投资股票的盈利方式可以简单叙述为，买入低估的股票然后在其高估时卖出。

但是，什么才算是股票高估和低估的标准呢？900元的茅台股票价格相对于110元的五粮液股票价格，是不是就是高估？

股票估值的判断是一个复杂的过程，涉及但不仅限于公司自身层面、行业层面和整个宏观经济层面。但是，我们可以通过市盈率（Price to earning ratio，即P/E ratio）指标，来对股票价格的估值进行初步的简单判断。

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市盈率是投资中较为常用的估值判断方法，其计算方式为每股股票价格除以每股年度盈利。

比如，A公司在股市中一共有2万股股票，上年赚了10万元，现在的每股股票是50元。那么A公司的上一年每股年度盈利就是5元，静态市盈率就是10倍，即50/5。

A公司股票10倍的市盈率表明了两个含义：

如果保持A公司的盈利不变，每年盈利5元，那么10年时间的盈利可以覆盖我们的价格成本。

市盈率的倒数就是每股收益率（Earning Yield)。那么10倍的市盈率对应10%的投资收益率，即每股年度盈利5元除以每股股价50元。

从市盈率的两个含义来看，市盈率的倍数越低，其盈利覆盖成本所需要的时间越短，同时每股收益率越高。因此，我们在选股票的时候，应当选择市盈率偏低的股票。

此外，市盈率有常用的两个指标 ：

  • 静态市盈率：目前市场股价除以上一年每股年度盈利
  • 动态市盈率：目前市场股价除以今年预测每股年度盈利

比如，A公司预测今年每股盈利相对于去年上涨20%，即6元。那么，动态市盈率为8.3倍, 即50/6。

从简单的计算我们可以看出，静态市盈率相对于动态市盈率是较保守的估值，毕竟我们忽略了公司的成长性。但是，公司的盈利预测具有不确定性，过高的盈利增长预测会给动态市盈率带来偏差。因此，两个市盈率都有各自的意义和优势，我们应该根据现实情况来合理的结合使用。

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市盈率是市场上常用的估值指标之一，不是唯一一个。因此，我们并不能一味著盯著市盈率来作为股票高估或低估的唯一标准。当我们关注市盈率的时候，理当注意以下几点：

  1. 市盈率作为估值的高低受到行业影响，不同的行业具有不同的估值区间。一个股票的估值应该与同行业其他公司的股票相对比。
  2. 市盈率的合理区间也受到公司成长性影响，成长股（即正在高速发展的公司）往往会因为未来可观的利润，而现在给予高估值。
  3. 市盈率也不是所有行业作为估值的通用指标，例如银行业因为本身行业的特性，一般以市净率（Price to book ratio，即P/B raito）作为估值指标。
  4. 市盈率的计算方法完全依据股价和公司财务报表的数据，那么同时就承担著公司在财务报表上对自身盈利美化的可能性风险。

结尾

市盈率是我们判断股票是否在合理估值水平的重要依据之一。一个再伟大的公司，如果市盈率已经在一个疯狂的水平的话，我们也应该考虑是否值得买入；因为过高的市盈率就已经表明了目前的股票已经很大程度透支了未来的成长空间。同样的，如果市盈率过低的话，那么就是一个绝好的买入信号。

不过，所有的市盈率判断都是有一个前提的，即这是一家具有良好业务前景且可持续发展的公司。因为，我们买入公司股票是去分享公司未来成长的盈利，而市盈率只是我们买入卖出时机的一个分析点。

像五粮液这样的消费股就是「现金奶牛」，股价继续历史新高；另外苹果欲降低对富士康依赖，暗中助立讯精密涉足iPhone制造，此举最终可能有助于立讯精密获得一部分iPhone生产订单，该手机每年的出货量约为2亿部，待疫情过去，该公司还会持续创历史新高

股票估值一直是投资中的难题。宁要模糊的正确，不要精确的错误，股票价值不是一个绝对的数字，而是一个动态的区间。

那么，我们如何判断一只股票被低估或者高估？财务上有一种绝对估值方法，叫做未来现金流贴现法，反映的是一家公司创造现金的能力，以此来计算其价值。然而，于多数普通投资者而言，根本没有足够的时间去专研复杂繁琐的财务数据。有没有更简单的方法呢？

有，俗话说「化繁为简」，我们又不是专业的机构，何必搞这么复杂。平时我们在听别人在讲股票，时不时听到市盈率多少，估值怎么样。没错，国内投资人常用的简单估值方法，就是市盈率，也就是PE。

市盈率的不适用范围

不是所有股票都适用PE。第一，周期性的股票不适合，因为这类股票具有周期性，经济好的时候，业绩好，市场率低，经济下行时，可能会亏损，市盈率变为负的了。好比如煤炭、钢铁、有色行业，在前几年产能过剩，行业内公司几乎都是亏损的，然后国家要进行供给侧改革，压缩产能，加速中小企业产能出清，产品价格上涨，带来龙头企业的业绩反转，市盈率转正，并且都挺低的，但不代表股价现阶段能有好的上涨机会。

业绩波动幅度太大的上市公司，不适合用市盈率是判断估值。这是很好理解的，比如一家公司去年亏了几千万，今年赚了几百万，PE一负一正，怎么对比呢！一家公司的生命周期，分为初创期、成长期、成熟期和衰退期，衰退期的公司，就会想著怎么革新，寻找新的利润增长点，在这过程中，业绩就会存在很大不确定性，PE也就比较难定性。

市盈率的使用方法

市盈率是相对估值，但看绝对的数字，看不出什么结果来，而是通过对比的方法，来进行动态判断。市盈率对比分为横向的对比和纵向的对比。横向的对比，指的是上市公司的市盈率与所属行业的平均市盈率进行比较。成熟的企业市盈率一般都会低于行业的平均市盈率，因为行业的平均市盈率被市盈率偏高的成长企业拉高了，所以，按照这种规律，一旦发现成熟型的企业市盈率高于行业平均市盈率，那就意味著被高估，即可考虑卖出或者减仓。相反，一家成长性的企业，在业绩高速增长时，市盈率低于行业平均的水平，那就意味著被低估，可考虑布局。

市盈率的纵向对比，是指上市公司当前的市盈率与近几年平均市盈率的对比，我们可以用近3年和近5年的平均市盈率。如果上市公司的市盈率，低于平均市盈率，意味著被低估了，反之，则是被高估。

此外，我们还需要记住，估值是动态的，不是一成不变，也不是一个数字，而是波动的区间，今天的低估可能因为明天业绩大幅下滑而被高估，我们需要灵活应用。

了解同行板块公司市值，最关键，还有公司员工规模，同行板块的比较，最关键是调研（基金持股比例）。谨供参考

看了上面的回复，基本都是P/E。但是不同行业的P/E是不同区间的。高成长性和稳定性企业的P/E肯定会差很多，甚至是量级级别的相差。

我个人的看法有2：

1、看同行业内的PE区间。前提是这些个股的基本面都没有什么问题，且市场份额类似。但是实际操作起来太难了。

2、看这个股票的成长性、成长空间。他独有的技术、专利是否会在未来有较大的应用？是否贴合了未来的发展方向？前提是这些技术、专利在目前还没有转化为上升的股价。而如何操作呢？这就需要对政策准确的理解和思考了。

个人看法、仅供交流。

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