最终年化收益21.98%，远远超过股价不断上涨的收益。而且20年前投入的1万元，目前每年会给你带来的分红有87万元。

因此，选择业绩长期增长，自由现金流良好，分红稳定的公司，即使在熊市中，没有接盘侠出更高的价格，投资收益反而是更高的，这也是价值投资者甚至更喜欢熊市，即便已经满仓，他们也可以用分红的钱再投资，获取更高的收益。

（2）公司股票回购

在公司股价低于内在价值的时候，公司可以用公司账上的现金回购公司股票，然后注销，从而增加每股的收益。

举个简单的例子，目前模拟投资组合持有的分众传媒，目前市值850亿，盈利60亿，每年业绩增长15%。假跌到200亿市值，假设公司动用明年利润69（60*0.15+60=69）亿和账上现金31亿，回购公司股票100亿并且注销掉这些股份，那么在我们没有花1分钱的情况下，我们持股比例将会翻倍，每年的分红也将会翻倍。

事实上，美国股市长期的牛市，也和上市公司不断的回购有关，因为美国上市公司分红给股东的税收是很高的，因此，回购其实也是一种变相的给股东分红，并且还可以避税。

和美国相比，A股上市公司分红只需要交10%的红利税，持有超过1年都已经不需要交红利税了，对价值投资者是一个很大的福利。

尽管今年的熊市贯穿全年，但A股公司回购的数量是创了历史新高的，尽管有部分只是为了托股价做做样子，但也有很多是基于公司未来良好前景进行的回购。比如腾讯，比如分众（只是用来举例，不作为推荐）

证实因为这些优质公司长期为股东赚到了大量的盈余，因此才有人愿意不断的出高价来降低价值投资者的收益，价格上涨相当于持有者再投资的收益是降低的。因此相当于价格上涨，兑现资本利得，价格下跌，再投资收益增加，低估的价格一定会回归，否则，价值投资者将会取得暴利。

喜欢本文请关注微信公众号：奥马哈的先知

里面有更多投资理念及优质公司的深度分析

成功的投资是投资，失败的投资是投机

以股票为例：投资是分享企业利润，投机是跟交易对手扔色子。

投资根据事实下单，投机根据消息下单。

其实没什么区别，投机包含投资！

投资与投机的区别

投资与投机的概念从来也没有分清楚过，任何从事金融活动的人都应该清楚地知道自己究竟是在投资还是投机，如果是在投机，那也至少要确定自己能够承担投机的后果。因为投资与投机概念的混淆产生了很多问题：许多人自认为是在投资而其实是投机，把投机当做正事来做，而不是消遣，投机投入资金过大，自身无法承担。我们今天就来具体分析投资与投机这个重大的问题，然后来区分究竟哪些是投资，哪些是投机？我们先看一些普遍的市场观点：

1，认为买债券，固收产品是投资，而买普通股就是投机，这种看法认为债券，固收产品有条款能保本付息，普通股没得本金安全，股息又不确定，所以是投机。应该说这种看法很危险，2018年，大量的企业债券违约，包括信托，P2P理财也有大量暴雷，先前买入这些安全性极差的所谓债券，固收产品就是彻底的投机行为，而不能否认的是买入一组低估蓝筹龙头股，或者低估指数基金长期看却是一种不错的投资。

2，现金交易是投资，融资或者杠杆保证金交易是投机，这种看法认为投资就是现金交易不能上杠杆和融资，但这只是交易的方式和习惯，即使是ST股，退市股也需要现金交易，不能说这就是投资。而一些套利和对冲交易却需要用到一些融券和保证金交易，但是这种操作通过买入一种证券，同时卖出相关证券的操作，套取差价。通过这种交易，把本金安全控制住了，却是一种不错的投资。

3，长期持有是投资，短期买卖就是投机，这更不能说明问题，长期持有也可能是被动套牢，比如2015年买入创业板股票，然后被套牢几年，长期持有，不能说这是在投资。而一些套利交易，有些几天或者一个月之类就能完成，却是不错的投资。

4，仔细研究公司是投资，不分析公司就是投机。这也没有抓住本质，仔细研究公司发展前景后，以60PE买入乐视，不研究公司以10PE买入50ETF指数基金长期持有。显然前者算不上投资，他的判断前景是主观的，根据市场情绪变化的。而后者可以根据上证50指数收益率高于长期国债收益率两倍这个客观数据来决定的。

综上：我们发现投资和投机的区别并不像表面上看来那么简单，我们需要给予投资一个准确的定义：投资行为是在透彻分析基础上，确保本金安全并取得满意的回报，凡是不符合这些条件的操作就是投机。

透彻分析的含义是只我们要通过既有客观的安全和价值标准来衡量，而不是主观的，市场情绪来衡量。比如我们以长期国债平均利率作为估值衡量基准，而不以主观的判断和预测或者市场走势来衡量估值水平。

而确保本金安全是投资定义的核心，我们说的本金安全是大概率的本金安全，通过什么方式来确保呢？比如普通股要靠真正的安全边际和适当分散化的策略。债券投资要考察债券的利息保障倍数这些安全指标。而套利对冲交易，是我们通过某种交易机制自己构建的安全边际和本金保护机制。

而投资与投机的核心区别：就是该项交易是否具有真正的安全边际（以客观标准和数据来看）和某种本金保护的机制。

我们再来对比下，哪些交易属于投资，哪些属于投机？

1，高市盈率（高于25PE）购买成长股不是投资，而低市盈率（低于10-15PE）购买财务稳健的蓝筹龙头股是投资（股票的安全边际标准需要量化，客观，以无风险利率为标准）

2，单股重仓或者单一行业比如银行，地产，或者消费，医药股不是投资，分散组合持有一组低估蓝筹龙头股是投资，任何单一公司和行业都有不确定性和风险，而一组证券通过多样化降低单只股票风险，能够保证本金的稳健与安全。

3，短线炒作，概念炒作是投机，而套利对冲交易是投资。短线炒作显然是没有安全边际和本金保护机制的，而套利对冲通过买入一种证券同时卖出一种相关证券，本金安全就有了保证，这是一种符合逻辑的投资行为。

4，全价（按面值）买入不安全的债券和固收产品是投机，这些债券根本没有满足利息保障倍数这些要求，许多人都不知道买的什么，借款人的还款能力怎么样。而经过分析后分散买入一组折价的比如低于50的廉价债券，就是投资，因为这些低廉的价格提供了某种安全边际，分散化也提高了成功概率。当然按面值买入具有安全边际的高等级债券（国债）也是属于投资。

5，高价买入可转债（比如120以上）是投机，而面值附近买入优质可转债是投资，高于120的可转债显然已经失去债性，而面值附近的优质转债具有本金保护机制。符合投资定义要求。

至于其他的那些行为，我们都可以用安全边际和本金保护机制这个标准验证，区别是在投机还是投资。我们的重要事情就是要确保我们是在投资而不是投机，因为投机的结果可想而知，即使投机短期成功，最后也会是失败结束。

谢邀：大家如果有兴趣进纯股民群交流的看下我主页

投资与投机的区别在于：第一，两者行为时间限度的长短不一样。

通常认为,投资的期限较长,投资者愿意进行实物投资或长期持有证券,而投机的期限较短,投机者热衷于经常性的快速买卖;

第二，两者的利益侧重点不一样。

投资者侧重于长期的利益,而投机活动侧重于短期的价格涨落,以谋取短期利益;第三，两者承担的风险不一样。

通常认为,投资的风险较小,本金相对安全,而投机所包含的风险则可能很大,本金有损失的危险,所以投机被称为「高风险的投资」;第四，两者的交易方式不一样。

投资一般是一种实物交割的交易行为,而投机往往是一种信用交易。

扩展资料

投机与投资的组合

专门选择哪些价格被低估，但极具成长性的股票，尤其是对一些现金多，负债低，对没有人注意的小型成长股票多加研究，一旦达到卖出价位，千万不能「惜售」，这是1996全美操盘高手的成功之路，也是投资进、投机出的最好诠释。市场经济使得投资进、投机出，带有普遍性，同时适用于邮市。

我国自1982年恢复国内集邮业务以来，邮票市场一共经历了三次大的疲软，即使是1992-1995年，邮票发行量成倍增长的情况下，机警人士仍然注重以投资为主的方式，1995年选择性地买无齿「桂花」小全张，「牡丹亭」小型张，一年过后，每枚早已翻倍，但购买者非常踊跃，使价位看不懂。此时如出手，符合投机策略。

---

个人认为，收益有两部分，均值和标准差，侧重均值均值带来的收益（一般投资期限比较长），叫投资，它代表了社会和经济发展变化所带来得收益。

不管长期均值是否为正，只想从标准差波动中倒差价（期限长短不定），叫投机。

---

投资的理由一般是看中长远价值，投资者内心相信其价值。投机的原因可能多种多样，投机者内心可以不相信其价值，在宴会结束前跑掉就可以。

---

没区别

---

没有区别，普通话说是投资，广东话说是投机

---

投资是长期规划 投机是短期追求超额收益，两个不冲突，投资以终身为节点，甚至还要考虑下一代的传承与教育，投机是在投资过程当中的一个行为。

---

其实没啥区别都是为了利益最大化进行的活动

---

投资是找到被低估的价格并长期持有，投机赚的是差价。

---

一个是有输的倾家荡产的准备，一个没有

---

能预知结果的是投资，不能预知结果的是投机！

---

投资是一件长期的行为，其中会包含部分投机行为，投机是以很小的投入在短时间内博相对本金较大的收益，无论投资还是投机首要关注的都是本金的安全

---

推荐阅读：