美国时间周一，受美债收益率和原油价格走低的双重影响，银行类股和能源类股普遍收跌，使得道指和标普500指数以下跌收盘。不过在整个八月份，标普500指数上涨超过7%，为1986年以来、34年里的最大同期涨幅。另外，纳指在周一小幅收高，这得益于备受关注的两家拆股公司，也就是按照1：4拆股的苹果，和1：5拆股的特斯拉，两家公司的股价逆势上扬，分别收涨3.39%和12.57%。

股价大涨 马斯克盘中身家一度超扎克伯格成全球第三富

专家认为，拆股本身并没有改变苹果、特斯拉两家公司的基本面，但股价在拆股之后变得更便宜，吸引了大量散户买入，推高股价上涨的同时，又吸引了更多采取「动量交易」策略的投资者。值得注意的是，特斯拉股价大涨，使得CEO埃隆·马斯克的净资产一度达到1113亿美元，超越脸书的CEO扎克伯格成为全球第三富。要知道，在3月中旬马斯克的净资产还不到250亿美元，五个月内财富翻了近4.5倍。

德国和义大利8月通胀水平不及预期 市场应警惕通缩

在欧洲股市方面，巴黎和法兰克福两大股市在周一跌超0.6%，伦敦股市因假日休市。在板块中，金融类股表现较差，这是因为德国和义大利在周一发布了令人失望的经济数据，两国在8月份的通胀水平不及预期。来自荷兰国际集团的经济学家卡斯腾表示，此前人们还在讨论疫情会如何影响通胀，而德国的最新数据表明，当前通货紧缩的威胁比通胀的威胁要更加紧迫。这一情况很可能还会促使欧洲央行采取类似美联储的策略，也就是向市场注入更多资金，以推高通胀。

金价录得五个月来首次单月下跌 专家看好后市

黄金价格在周一小幅上涨，截至发稿，现货黄金涨0.25%，来到每盎司1970美元附近。12月交割的黄金期货收涨0.19%，报每盎司1978.60美元。尽管金价在近五个月来第一次录得单月下跌，但有分析指出，美联储此前宣布允许未来通胀上升，利率维持在低位之后，美元便一路下跌至两年多的低位，因此用来对冲通胀以及货币贬值的黄金将得到持续的提振。

燃料需求未出现明显改善 原油价格下跌

原油价格在周一下跌，美国WTI轻质原油期货收于42.61美元，不过美油期货价格录得连续第四个月上涨。布伦特原油期货收跌于45.28美元，录得连续五个月上涨。分析师认为，当前燃料需求问题并没有得到明显的改善，油价仍然会承受一定的压力。（路透社 @张宇浩Tony ）http://t.cn/A64bNFkC[/cp]

黄金和白银在上周出现剧烈波动，周四和周五多空决战之后，多头依旧略胜一筹。其中白银周线完成上涨收盘，为未来2-3周刷新年内新高打下了理想的基础。黄金虽然可能无法突破2089的高位，但重回2000之上的反弹依然可以期待。

美联储定调 宽松基调不变

在全球央行年会上，鲍威尔不出意外的给出了有关通胀的美联储新动向。结果来看，和市场预期一致，但是在实际操作层面上，显然还是缺乏具体细节。不过对于市场偏好而言，这显然已经足够了。

就业＞通胀，允许通胀短期抬头基本上明确的告诉投资者在可以预见的时间内，加息不在选项之内。查询了到今年年末的fedwatch数据，目前加息概率都是为零。

我们预计至少在美国大选前一个月内，risk-on的模式还是占据主基调。除非有黑天鹅事件出现，否则二季度末的资产方向将会得到延续。强势的还会延续强势，承压的比如美元还是难以抬头。只不过不同品种的表现和力度会有差别，比如白银可能会比较出彩。

白银依旧等待新高 黄金表现值得对比关注

2-3周之前我们建议投资者关注做多白银的机会，当时26之下的价格风险回报比相对理想。在经过了10个交易日的拉锯之后，价格已经脱离成本位置，而上周小幅收涨之后，白银周图已经满足了周期的要求。未来2-3周的时间内，白银有不小的机会刷新8.2日当周（年内）的高点。但新高之后，是否可以保持明显的牛市节奏，则很大程度上将取决于黄金的表现。??

黄金今年前7个月的表现都明显优于白银，这使得在月图上黄金和白银有较为明显的差异。9月黄金会进入到月线级别的卖出周期，这就暗示最近一波上涨行情可能会是黄金的强弩之末。目前8月收盘还未确认，不过大概率是一个高位十字星，市场分歧已经有所体现。??

?9月如果白银新高，而黄金只反弹至2030-60范围而无法新高的话，就要担心二次冲高之后的回落风险了。毕竟白银只是在牛市中走的更快，但领导作用的还是黄金老大哥。

整体上，9月以及潜在的未来调整之后，我们都会认为白银的表现会更好。如果大家错过了之前的黄金大行情，那么下一波行情上，可以重点关注一下白银。

关注我们的专栏和公号，每周都有新的策略和解读。

不讲黄金的定价原理和逻辑了，往期的回答和文章中有大量内容。

既然问「如何看待」，那就直接表达「看法」。

1、调整的原因。事后说总难免有马后炮的嫌疑，但主要原因是短期通胀预期给的比较足了，而10年期美债收益率0.5%左右的下限也基本是名义利率在短期内的下限了，名义利率在箱体底部而通胀在箱体顶部，黄金的短期调整也就在所难免。

2、后市。到年底前，黄金大概率维持大幅度震荡的行情，比如1800-2100之间。直到某些因素促使通胀或者名义利率至少一边有破局。至于把未来美元信用崩塌作为黄金开启大牛市的想法，不是说不可以，只是这种观点无法找到微观上的观察点，并借由这些观察点设计交易，一个无法设计成交易的逻辑，只能当成一种信仰，或者说是赌。

应该有的一波回调，目前看依然是回调为主，甚至回到1800都不意外，但年末到明年年初的几个月预计依然会上涨

且实名反对市场没有大单边这种说法，正因为汇市目前资金匮乏，才更容易出现极端行情

因为美元指数持续下跌，黄金持续上涨

美元指数差不多触底了，黄金也摸到了新的历史高度

市场里没有只涨不跌只跌不涨的行情

您好，感谢专业的问题。

金价持续上涨已经在上个月达到了指标的极端高峰，月线，周线，日线等等都明确无误的提示我们--我玩到嗨了，爽到高峰了！

就这个状态，短期不宜过于乐观，比方今天国内沪金沪银都现上涨回潮，但却不应理解成恢复上行，作为震荡调整区域波动更恰当些；就技术研判，3个月内即2020年第四季度结束前，不宜过于乐观。

再谈谈金银的基调--肯定长期看涨--超级大牛市。主要原因--美联储无限发钞、地缘政治避险以及全球低利率风潮。这三大原因决定了金银在三年内，暂时不会掉头下行，纵使有大的回调行情，也会在很短时间得以修复。

作为保守而谨慎的分析兼交易策划，我们认为短期谨慎的逢低买进或观望是较为稳健的金银交易策略。

另外--我们不提供价格指示--这属于另一个付费范畴。

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