为什么美国的广义货币发行是gdp的百分之150以上,为什么其通货膨胀率并没有大幅上升?
美元是世界货币,美元又不只在美国国内流通,很多美元都在世界上其他地方流通了。自然美国通胀没有大幅度上升。
因为美元是世界范围通用货币,货币发行超过GDP的50%以上,但美国外的美元需求保有量只要超过美国GDP的50%,不但不会给美国造成通货膨胀,反而有通货紧缩的压力。
这里面要分清几个事情:
1. GDP计算的是全部财富,包括中间品和净出口,而通胀如果是用CPI只是消费品。计算的篮子不一样。GDP deflator 和 CPI 计算表达的通胀概念不同。
2. 简单的货币公式就可以理解长期数量关系 vM = PY 也就是说 稳态下,假设货币发行量M 稳定,那么与实际财富Y的比值可以体现在价格水平P上或者货币流通速度v上。 所以不一定1.5倍完全要反映在价格水平的1:1,而是货币流转速度变慢。注意这里面有四个变数,要确定其中一个变数需要明确其他三个的行为。也就是说要确定v的变化,最简单的方法就是给定其他三项倒推出的速度估计,Fed 就提供