名创优品正式提交招股书，即将赴美上市，如何看待这家公司的前景？
9月24日，名创优品向美国证券交易委员会公开递交招股书，计划募资1亿美元，股票代码「MNSO」。腾讯持股比例为5.4%。2019年名创优品GMV达到人民币190亿元，营收为人民币93.94亿元。
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腾讯持股5.4%的名创优品，将赴美上市拟募资1亿美元
南都记者注意到，今日（9月24日），名创优品（Miniso Group Holding Limited）向美国证券交易委员会（SEC）正式递交IPO招股书，拟于纽交所上市，招股书显示，高盛Goldman Sachs (Asia) L.L.C.及美国银行证券BofA Securities, Inc.为名创优品此次IPO的承销商。
据招股书，名创优品此次股票发行代码为MNSO，拟定A类普通股的每股面值为0.00001美元，值得注意的是，招股书并未透露此次公开募股的具体价格区间和计划发行股数。
南都记者注意到，名创优品曾于2018年获得来自国内顶级私募股权投资机构「高瓴资本」以及顶级CVC「腾讯」的投资，这也是名创优品引入的唯一一轮外部融资。在此次IPO前，名创优品创始人、董事长兼CEO叶国富持有80.8%的股份，而高瓴资本和腾讯则分别持有5.4%的股份。
「此次发行的主要目的是为我们的股票创造一个公众市场，为所有股东谋福利，通过向有才能的员工提供股权激励来留住他们，并获得更多的资本」，就此次赴美上市的原因，招股书如此解释道。
南都记者注意到，名创优品此次赴美上市，计划募资最高为1亿美元，并将募资所得用于扩大商店网路、投资于仓库和物流网路、投资资于技术和信息系统，以及为营运资金需求提供资金等一般公司用途。
就公司发展现状而言，该招股书引用了弗若斯特沙利文报告（Frost Sullivan Report）中，有关「2019年名创优品凭借公司网路销售产品总GMV达190亿元，成为全球最大的生活方式产品品牌多元化零售商」的表述。
数据显示，截至2020年6月30日财年，名创优品营收为89.79亿元人民币（单位下同），同比下降4.4%；毛利为27.32亿元，同比增长8.8%；经营利润为7.67亿元，同比下降24.6%。
截至2020年6月30日的财年中，名创优品于全球范围内开设了4213家MINISO商店，其中包括中国的2533家MINISO商店以及其余80多个国家和地区的1680多家MINISO商店。
实习生 余佩掀 南都记者 钱小莉
编辑：钱小莉
名创优品成立于2014年，自进入中国市场以来发展迅猛。驱驾著其商业模式的「6驾马车」，以真正「优质、创意、低价」撼动整个中国零售市场。名创优品的成功证明了「拥有一个非常棒商业模式」的实体零售品牌是可以很好的服务于广大消费者并为市场所认可的。
同时，短短6年时间，的确交出了超速扩张的成绩单。2015-2018年，名创优品的营收数据分别为50亿元、100亿元、120亿元、170亿元。
目标定位
互联网几乎颠覆了每一个行业，而对零售的变革或许比任何其他行业都更为彻底和悲惨。相关报道，近两年来，在天猫、京东等在线零售企业强势扩张的同时，万达百货、百盛百货、伊藤洋华堂等大型零售企业呈现排浪式关店浪潮，纷纷收缩战线。而名创模式代表了国内实体零售转型的另一条路。
1
目标用户
名创优品目标用户定位于18-28岁年轻人，就像其CEO叶国富说的那样：一定要锁定年轻人，28岁以上的人，一般很难做出改变，不是名创优品的目标消费者。
2
商品
通常情况下，新产品先小批量试产，投放到若干店铺进行为期一周的试销，根据试销结果决定是否大规模推向市场。试销结果达不到预期的产品，开会决定是否淘汰，或者进一步优化完善。
3
价格
「10元黄金价位」背后：让对手无法竞争的商业模式。名创优品在中国市场大部分商品的售价为10元人民币。从品质与价格的落差构成了名创优品独一无二的竞争优势，使之超越了传统的「1美元店」、「10元店」、「百元店」，获得快速增长的动能。
结论：当前处于可接受估值区间的高值，可等回落后入手（寡头市场、增速猛-值得入手）
需要说明，涂河说的值得上手，不是参与打新。之前涂河文章提到过，美股打新本身并不存在，是中概券商特色打造的功能，对于好股票上市买入的收益来说，就是个锦上添花的东西（详细见文章《打新的真相》）。所以，如果觉得哪支美国IPO的股票靠谱，看准了，开盘买。
基本面
说回来名创优品，招股书和各种财经媒体分析大家基本都看了，无非以下几点：
- 中国最大的十元店，业务模式走的是薄利多销（其实利也不算太薄）；
- 对标企业：日本的DAISO和Seria；七八十年代日本发展迅猛，这两家企业发展一般，进到日本失去的二十年后发展迅猛；毛利率：Seria＞40%，Miniso=31%；
- 一种观点认为，中国结束了40年的飞速发展，又逢大流行，接下来正是适合Miniso的时代；
- 产品质量被曝出问题，似乎遭遇了一些挑战，最近貌似被压制了，品牌能力还行；
- 直营店很少，加盟店是主力；加盟商出钱，Miniso出货和运营，加盟商分成接近40%；
- 当前营收依靠加盟商的加盟费（6.5%）和商品销售收入（大头），销售收入再到利润折损较大，因为商品销售收入有一大部分要分给加盟商；
- 海外业务走了另一条路径，多直营，1689家店26亿收入，国内2533家店45亿收入，单店利润差不多，好在海外直营多，不用分给加盟商；
- 受益于国内疫情控制得当，2020年名创优品受影响不太大，对比香港的SASA和屈臣氏亏的太猛了，且恢复遥遥无期；
核心竞争力
名创优品最牛的是商业模式，虽然运营是名创优品负责，可如果门店经营不下去，亏损是不会影响名创优品的报表的，因为产品早已卖给了加盟商，直接扣钱即可。如果加盟商不干，或者你说不影响报表但影响利润，不好意思，想加盟的排著班呢。
所以这个模式牛就牛在：风险转嫁，所以轻资产
目前尚未盈利，所以GMV和增速很重要，目前近4年复合增长率是50.4%，如果能保持，170亿GMV，单店年均GMV402万，单日1.1。
目前IPO价格20刀，对应是指57亿刀，PS来看，已经到了一个可接受区间内的高点，似乎不值得入手。可以等发行回落后接手。
其实，名创优品核心竞争力还是在寡头市场，基本没人跟他竞争。寡头有多重要，小米经营稳健不涨，美团连年亏损还能嗷嗷涨，就是实例。
不过，好日子看起来还有一两年。阿里要在上海的线下开1元店了，3年内计划开1000家，瑟瑟发抖。
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还是比较看好。
名创优品上市打破了一个论断：商品流通领域，线下打不过线上。
先来看一个对比。
两年前，小米董事长雷军在主题演讲中透露，小米之家线下店单店月均销售519万元，年坪效达27万元。
同期，名创优品的王府井店面积131平方米，月营业额260万元，月坪效2万，年坪效20万。
这个数据稍微有点老，王府井店也是名创最优质的店面，但是不影响结论：名创优品的运营效率远远超出一般百货。名创优品卖的是普通百货，店内的大多数商品，都是名创优品自创的，也就是所谓的白牌商品，客单价远低于数码产品。能够取得接近于小米之家的坪效，充分说明自有独到之处。毕竟小米可是有雷军加持，有狂热的粉丝群，名创优品要不是走过商业区看到这个店，广大用户估计都想不起来。
名创优品走通了这条路，给做线下的创业者应该会到来更多的启发，商业的本质比拼的是效率和服务。通过精选核心的sku，不断提升运营效率，线下还是大有可为的。
名创优品这家企业，主要售卖平价的日常生活用品。
2019年的成交总额，是190亿元人民币。按照这个标准，它是全球规模最大的自有品牌综合零售商。平价零售商店，能够做到这个水平，很不容易。我查阅了一些资料，发现这家公司有3个主要的特点：
第一个特点，它的产品很丰富，而且主打「便宜」。
只要是日常生活用品，你多半能从它的店里买到。
根据数据统计，名创优品有11个大类产品，比如文具、化妆品、玩具、零食、耳机这种小型电子产品等等，日常生活中的大部分需求，都能得到满足。
同时，这些产品的价格都比较便宜。
很多产品都是10块钱左右，很接地气。其中，中国地区的店里，超过95%的产品，零售价格都低于50块钱。
这家公司，也很会玩跨界，它已经和漫威、迪士尼、Hello Kitty这种超级IP合作过，它的全球品牌代言人，是王一博和张子枫。
正因如此，它的客户群体以年轻人为主，60%的消费者年龄低于30岁。
第二个特点，它的扩张能力很强，门店数量多。
截止到2020年6月的时候，名创优品的门店数量，已经达到了4200多家。
它能扩张得这么快，门店数量这么多，和它采取的加盟模式密切相关。所有这些门店当中，公司的直营门店，只有129家。加盟门店，是4000多家，占了总数的97%。
第三个特点，它有著名的投资机构加持。
在2018年的时候，名创优品获得了高瓴资本和腾讯的10亿元战略投资。
背靠大树好乘凉，这也是这家公司在电商大环境下，依然能够把线下生意做得风生水起的一个原因。而且，借助于腾讯的互联网基因，这家公司也开始尝试开展线上和线下的互动零售。
当然，这家公司的特点很明显，但同样也有很多问题。
比如，它的「低仿」就受到很多人的诟病。它的门店LOGO，很像优衣库；它的包装和店面陈设，又很像无印良品。有些产品甚至有质量问题，给人一种「山寨」的感觉。
再比如，它在未来大概率会受到来自阿里的正面「硬杠」。前段时间，阿里旗下的淘宝特价版在上海开了第一家「1元更香体验店」，并打算在未来3年，在全国开设至少1000家这种「1元店」。
所以，这个行业的竞争会越来越激烈。
稳赚钱的高瓴概念股又来了，名创优品赴美IPO
说到名创优品，我想没有人会不认识这个品牌，这家遍地开店的公司，早已经把广告印在了很多中国人的脑海里。
全球领先的自有品牌综合零售商名创优品(MNSO.US)预计将于下周三截止认购，并于10月15日正式登陆纽交所。
截至10月10日14:00，通过富途认购名创优品的人数已经超过16000人，认购金额突破5.6亿美金。
名创优品于9月24日正式向美国证券交易委员会（SEC）递交IPO招股书，拟于纽交所上市，代码为MNSO，由高盛和美银证券联合承销。
根据招股书透露，名创优品计划发售3040万股ADS，招股价区间为16.5美元至18.5美元。照此推算，此次IPO将募集5.02亿至5.62亿美元，公司市值将超过50亿美元。
名创优品成立于2013年，是一家产品驱动的全球化创意居家生活用品零售商。短短几年内，名创优品已成为全球规模最大的自有品牌综合零售商。
财务数据方面，2020财年公司年收入为89.79亿元人民币；但毛利润达到27.32亿人民币，同比增长8.8%，毛利率稳步增至30.4%。
值得注意的是，名创优品的股东里有高瓴资本，共持股5.4%。在港股里面，高瓴简直就是赚钱的标签。大家看看国庆期间赚钱的两只新股嘉和生物和云顶新耀-B，其实都有高瓴的参与。
据Wind不完全统计，从2018年6月至今上市的新股中，凡是有高瓴资本当基石投资者的新股，上市首日实现正涨幅的概率为90%。
除了百济神州上市首日「破发」、中国铁塔持平外，云顶新耀、明源云、康基医疗、海吉亚医疗、建业新生活、保利物业、锦欣生殖、方达控股上市首日均实现上涨。
其中，今年上市的康基医疗上市首日大涨98.85%，明源云上市首日大涨86.06%，海吉亚医疗上市首日大涨超40%。
综上，我推荐大家可以通过富途和老虎参与名创优品，不过接下来港股也有很多新股上市，注意分配好资金。
那个近年来一直被大家评价为「假日系」，「山寨货」的十元店名创优品，现已是国内知名且最大的零售店。几十亿的海外收入，1700多家海外门店，消费群体高度年轻化，还在9月24日，赴美上市，计划募资1亿美元，用于扩张全球门店与零售网路，升级仓储与物流网路，进一步提升数字化转型。
此时此刻，「山寨」与否对于「名创优品」早已不重要。名创优品能走到今天主要是高度贴合市场近年来对「轻奢」这一理念的需求，好看不贵带来的双倍快乐，极大的满足了消费者生理与心理的需求。
说到底，做很多事就如名创优品一样，与其说是「山寨」，是「模仿」，不如说是站在「巨人的肩膀上」。我们在一个新的领域，亦或是我们有限的经历情况下，我们就应该先好好学习一下别人怎么做的，怎么想的，然后再效仿过来，套上自己独特的优势或是想法，就会变成一个非常适合自身发展的新思路。我想要成为一个比普通人稍微优秀那么一点的人，最重要的一课，就是要学会如何「抄好作业」！
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