美國時間週一，受美債收益率和原油價格走低的雙重影響，銀行類股和能源類股普遍收跌，使得道指和標普500指數以下跌收盤。不過在整個八月份，標普500指數上漲超過7%，為1986年以來、34年裏的最大同期漲幅。另外，納指在週一小幅收高，這得益於備受關注的兩家拆股公司，也就是按照1：4拆股的蘋果，和1：5拆股的特斯拉，兩家公司的股價逆勢上揚，分別收漲3.39%和12.57%。

股價大漲 馬斯克盤中身家一度超扎克伯格成全球第三富

專家認為，拆股本身並沒有改變蘋果、特斯拉兩家公司的基本面，但股價在拆股之後變得更便宜，吸引了大量散戶買入，推高股價上漲的同時，又吸引了更多採取「動量交易」策略的投資者。值得注意的是，特斯拉股價大漲，使得CEO埃隆·馬斯克的凈資產一度達到1113億美元，超越臉書的CEO扎克伯格成為全球第三富。要知道，在3月中旬馬斯克的凈資產還不到250億美元，五個月內財富翻了近4.5倍。

德國和義大利8月通脹水平不及預期 市場應警惕通縮

在歐洲股市方面，巴黎和法蘭克福兩大股市在週一跌超0.6%，倫敦股市因假日休市。在板塊中，金融類股表現較差，這是因為德國和義大利在週一發布了令人失望的經濟數據，兩國在8月份的通脹水平不及預期。來自荷蘭國際集團的經濟學家卡斯騰表示，此前人們還在討論疫情會如何影響通脹，而德國的最新數據表明，當前通貨緊縮的威脅比通脹的威脅要更加緊迫。這一情況很可能還會促使歐洲央行採取類似美聯儲的策略，也就是向市場注入更多資金，以推高通脹。

金價錄得五個月來首次單月下跌 專家看好後市

黃金價格在週一小幅上漲，截至發稿，現貨黃金漲0.25%，來到每盎司1970美元附近。12月交割的黃金期貨收漲0.19%，報每盎司1978.60美元。儘管金價在近五個月來第一次錄得單月下跌，但有分析指出，美聯儲此前宣佈允許未來通脹上升，利率維持在低位之後，美元便一路下跌至兩年多的低位，因此用來對沖通脹以及貨幣貶值的黃金將得到持續的提振。

燃料需求未出現明顯改善 原油價格下跌

原油價格在週一下跌，美國WTI輕質原油期貨收於42.61美元，不過美油期貨價格錄得連續第四個月上漲。布倫特原油期貨收跌於45.28美元，錄得連續五個月上漲。分析師認為，當前燃料需求問題並沒有得到明顯的改善，油價仍然會承受一定的壓力。（路透社 @張宇浩Tony ）http://t.cn/A64bNFkC[/cp]

黃金和白銀在上週出現劇烈波動，週四和週五多空決戰之後，多頭依舊略勝一籌。其中白銀周線完成上漲收盤，為未來2-3周刷新年內新高打下了理想的基礎。黃金雖然可能無法突破2089的高位，但重回2000之上的反彈依然可以期待。

美聯儲定調 寬鬆基調不變

在全球央行年會上，鮑威爾不出意外的給出了有關通脹的美聯儲新動向。結果來看，和市場預期一致，但是在實際操作層面上，顯然還是缺乏具體細節。不過對於市場偏好而言，這顯然已經足夠了。

就業＞通脹，允許通脹短期抬頭基本上明確的告訴投資者在可以預見的時間內，加息不在選項之內。查詢了到今年年末的fedwatch數據，目前加息概率都是為零。

我們預計至少在美國大選前一個月內，risk-on的模式還是佔據主基調。除非有黑天鵝事件出現，否則二季度末的資產方向將會得到延續。強勢的還會延續強勢，承壓的比如美元還是難以抬頭。只不過不同品種的表現和力度會有差別，比如白銀可能會比較出彩。

白銀依舊等待新高 黃金錶現值得對比關注

2-3周之前我們建議投資者關注做多白銀的機會，當時26之下的價格風險回報比相對理想。在經過了10個交易日的拉鋸之後，價格已經脫離成本位置，而上週小幅收漲之後，白銀周圖已經滿足了週期的要求。未來2-3周的時間內，白銀有不小的機會刷新8.2日當周（年內）的高點。但新高之後，是否可以保持明顯的牛市節奏，則很大程度上將取決於黃金的表現。??

黃金今年前7個月的表現都明顯優於白銀，這使得在月圖上黃金和白銀有較為明顯的差異。9月黃金會進入到月線級別的賣出週期，這就暗示最近一波上漲行情可能會是黃金的強弩之末。目前8月收盤還未確認，不過大概率是一個高位十字星，市場分歧已經有所體現。??

?9月如果白銀新高，而黃金只反彈至2030-60範圍而無法新高的話，就要擔心二次沖高之後的回落風險了。畢竟白銀只是在牛市中走的更快，但領導作用的還是黃金老大哥。

整體上，9月以及潛在的未來調整之後，我們都會認為白銀的表現會更好。如果大家錯過了之前的黃金大行情，那麼下一波行情上，可以重點關注一下白銀。

關注我們的專欄和公號，每週都有新的策略和解讀。

不講黃金的定價原理和邏輯了，往期的回答和文章中有大量內容。

既然問「如何看待」，那就直接表達「看法」。

1、調整的原因。事後說總難免有馬後炮的嫌疑，但主要原因是短期通脹預期給的比較足了，而10年期美債收益率0.5%左右的下限也基本是名義利率在短期內的下限了，名義利率在箱體底部而通脹在箱體頂部，黃金的短期調整也就在所難免。

2、後市。到年底前，黃金大概率維持大幅度震蕩的行情，比如1800-2100之間。直到某些因素促使通脹或者名義利率至少一邊有破局。至於把未來美元信用崩塌作為黃金開啟大牛市的想法，不是說不可以，只是這種觀點無法找到微觀上的觀察點，並藉由這些觀察點設計交易，一個無法設計成交易的邏輯，只能當成一種信仰，或者說是賭。

應該有的一波回調，目前看依然是回調為主，甚至回到1800都不意外，但年末到明年年初的幾個月預計依然會上漲

且實名反對市場沒有大單邊這種說法，正因為匯市目前資金匱乏，才更容易出現極端行情

因為美元指數持續下跌，黃金持續上漲

美元指數差不多觸底了，黃金也摸到了新的歷史高度

市場裏沒有隻漲不跌只跌不漲的行情

您好，感謝專業的問題。

金價持續上漲已經在上個月達到了指標的極端高峯，月線，周線，日線等等都明確無誤的提示我們--我玩到嗨了，爽到高峯了！

就這個狀態，短期不宜過於樂觀，比方今天國內滬金滬銀都現上漲回潮，但卻不應理解成恢復上行，作為震蕩調整區域波動更恰當些；就技術研判，3個月內即2020年第四季度結束前，不宜過於樂觀。

再談談金銀的基調--肯定長期看漲--超級大牛市。主要原因--美聯儲無限發鈔、地緣政治避險以及全球低利率風潮。這三大原因決定了金銀在三年內，暫時不會掉頭下行，縱使有大的回調行情，也會在很短時間得以修復。

作為保守而謹慎的分析兼交易策劃，我們認為短期謹慎的逢低買進或觀望是較為穩健的金銀交易策略。

另外--我們不提供價格指示--這屬於另一個付費範疇。

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