50ETF期权，如何去选择期权的合约？
关于50ETF期权如何选择合约，
如果需要理解原因，可以先了解【时间价值及其衰减】和【期权的波动率】
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我在此只介绍交易50ETF期权实战中有用的方法：
在交易股票中，大家只要判断未来是涨、是跌即可，无需考虑什么时候一定涨，也可以赚到钱，也就是说股票的交易择时性不强。
但是交易50ETF期权，作为买方，对于时机的把控要求特别高，因为随著时间的推移，买方会有时间价值的衰减。也就是说期权买方交易的择时性较强。
如果您看涨，必须考虑接下来50ETF指数的各种可能的走势：
短期内会涨，慢慢涨——买认购平直合约或者附近的合约
短期内会涨，暴涨——买认购虚值或者深虚值合约短期内震荡横盘——不操作或者做卖方短期内暴涨暴跌——日内操作，不隔夜，买浅虚值合约长期看会涨，慢慢涨——买远月平直合约附近长期看会涨，大涨特涨——买远月虚值合约或深虚值合约
做期权并没有大家想那么复杂，期权最重要的两个步骤：
第一个：是最重要、也是最根本的就是趋势方向的选择，决定是买认购期权，还是认沽期权。
第二个：该选哪个执行价的期权合约，也就是合约的选择。
每个月，期权合约都有十几个，很多新手不知道如何去选合约。
首先最基础的一个点，要了解什么是实值、平值、虚值合约。
接下来就简单的说说选择什么合约比较合适。
一、根据对行情的预期
期权标的波动的方向和速度快慢是选择期权合约的重要因素。
标的的涨跌，小涨小跌、大涨大跌、快涨快跌对期权合约波动有较大的影响。
1、如果方向判断对了，但涨（跌）的速度很慢，也就是遇震荡行情的时候。往往会发现实值期权涨的幅度还可以，但虚值期权涨幅往往跟不上，而反向波动时，虚值期权跌的速度会更快。
特别是在震荡的时候，实值合约能够有效跟随标的的趋势涨跌。
但是平值，虚值合约，却不能有效跟随，也就是指数涨回来，平值、虚值合约却还要亏钱的原因。（如下图）
而如果涨（跌）的速度比较快，基本是轻度虚值期权上涨的幅度比较大，这时候可以适当加仓。其他可以根据标的涨跌的速度不同，在虚值和实值期权来回移仓。
图1 2018年1-2月份50ETF走势
总结：震荡行情买实值、大涨大跌买平值、虚值。
二、波动率高低和波动率的走势
期权的波动率对期权价格的影响也是很大的。
在波动率比较高的时候，期权价格就比较贵，比如近期一个月到期的期权波动率高达30%，平值期权的价格高达700-900元/张，这时候如果标的波动幅度不是很大，往往难以获得较好的收益。
如果标的波动率处于上涨途中，顺势方向的期权涨的幅度和金额会大于跌的那个方向，轻度虚值期权并没有多少劣势。
若波动率处于下跌途中，会发现涨的期权涨幅很小，跌的期权跌幅较大，虚值更加是涨幅较小，跌幅较大。 非常不划算。
从上文买跨的文中，盈亏平衡就能看的很明显。
总结：波动率下跌趋势，买实值合约。
波动率上涨趋势，买平值、虚值合约。
50etf期权，如何去选择期权合约？
这个问题其实问的非常的宽泛。在T型报价中，可以看到有很多行权价的合约，同样行权价有认购合约的同时也会有认沽合约。而且一份合约上有两个交易方向，买入和卖出。所以加起来就是2*2=4和交易方向。
假如一共有10个行权价，认沽合约和认购合约加起来就有20份合约。这样420=80种选择，同时可以组合多种策略组合，那么算下来的策略组合数量就非常之多了。
但是，交易可不是从有多少种策略的可能性去考虑的。是要从交易计划以及交易目的然后去选择要做怎么样的合约选择。
第一，需要对目前的行情进行分析。
至少，要知道目前的50etf是出于怎样的一个趋势中。很明显，在经历了一轮下跌后，一波反弹，反弹高点后回落，是不是预示著反弹结束？你该如何去选择期权合约？
第二，对期权的隐含波动率的位置作分析。
做期权交易，不能忽略当前隐含波动率的位置，目前2020年4月份的行情，是一个降波的过程。单纯的用买方表达自己方向性的观点，往往获得的收益会缩水，甚至亏损，反而利用价差组合表达方向性的观点，获利丰厚。
具体的策略你可以看我文章：
星星期权：牛市行情中有哪些适用的期权策略？?zhuanlan.zhihu.com
星星期权：熊市行情中有哪些适用的期权交易策略？?zhuanlan.zhihu.com星星期权：中性市场和波动市场里合适的期权交易策略?zhuanlan.zhihu.com
在我们的交易软体app中大家可以看到有几十个上百个的期权合约和合约价格
特别说明：在我们的平台开户的客户联系我进入操盘手指导群，操盘手会给交易建议（买什么合约，什么时候买，止损位置在哪里，什么时候出）。我们平台开户关注公众号脱贫学习手册（菜单栏点击期权）学习期权知识公众号回复期权书籍，自行领取
在实际的操作中，如何在几十个上百个的期权合约中选出自己要买的合约，相信大家一定很困惑，今天我们会简单介绍几种参考的因素。
现在我们一起来看看【如何去选择期权的合约】
【判断合约方向】首先是要先选对所需要买入合约的方向，是看涨还是看空。来决定是买入认购期权，还是买入认沽期权。只有方向选对了，后面所选的合约才有实际意义。
【选择合约月份】短线操作当月合约即可，中长线操作则建议选择下个月合约或更远期的合约（主要考虑时间价值消耗的影响）
【选择执行价格】实值合约虚值合约平值合约
看成本：认购期权来说，行权价越低（实值），购买合约的权利金成本越高，行权价越高（虚值），购买合约的权利金成本越低。认沽期权来说，则刚好与认购期权相反。
看内在价值：实值合约有内在价值，而虚值合约是没有内在价值，虚值合约只有时间价值，而时间价值会随著合约到期日的临近而逐渐减少，而导致合约价格的贬值，虚值期权的时间价值流失对于期权买方是不利的。
看期权合约的杠杆率：越是虚值期权合约的杠杆比率越大，越是实值期权合约的杠杆比率越小。
看隐含波动率：平值附近的期权隐含波动率比较低，两端深度实值和深度虚值的期权隐含波动率比较高
【新手建议】建议刚开始的新手，可以选择合约建议平值或平值附近合约。价格适中，持仓量大，交易活跃，波动率相对较高，平值合约最容易变为实值合约。如果对与行情的把握比较准，预估的方向准的话，可以适当的买入浅度虚值合约，性价比也是很高的。不建议扛单，尤其是虚值合约，设置好止损点位，反手要果断。
【确定投入性价比】其次需要考虑的点是，投入的性价比如何
打一个比方：如果50ETF大盘下跌3.38%
深度虚值合约，50ETF沽11月2200合约，开盘68，收盘120，上涨52元
平值合约，50ETF沽11月2450合约，开盘570，收盘936，上涨366元
深度实值合约，50ETF沽11月2800合约，开盘2918，收盘3606，上涨688元
以同样的本金，10万为例：
买入深度虚值 2200合约，可买入1470张合约，获利76440元。
买入平值合约 2450合约，可买入175张合约，可获利64050元。
买入深度实值 2800合约，可买入34涨合约，最终获利24080元。
虽然深度虚值合约2200合约的收益最高，但是合约张数确实最多的，所需买入的手续费是三个合约里也是最多的，而且如果行情不利的情况下，虚值合约的亏损额和亏损速度也是最快的。所以相对而言，新手可从选择平值合约开始交易。
【合约的选择性还可以在以下的三个的角度去考虑，供大家参考】
【流动性】
通常而言，我们总是选择高流动性的合约以防无法平仓的流动性风险，流动性好的合约至少有两个特点，一个是买卖价差较窄，另一个是盘口的报价数量较大，深度较深。其实换而言之，流动性强的，也就是合约成交量高的，持仓量大的合约。大家都看好这个合约的价值性。
【杠杆性】
一般来说，越是虚值的期权合约，杠杆就越高，越是近月，临近行权期的合约，杠杆也越高。杠杆高，也意味著收益跟风险越大。所以大家可以更具各自的需求，跟以小博大的意愿选择杠杆合适的合约。
【自身的风险承受能力】
对于风险承受能力较强的投资者，可以选择轻度虚值的期权进行开仓。对于风险承受能力较弱的投资者，可以选择买入下月份到期或者轻度实值的期权合约，一方面给予自己更多时间等待标的的价格上涨或者下跌，另一方面给与自己更多的时间，考虑是否继续持有，还是平仓。
【最后说两个注意事项】：
第一个注意事项是慎买临近到期的期权，因为期权的时间价值会随著期权行权期的临近而加速衰减。天天贬值，越贬越快，直至完全损失掉。在我们群内要操盘手老师给的建议。如果有被套住的咨询操盘手老师后及时止损。
快临近行权期的期权合约，波动非常大。特别是末日轮的波动，一天十几倍的利润也是很正常的，高收益也代表高风险，所以也称买彩票。建议只拿少量的资金，参与末日轮的期权交易，买对中奖，买错也不心疼。每月直播间都会对末日轮进行投资建议，大家关注群内操盘手老师给的交易建议。
第二个是慎买深度虚值的期权合约。深度虚值的合约，到期几乎没有盈利的概率，面临价值归零的风险。所以，大家在买深度虚值的期权时，需要非常的谨慎，一定要听群内操盘手老师的专业建议进行操作。
尽量选择远期合约这样来操作是最好的选择的啊
简单得说，买入期权合约尽量选择在平值附近，可以是轻度虚值，也可以是轻度实值，但是尽量不要选择深度虚值期权和深度实值期权，因为深度虚值期权变成轻度虚值期权的收益要小于轻度虚值期权变成实值期权。
如果是卖出期权合约，就尽量选择深度虚值或者深度实值，虽然权利金收入比轻度的少，但胜在安全。
炒股是一门学问，建议你每天花费一些时间去学习，投资自己的大脑，这是一生受益的事情。最主要是要形成自己的买卖系统，炒股不是赌博，要做大概率的事情，不要相信别人推荐股票分成这样的傻事情你领悟了这个，就比一般散户好了一大半了。股市实现稳定盈利不是梦，就看你愿不愿意花时间学习。
文末有我投资心路历程，把20多年的经验技巧录成视频，分享出来，感兴趣可自行查看
先附上我的期权持仓图
相信很多刚接触50ETF期权的投资朋友们在选择期权合约时,都会有一个疑惑,那就是:上证50ETF期权那么多,究竟该选择哪个执行价的期权合约呢?
下面就来为大家详细解答一下这个问题:
这么多合约,到底该选择哪个执行价的合约呢?
建议看期权标的物的价格,通过标的物的价格来选择合适的执行价期权合约。因为执行价与标的物价格之间的差距,决定了你买入期权的时候,你的投机性究竟有多高。
就拿2019年的4月份合约为例,一共有4个月份的合约供我们选择, 4月份合约, 5月份合约, 6月份合约以及9月份的合约,认沽、认购合约加起来,总共有83个合约，可以让我们选择。
以下分别来为大家介绍三种期权投机交易的策略(选择适合自己的策略才能投有所得哦~)
保守:买入实值期权
通常来讲,买入实值期权是相对保守的投机交易策略,一定程度上类似于买入了标的物本身,但同时又设置了自动止损,而止损的金额就是你付出的权利金。
即使实值期权的权利金最贵,从成本上看,买入实值的成本最高,但由于实值期权的涨跌同步率(期权术语叫DELTA)较大,只要标的物有小的波动,实值期权就会产生收益,所以实际上对行情大小的依赖程度比较低,这种风险也相对较低。
标的物价格大幅波动时,一手实值期权的盈利额远远大于平值期权和虚值期权(从本金的收益率角度看,实值不是最大)。同时,实值期权的时间价值小,因此买入实值期权,时间对买入者的侵害相对较低,所以在时间的角度上,买入实值期权也是一种保守的投机策略。
稳健:买入平值期权
买入平值期权,从投资成本和收益两个方面来看,是相对均衡的。买入期权而言,权利金就是成本,成本也就是最大风险,平值期权的成本相对适中。为了使平值期权产生盈利,对标的物价格的波动幅度要求也相对适中。
平值附近一档、两档(相差两个执行价格间距)的期权,这里把它视为平值期权。
买入平值期权有一个风险:平值期权的权利金基本上全由时间价值构成,因此当市场在期权到期日前,标的物波动很小、市场保持稳定时,会使得平值期权消耗完所有的时间价值,直至为0,也就是损失所有的权利金。
标的物朝持仓有利方向运动时,买入1张平值期权的收益要小于买入1张实值期权。但是平值期权的杠杆要大于实值期权,同样的资金可以买入的平值期权手数要远大于实值期权,因此一笔同样的资金投入,买入平值期权的收益率要高于买入实值期权。
激进:买入虚值期权
虚值期权,尤其是深度虚值的期权,大幅远离标的物目前的价格,想要拿这些期权获利,那就跟买彩票没什么区别了,一切看命。
买入深虚值的期权是最为激进的投机策略。即使这类期权的权利金相当便宜,买入成本也很低, 1张期权的潜在风险极小,但要特别注意的是:即便标的物价格发生了有利方向的变动,买入的深度虚值期权也可能不会获利，反而亏损!
因为虚值期权的涨跌同步率(期权术语叫DELTA)很小,深度虚值期权的涨跌同步率(期权术语叫DELTA)甚至接近于0,意思是标的物价格涨了100元,买入的看涨期权可能只涨20元, 5元,甚至1元。
注意:当标的物价格出现超大的波动时,买入的深度虚值期权才会出现盈利,波动越大盈利越多。因为成本足够低,所以买入这种深度虚值期权,只要可以成功一次,便可以有相当客观的收益,赔率(收益/成本)极大
合约的选择,我们还可以在从下面的三个的角度去分析，仅供大家参考。
一、杠杆性
通常而言,越是虚值的期权合约,杠杆就会越高,临近行权期的合约,杠杆也会越高。杠杆高意味著什么?
意味著收益跟风险就越大。因此投资者可以根据各自的需求和以小博大的意愿选择杠杆合适的期权合约。
二、流动性
一般来讲,我们总是选择高流动性的期权合约,防止无法平仓的流动性风险,流动性好的合约有两个基本的特点:一是买卖价差较窄;二是盘口的报价数量较大,深度较深。
换句话说,流动性强的,也就是合约成交量高的,持仓量大的合约。投资者们往往都会很看好这个合约的价值性。
三、自身的风险承受能力
风险承受能力较强的投资者,是可以考虑选择轻度虚值的期权进行开仓。而风险承受能力较弱的投资者,建议选择买入下月份到期或者轻度实值的期权合约,一方面给自己更多的时间等标的价格上涨或者下跌,另一方面给自己更多的时间,考虑是否继续持有,或是平仓。
投资者在选择期权合约时,还得注意这些:
1.实值合约有内在价值,而虚值合约是没有内在价值的。
2.行权价的不同直接影响的是购买合约的权利金不同。
3.隐波不同(隐含波动率)。
4.期权合约的杠杆率不同。
有很多做期权交易的新手在刚开始操作时,完全不知道该如何下手,所以在选择行权价上下差一档的时候,可能一个赚钱一个亏钱。实际上在交易上证50ETF期权的时候,最怕的就是做对了方向却选错了合约。
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