如何看待美国二季度 GDP 按年率计算下滑 32.9% 创 40 年代来最大降幅？未来经济形势会怎样？
更新：当地时间7月30日，美国商务部公布的首次预估数据显示，受新冠肺炎疫情重创，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算下滑32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅。
美国经济在第二季度出现大幅萎缩，主要与消费者支出大幅下滑有关。新冠疫情之下，美国多州颁布「居家令」并关闭非必要营运场所，重创餐饮、零售、旅游等领域的消费者支出，令占美国经济七成比重的消费引擎「熄火」。此外，投资及净出口疲软，都对第二季度GDP形成拖累。
美国5月和6月多项经济数据出现改善，一度点燃外界对经济复苏的期望，但6月中旬以来疫情出现反弹，经济复苏势头开始疲软。美联储主席鲍威尔7月29日表示，美国经济当前的复苏前景非常不确定，将在很大程度上取决于美国能否控制疫情。他指出，确诊病例的增加，以及重新采取的限制措施，已经开始拖累经济复苏。（央视新闻）
人民日报-有品质的新闻?wap.peopleapp.com据彭博社美国时间 7 月 29 日报道，预计本周四公布的数据或将显示，今年第二季度美国 GDP 暴跌 34.8%，创下了 1940 年以来的最糟记录。（央视新闻客户端）人民日报-有品质的新闻据彭博社美国时间 7 月 29 日报道，预计本周四公布的数据或将显示，今年第二季度美国 GDP 暴跌 34.8%，创下了 1940 年以来的最糟记录。（央视新闻客户端）
美国二季度GDP年率下降32.9%引起了激烈讨论，看到很多答主的回答很是受益匪浅。当然，也看到了一些不很理性的回答，说中国二季度GDP已经超越美国了。这个说法是错误的，关于年率下降和同比环比的区别，可以看这位答主的科普：
如何看待美国二季度 GDP 按年率计算下滑 32.9% 创 40 年代来最大降幅？未来经济形势会怎样？ - 投资经理观察的回答 - 知乎 https://www.zhihu.com/question/410781197/answer/1371498099
关于GDP下行的分析已经有很多了。我这里主要说一下分部门的GDP的变化，尤其是占美国GDP比重最大的消费部门的变化。
首先，美国GDP数据如下，第二季度19.41万亿，比第一季度下降了2.15万亿，或者大约10%。其中个人消费占大概13万亿（或者总GDP的67%)。个人消费比第一季度下降了1.5万亿。
年化率GDP分部门变化如下图。其中可以看到个人消费和总GDP的变化差不多，这是因为个人消费占总GDP的比例比较大（占2/3）。而个人消费里面商品消费影响较小，年化只降低了11%（环比大概降低了3%不到）。受影响比较大的是服务业，下降了43.5%。这个也很符合新冠疫情的影响，服务业受到影响最大。关在家里两三个月，基本上啥服务业都不需要了。
个人投资下降明显，将近50%的降低。不管是私人企业还是个人投资都严重放缓，这是因为大家对经济前景比较不确定，所以即使有钱也可能会持币观望而不是真的去投资。但是七月以来有松动迹象，体现在郊区的学区房交易增加，有的好地区房价甚至有上升的迹象。然后散户集中的robinhood股票债券期权交易平台开户明显增多，估计是很多人拿到了新冠的救济支票，拿来投资股市了。
进出口方面基本上属于自由落体。出口-64%，进口-53%。这个也在预料之中，毕竟全世界都新冠了，主要几个贸易伙伴欧盟，中国，日本，全都既没东西出口，又没东西进口，不自由落体也不可能。然后看了一眼贸易逆差，比Q1还增加了，从4943亿增加到了5450亿。懂王从当选那天就要减少贸易逆差，结果逆差越来越大，piapia打脸。
GDP唯一增长的部门是联邦政府消费和投资。其中国防+4.1%，非国防+39.7%。这个非国防消费和投资为啥增加这么多还真不知道，谁有兴趣可以去查一下。
我又去查了一下占GDP最大的个人消费部门的明细，如下图所示。几个很有趣的发现：
商品消费
- 汽车和房车（RV)在第二季度竟然是上涨的，分别涨5.5%和40.5%（！）。
- 汽车销量的上涨很可能是由于两方面的原因：1）2020Q1的销量过于低迷。其实第一季度基本上都是汽车销量的低迷时期，每年第一季度销量都不好。今年又加上新冠，大家都不能去4s店看车了，自然更是惨淡。2）2020Q2很多车行推出了巨幅优惠政策。我听说有些宝马宾士的4s店可以打8折甚至75折卖车。这也就激发了很多人买车的欲望。毕竟在美国，汽车是刚需。这么好的折扣自然可以买一辆。
- 房车的销量上涨这么大，让我对美国抗疫尤其不乐观。这代表很多美国人由于疫情期间不愿意住酒店，就买房车出游。这样就可以避免住酒店期间传染或者用公共卫生间时传染。虽然房车一定意义上有这样的功能，但是这也一个侧面反映出了美国人根本在家呆不住的本性。疫情还如火如荼，每个人脑子里就想著出去玩。抗疫任重而道远啊！
2. 美国人不买衣服和鞋子了，服装鞋帽花费二季度降了将近50%。所以美国最近很多服装品牌或者时尚消费网站破产倒闭，比如说Brook Brothers，Neiman Marcus等等。而且最近每天都收到很多服装品牌的大幅打折通知，很是壮观。当然，上次08-09年的经济危机时候，据说很多奢侈品牌都抗不住了开始打折，2折买Gucci Prada啥的，不知道这样的盛况什么时候会到来。
3. 食物消费继Q1大幅度上涨（31%）之后，这个季度终于回归理性，下降了6.4%。还记得新冠在美国刚刚蔓延的时候，各个超市全部人满为患。肉蛋奶全部被疯抢，很多地方都开始了限购。这发生在三月份，也导致了第一季度的食品消费大幅上涨。而第二季度，由于食品供应充足，人们可能也习惯了新冠疫情的存在，所以已经不再像Q1那样疯抢了。而且有些食品比如大米什么的，可能Q1抢到的还没吃完，也就不需要再买了。
4. 汽油能源消费：下跌了55%。因为疫情期间大家都在家工作，不大开车了，所以汽油的消耗大幅降低。当然，这个和1里面汽车消费逆势增加可是有点矛盾。估计大家就只是趁著便宜买了车，但是并没有开出去瞎晃。
服务消费
服务消费就比较惨淡了，整体下滑43.5%。
- 被影响最大的就是和旅游相关的几个，比如说transportation service (主要是航空业）-84%，recreation services（主要和旅馆和游轮) -94%。然后就是餐馆这类的-81%，因为疫情的影响而关闭。虽然很多开了外卖，但是和平时没办法比。很多餐馆已经永久关闭了，很是令人嗟叹。
2. 而另一个受影响比较大的是health care。很多人可能认为疫情影响下，健康服务部门应该增长才对。可是数据上来看减少了大约63%。这是因为医院在这段时间基本上都停止了其他一切业务，专心在治疗新冠病人。其中医院最赚钱的手术业务，除了必要的手术，都停止了。所以，医院收入锐减。美国的医疗系统出现了一边缺乏人手抗击新冠，而另一边很多医生护士被停薪留职的尴尬场面。资本主义的医院，就会出现这样的奇观吧。
3. 两个逆势上涨的行业是家用水电煤气和金融保险服务。这其中的原因不言而喻吧。
最后总结一下吧，第二季度美国GDP年率下降33%，和上一季度比下降大约10%。所以并没有想像中的那么夸张。不过，这已经创造了1940年以来的最大跌幅。占GDP比重最大的个人消费部门服务消费受影响显著，尤其是和旅游业娱乐业餐饮业相关的行业受影响最为惨烈。另一个受影响较大的行业就是医疗行业。
稍微展望一下未来吧，估计会被打脸。毕竟美联储主席都说下一阶段美国的经济走向不明，完全取决于疫情的控制情况。我觉得美国不会再有这样严重的经济下行，因为Q2基本是整个美国都停滞了，才有了这33%的下行。现在，美国疫情即使有反弹，也很难再像Q2一样整个国家封锁。现在疫情比较严重的几个州德州，加州，佛州，都只是暂缓重开。而已经开放的就开放了，并没有回复到封锁的状态。所以，Q3美国GDP大概率会正增长。当然，这个正增长并不代表美国经济就复苏了，只是由于Q2的起点太低。疫情得不到控制，经济真正复苏就只能是痴人说梦。
其实从股票市场来看，Q2的GDP数字确实没有给股市带来多大冲击，没有熔断。截至收盘，标普跌0.33%，道琼斯跌0.81%，而科技股为主的纳斯达克还涨了0.55%。美国的市场可能已经对Q2的GDP大幅衰退已经有了心理准备。加上美联储仍然维持0利率，仍然坚持无限QE，仍然有充足的弹药可以下场直接买公司债券或者债券ETF，所以美国资本市场目前还没有崩溃的迹象。
我在6月的文章
袁岚峰：美国二季度GDP要下降一半，降到中国下面？其实不是这么算的 | 袁岚峰?zhuanlan.zhihu.com
，已经解读了这个问题。
最近，新冠疫情给美国经济造成了重创。很多人都注意到了一条新闻，美联储预计美国2020年第二季度的GDP将会腰斩（如https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-03/doc-iircuyvi6405181.shtml）。
腰斩！美联储预计二季度GDP将暴跌近53%
这引出了一个有趣的问题：2019年中国的GDP大约是美国的70%，美国一下子暴跌一半，那么二季度美国的GDP岂不是会降到中国下面去了？中国会突然超过美国？
据亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型，美国第二季度的经济活动将减少一半以上（https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-03/doc-iircuyvi6405181.shtml）
GDPNow模型官方网站（https://www.frbatlanta.org/cqer/research/gdpnow）
随著数据的收集，GDPNow在不断修正自己的预测。2020年6月17日，对美国第二季度GDP增长率的预测修正为-45.5%，仍然是下降一半左右
很奇妙，答案居然是：不会！
这是怎么回事呢？因为美国报道的这个「下降一半」，指的是「环比的年化增长率」（seasonally adjusted at annual rates），这是一个有点诡异的演算法。
美国2016年二季度至2020年一季度的各季度GDP增长率（https://www.bea.gov/news/2020/gross-domestic-product-1st-quarter-2020-second-estimate-corporate-profits-1st-quarter），请注意图右下角的说明Seasonally adjusted at annual rates
这个预测实际的意思是，预计二季度的GDP会比一季度下降16%左右，然后假设这个趋势维持下去，每个季度下降16%，那么过四个季度也就是一年之后，就会下降一半。美国一季度的GDP受到疫情的影响比较小，还是比中国高的，所以二季度下降16%以后仍然会比中国高。
用数学语言来解释一下：如果某个季度的GDP相对上一个季度的增长率即环比增长率是x，假设这个趋势维持下去，那么四个季度后的GDP相比基准季度的倍数就是1 + x的四次方，所以环比的年化增长率就是(1 + x)^4 - 1。原始数据给出的是x，而新闻报的是(1 + x)^4 - 1。
你来算一下，把x = -16%代进去，就会得到
(1 + x)^4 - 1 = 0.84^4 - 1 = 0.498 - 1 = -50.2%。
所以新闻说的所谓美国二季度GDP下降一半，实际意思是相比一季度下降16%。现在你看到「美国第二季度的经济活动将减少一半以上」这样的报道，就会明白这话不是字面的意思。美国并不是一下子失去了一半的GDP，而是说如果这样持续四个季度，就会失去一半的GDP。
现在你明白这话的意思了吗？（https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-03/doc-iircuyvi6405181.shtml）
你可能会感到很奇怪，美国为什么会用这么拐弯抹角的演算法？让我们稍微解释一下。
中国习惯用的是同比增长率，即跟上一年同一时期相比的变化。无论对一年还是一个季度还是其他时间段的数据，中国的统计局给出的都是同比增长率。
美国的GDP数据，是由经济分析局（Bureau of Economic Analysis，简称BEA）发布的。对于一年的GDP，BEA跟中国一样，用的是同比。对于一个季度的GDP，却跟中国不一样，演算法是先环比，再年化，就是我们刚才介绍的那个有点复杂的演算法。
美国经济分析局发布的季度GDP增长率（https://apps.bea.gov/iTable/iTable.cfm?reqid=19step=2#reqid=19step=2isuri=11921=survey），请注意说明Seasonally adjusted at annual rates
假如季度GDP的变化率保持不变，也就是说，各个季度的GDP组成一个等比数列，公比为1 + x，那么很容易发现，两种演算法得到的结果相等。这是因为，第二年的每一个季度都是第一年同一季度的(1 + x)^4倍，所以第二年四个季度加起来也是第一年四个季度加起来的(1 + x)^4倍，也就是说，同比增长率等于(1 + x)^4 - 1。
由此可见，这两种演算法的数值是可以直接比较的。如果四个季度的环比年化增长率并不相等，但相差不远，比如说都在4%左右，那么它们的平均值就会接近于全年的同比增长率。
但是在剧烈变化的时候，两种演算法的结果就可能大相径庭。例如美国今年第二季度的增长率，同比大概会在-16%左右，因为去年美国第二季度的GDP跟今年第一季度的差不多。这个跌幅固然很悲惨，但还在常识范围内。而环比年化却一下子成了-50%，这简直吓死人。
通过这些解释，我们也可以明白为什么需要「年化」这个步骤。如果只有环比，而没有年化，也就是直接看x，那么它和同比增长率就无法直接比较了。
这两种演算法相比，环比年化的好处是反应快，坏处就是容易大起大落。比如说接下来美国第三季度的GDP比第二季度增长了一点，那么你就会见到新闻报的增长率一下子从-50%变成一个正值，可能还是相当大的正值，跟过山车似的。同比就不会出现这么夸张的波动。
预计三季度GDP将反弹20%，明白这是怎么来的了吧？（https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-06-03/doc-iircuyvi6405181.shtml）
环比年化的波动大，还导致了一个奇妙的用法，就是选择性报道。
每当美国某个季度的增长率比较高，一堆媒体就出来大吹特吹。尤其是中国的媒体，这时就开始反思美国为什么充满活力，中国为什么不行。而当美国某个季度的增长率低的时候，媒体就不提了。
美国人欢呼经济「一枝独秀」 走出金融危机阴霾（https://world.huanqiu.com/article/9CaKrnJGccc）
最终比如说全年的增长率是3%，四个季度分别是0%、6%、5%、1%，那么你就会只记住5%和6%，忽略了0%和1%，留下一个「美国经济强劲」的印象。仔细看看以前的数据和报道，你就会明白这个模式了。
负增长自动忽略，5%就成了天大的好消息（https://world.huanqiu.com/article/9CaKrnJGccc）
你也许会问，中国的GDP超过美国既然不是在2020年第二季度，那么会是在什么时候？
对此我们无法给出一个确定的预测。可能5年，可能10年，可能少于5年，也可能比10年更久，还可能永远来不了。真正重要的，不是这个数值。
实际上，按照购买力平价的演算法，中国的GDP在几年前已经超过美国了。但我们现在都尽量不提这个，因为对于我们当前的需要，按照汇率计算的GDP更加值得关注。
到了现在的发展水平，大家可以明白，中美的GDP是对国家实力的一个表现，是科技、军事、产业、金融、政治等各个方面实力的结果，而不是原因。它只是一种记账的方式，本身并不是目标。
如果中国突破了美国的高科技封锁，在晶元、大飞机、汽车、航母、卫星等领域都跟美国并驾齐驱，再加上我们已经领先于美国的5G、移动支付、显示器、高铁、高超音速飞行器等等，那么我们的GDP水到渠成会超过美国。到那时，水到渠成超过美国的也远远不止是GDP，还包括国际地位以及其他很多东西。
歼-20
而如果我们被美国掐住了脖子，华为这样对美国构成威胁的企业都被逼得倒闭了，没人敢去冲击高科技，那么即使纸面的财富再多，也会变得一文不值。在外界看来，就是中国的货币时不时贬值，导致中国的GDP始终升不上去，就像俄罗斯那样。
俄罗斯、中国与美国1960年至2018年以美元计的GDP，来自世界银行资料库（https://data.worldbank.org.cn/indicator/NY.GDP.MKTP.CD?locations=CN-RU-USview=chart）
最后，欢迎大家关注我们的账号「科技袁人」。你愿意选择哪条道路呢？我想，大家都会选择《周易》的格言：「天行健，君子以自强不息。」
换成我们比较熟悉的表达方式（以美元计）：
上半年，中国GDP64934.51亿美元，同比增长-1.6%，美元名义增长-4.41%，增量-2997.97亿美元；美国GDP101143.96亿美元，同比增长-4.6%，名义增长-3.58%，增量-3751.06亿美元。
总结，上半年中国和美国拉近了753.09亿美元，比值由去年同期的64.8%降至64.2%。
但中国的GDP受汇率影响，且美国的减量集中于第二季度（中国二季度已恢复增长），下半年美国受疫情的影响依然很大，全年来看，中美之间的GDP有望拉近几千亿美元。
泻药
看了前面很多高赞答案，都是摆出了一大堆宏观数据或者抖机灵的。我本人不很懂经济学也没权利发言。但我在美国留学工作好几年了，疫情开始严重之后芝加哥颁布了居家令，我从三月份到现在已经被迫宅家5个月了。（虽然中间有偷偷溜出去别的州旅游了。。。作死小能手，实在是受不了了）
好了，我说一下自己从身边的学习生活旅游衣食住行出发最直观的感受吧。多多少少能反映目前的经济形式和未来的趋势。
首先是吃上，
最明显的感觉是物价上涨了。虽然没有上涨的那么离谱。但我非常爱吃的肉眼牛排（非premium级别）从以前的两大块才顶多六七刀从四五月份开始慢慢涨价到现在的11刀了。。。吃不起肉了。555。不少鸡胸肉鸡腿鸡翅也从以前的白菜价（美国普遍肉价很便宜）涨到双倍价格了。大部分肉类或多或少有涨价，而蔬菜水果也不能豁免。比如现在是美国大樱桃（车厘子)上市季节了。往年都是一两刀一磅，今年倒好，直接就四刀一磅起步了。其实也能理解，疫情之后，食品加工运输储藏链都加大了成本再加上普通民众因为失业等等购买力下降，所以出现了几年难得一见的大涨价。当然了，涨的范围还算能接受，但对于美国这种相对通货膨胀率很低的国家来说也实属罕见了。不过比较奇特的是，不少餐馆反而价钱有所降低或者加大了折扣回赠。毕竟居家令后餐馆酒吧之类禁止堂食，为了加大订单也只能说降低价格了。然而很多餐厅还是惨淡经营只能关门大吉。
其次是行，
这个感官就太明显了。对于有车一族来说，最近不少地区油价上涨（可能是政府调控想要减少出行），其次就是部分高速国道等限制跨州出行等等。这也就导致物流交通等受到了很大影响。美国本来快递业务就不比国内，最近更是不少快递受阻滞后。间接也影响了经济吧。对于公共交通出行的也很不方便，很多城市都暂停了地铁运营等。对于公交也是限制人数，限制车辆。就导致本来就不多的公交更是不好挤了。大部分民众也就选择小范围出行活动了。全美比较有名的火车Amtrak 和Metro 近期也是减少了很多班次还有限制人数。最关键是，火车票暴涨。。。比如前段时间我去罗德岛，火车票价居然是飞机票的两倍多。再来就是飞机了，因为限制出行和对疫情的恐慌，飞机密闭小空间增大了感染几率，所以很多航班就卖不出去机票。为了保本，很多美国境内航空公司就薄利多销政策，出现了史上少见的超廉价机票。比如说我七月份刚刚坐了American Airline 的往返罗德岛的机票仅仅200多刀。便宜了一倍多。去西雅图往返不到100刀。而洛杉矶往返芝加哥的机票更是出现了惊掉下巴的35刀。但不少民众还是出于对疫情的担心选择推迟旅行计划或者远程办公，机票卖的还是不好。虽然廉价但上座率还是不高。（最关键是AA航班还给取消零食饮料供给了。。。）
关于住上，如果是一直租房的或者有自己的房产的可能感受不明显。但是airbnb, hotel之类真是血亏。因为疫情影响，大部分地区旅游业受到重创。酒店民宿等最明显。我前段时间去住的Providence 市区的希尔顿酒店，整整八层楼只住了十几个客户。。。而且各大酒店为了缓解损失开始降价升级房型，推出促销，增大积分等等活动。另外因为酒店的特殊愿意，疫情期间还增加了消毒打扫等等的成本。加上客户数量锐减，所以民宿酒店类今年也是不好过。
可能有的人会反驳说不是有政府救济金，失业保障金吗。有，没错。但不是谁都能得到。比如我作为留学毕业工作签证就没有任何补助。大部分普通美国民众如果没有失业也只能在报税后领到1200刀缓解一下。然并卵，不少私人公司还会克扣补贴，工资减少。不少中小型企业申请保障金也要层层审批。虽然政府美金花花印著，但事实就是民众普遍购买力下降，整个国家经济不景气。很多中小企业破产一些美国民众失业。
不仅仅是餐厅，酒店，中小企业。很多高校也受到严重波及。疫情加上各种不利政策以及建国的不友好态度和OPT，H1B的难申请以及毕业后找不到工作的担忧导致今年美国国际留学生入学率大幅度减少。我知道的是芝加哥的几所高校今年招生率下降了一半多。不仅仅是国际生，拿我所在单位芝加哥城市学院，我们一般都是面对本土学生成人教育等，现在知道的秋季入学学生也比往年少了一大半。基于课程大部分都要网路授课，很多课程到时候如果因为学生数量不足会难以开展。不少讲师也因此失去大部分收入。学校也少了很多经济来源，导致一些部门出现裁员。
总的来说，现在五个多月过去了，实打实的感觉到了衰落，路上行人都少，大家忧心忡忡，加上一系列前因后果，我大胆预测，一直到年底，如果疫情一直控制不住，经济会持续衰退的。。。
晚上更
刚刚特朗普又有了新想法：建议推迟2020年大选。
特朗普真是个人才！
不过虽然拜登在疫情前参选，只是一个民主党铺路的，但是毕竟多年执政，还当过副总统，拜登早就推测特朗普可能会推迟大选。
可是大选时间，可不是特朗普想推迟就能推迟的。
拜登还说过，如果特朗普大选失败，特朗普有可能会赖在白宫不走。
说实话，我还真想看看特朗普要是真的大选失败了，他怎么个赖法？不知道特朗普（美国）给不给我这个机会。
不管是降多少，美国第二季度负增长是肯定的，并且看现在的形势，三、四季度都很难保。
这种情况下，特朗普会走向民粹极端吗？
这是我最担心的。
现在Biden vs Trump的支持率，一直都是拜登超过特朗普，现在超过了近10个点，这就很危险了。
以前民主党让拜登上，仅仅是民主党认为这一次完全没机会，让拜登来充数的。现在疫情之下，特朗普一系列疯狂的操作，搞得居然板上钉钉的连任搞得现在充满了不确定性，并且按现在的趋势，特朗普还很有可能会败选。
特朗普在任总统期间，让女儿女婿从事白宫幕僚，并且把抗疫物资当成私人物品，让下属的州竞买等等这些行动，特朗普如果无法连任，很难想像佩洛西会放过特朗普。
特朗普已经赌上了整个家族了。
面对颓势，特朗普会不会走而挺险，这是最令人担心的事情。
我们在围观吃瓜时，千万别吃著吃著，把自己吃成了主角。
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