低，之后更是出现了企业大批倒闭的浪潮。据统计，仅 1932 年，美国就有近 3.2 万家企业倒闭，德国和法国各有 1.4 万家企业倒闭，英国有 7300 家企业倒闭。企业宣布破产关门，直接受影响的就是在工厂里工作的工人，失业人口急剧增加。1929～1933 年经济危机期间，整个资本主义世界失业人口高达 3500 万人。其中，美国失业人口由危机前的 150 万人增加到 1320 万人；德国失业人口为 700 多万人；英国和法国也各有约 300 万人失业。

1929 年股市崩盘和大萧条给许多人带来了巨大的金融灾难

大危机已经无情地袭击了底特律这个美国第四大城市。在 1929 年，汽车业总共制造了 5294000 辆车，价值 37 亿美元；1933 年之前仅生产了 1848000 辆车，价值 11 亿美元。在这以前连续 4 年，有三分之一的挣工资的人完全失业或部分失业。有 20 多万人依靠该市的救济生活；另外有 15 万人逃离该市。自杀率骤然上升。1932 年 1 月 3 日新当选的弗兰克墨菲市长透露了一件令全市感到震惊的新闻：每天有 4000 名儿童排队领取面包。这时福特公司不仅被迫取消了他们工人增加的那部分工资，而且其工人工资降到比原来的每日 5 美元的标准还要低得多的水平。——《福特家族——一部美国的史诗》

农业危机工业危机爆发后，工业生产对农业原料的需求急剧下降；企业倒闭导致失业人口猛增，民众的购买力不断降低……各国失去销路的「过剩」农产品堆积如山。

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经济大幅后退。具体表现为

（1）世界范围内大批企业破产，工人大量失业，社会一片萧条。

据资料，1929年危机时期各国倒闭的企业数：美国达14万家（另外还有近1万家银行），德国6万家，英国3.2万家。资本主义世界的全失业工人超过3000万，至于失业率的话，在危机爆发几年后的1932年，德国43.8%，美国32%，英国22%。由于股价暴跌和生产停工而遭受的经济损失达2600亿美元，超过第一次世界大战造成的破坏。

（2）世界商品市场急剧萎缩，关税战、贸易战加剧。

为了保护国内企业，各国纷纷提高关税或者采取其他限制国际贸易的方式。美国于1930年将应税进口商品平均税率提高到53.2%；英国从1932年起实行帝国特惠制；德国限制进口量；法国实行进口配额制。结果就是1929～1933年间资本主义世界贸易额缩小2/3，退回到1919年的水平。

（3）全球货币秩序遭到破坏，金本位制崩溃。

1931年7月，德国实行外汇管制；同年9月，英国率先放弃金本位制，英镑汇率自由浮动，与黄金脱钩；美国于1933年限制黄金出口和私人拥有黄金，实行美元贬值；法国于1933年筹组金集团，失败后于1936年也放弃了金本位制。

（4）各国工业生产大幅度下降。

危机时期，资本主义世界工业生产下降37.2%，其中美国下降40.6%，法国下降28.4%，英国下降16%，日本下降8.4%。主要国家的生产退回到20世纪初或19世纪末的水平。

30年代大危机对资本主义世界经济是个沉重的打击。世界工业生产直到1936年才恢复到1928年水平。帝国主义国家之间的矛盾，帝国主义国家与殖民地、半殖民地之间的矛盾大大激化了。大危机进一步表明，现有的资本主义生产关系已经容纳不了高度发达的生产力。美、德、英、法等国为了维持垄断资产阶级的统治，大力实行生产关系的调整，加强国家对经济的干预。私人垄断资本进一步向国家垄断资本主义发展。

引发政治危机：

（1）经济上的自救行为恶化国际关系：主要资本主义国家为了摆脱经济困境，纷纷提高关税，实行汇币贬值等。这些做法导致世界经济进一步陷入混乱，国际关系也日趋恶化。

（2）对二战：空前严重的经济危机旷日持久，法西斯在一些国家开始泛滥，资本主义面临著严重的政治危机，资产阶级民主制度摇摇欲坠。德国、日本、义大利等未能将国家政治倾向纠正过来的国家，最终成为了二战的策源地。

主要参看度娘。

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1929年10月24日，这个日子后来被称为黑色星期四，美国华尔街股市暴跌。恐惧像流感一样迅速感染了整个美国金融业，人们像扔掉烫手洋芋一样抛售手里的股票，疯狂程度比起当初把它们买进时有过之而无不及。危机并没有止步证券交易所，很快就波及到一切跟钱打交道哪怕只用一个硬币的行业。美国政府却拿不出有效的手段，正如当时一首儿歌所描述的那样，一切都失控了：

梅陇拉响汽笛
胡佛敲起钟，华尔街发出信号，美国往地狱里冲！

大萧条来了，危害之大，范围之广，时间之长，都是前所未有的。经济危机的病毒由华尔街而全美，而欧洲，而日本。甚至连中国都受到了影响——其之后所遭遇的白银外流和来自邻国日本的野蛮侵略都在一定程度上源于此。但鉴于今天的论题，我们不再展开，先来看看当时欧美工人的生存状况。

「（在所有由大萧条引起的社会问题中）最重要的问题是失业。在美国，失业人口总数达到了八百三十万（这个估计其实很保守），在美国各城市，排队领救济食品的穷人长达几个街区。英国则有500到700万的不得不排著更长的队伍等候在劳务交易市场内…千百万人必须向畜生那样活命。」
Brother Can You Spare A Dime 《兄弟你能给我一分钱吗》 once I built a railroad, made it run

我曾建造了一条铁路，畅通无阻
made it race against time 快得可以和时间赛跑once I built a railroad, now it has done 我曾建造了一条铁路，已经竣工brother can you spare a dime? 兄弟，你能给我一分钱吗once I built a tower to the sun 我曾盖起了一座高塔，直逼云霄brick and rivet and lime

又砌墙又铆钉还刷上了灰
once I built a tower, now it has done 我曾盖起了一座高塔，大功告成brother can you spare a dime? 兄弟，你能给我一分钱吗？ ——大萧条期间的流行歌

不光是流水线工人，受过良好教育的白领也逃不掉。图为一名自称会三门语言的英国男子在街头无声抗议

一名小男孩儿手持标语牌走上街头加入游行队伍

在当时，人们称农民逮到当食物的野兔为「胡佛猪」，称在公园的长凳上躺著过夜的人裹著用来取暖的旧报纸为「胡佛毯」，称失业者手里提著的用来装破烂的口袋为「胡佛袋」，就连失业工人聚居区也被戏称为「胡佛村」，而他们栖身的破棚屋则是「胡佛小屋」。

胡佛小屋

大萧条期间，美国平民在「世界最高生活水平」的宣传牌前排队领取救济食品，十分讽刺

大萧条期间，美国平民在「世界最高生活水平」的宣传牌前排队领取救济食品

大危机期间饥肠辘辘的失业工人在喝赈济粥

这次大危机爆发的根本原因是资本主义的根本矛盾——生产资料私有制和生产社会化之间的矛盾。刚刚经历了「柯立芝繁荣」的美国，生产迅速扩大，经济飞速增长，但工人的实际收入增长有限，这就社会实际购买力并不足以去消费这么多的产品，因为消费主力是囊中羞涩的广大人民，攥取了大头利润的资本家再穷奢极欲也不会花光他的钱，他们要么扩大经营规模要么就去股市上投机。为了消化过剩的生产，在资本家的许可与支持下贷款消费迅速成熟。但是，贷款来的钱迟早是要还的，工人的消费意愿在企业主的鼓吹下愈发强烈，贷款逐渐超出了收入水平，而收入增长依旧有限。物欲在不断膨胀钱袋却掉了队，人们枉顾自身收入，又要买车又要买收音机，越贷款钱越少，钱越少就越贷款，这个勒死人的链条终于在1929年这个彻底维系不下去，大萧条就此爆发。讽刺的是，危机的始作俑者资本家们，所遭受的惩罚与广大工人相比微不足道。尽管他们的资产也在危机期间大幅缩水甚至有的沦为赤贫著，但总体而言，他们还是能维持自己作为上等人的体面生活。形势不断恶化，看到胡佛所承诺的「繁荣」迟迟未出现在眼前，资本家们也坐不住了，他们希望政府出手改变局面，并同意暂时割肉以度过危机，但当罗斯福的改革大刀阔斧地开展时，他们又抱怨这是在「敲富人竹杠」「火烤百万富翁」。