未见获利表现转强前，观望为上

丰艺（6189）电子股份有限公司为国内半导体电子零组件通路商，主要代理线分为电子零组件及IC元件2大部分，产品应用涵盖消费性产品及工业用领域，包括个人电脑、资讯家电、宽频网路、无线通讯系统、广告系统、船用仪器、医疗设备及特殊GPS系统等。

在加强整体竞争力及专业分工考量下，将特定应用产品事业群分割给子公司劲丰（代号6577，已于今（2017）年3月上柜），其专注于电子零组件的代理业务，劲丰则专注于制造。

今年上半年营运，第1季仍受到美元剧烈波动的影响，虽合并营收42.9亿元，较去年同期增5.56%，但在毛利率进一步下滑至7.42%及汇兑损失0.71亿元的影响下，税后净利仅0.2亿元，年减82.91%；第2季美元波动降低，有助于毛利率的回升，若可以回升至8%左右，可望提升上半年整体获利表现，预估上半年税后EPS约0.7元。

展望下半年营运，时进入产业旺季，产品出货量可望增温，预期营收成长动能可望转强。

虽公司预期今年在利基型、特殊规格面板价格看稳定往上，工业用面板稳定增温下，将有助于毛利率止稳回升，提升获利表现。只是从7月份的营收表现来看，还看不出迹象。

整体来说，电子通路事业赚的是管理财，要赔钱应该不容易，只是能否掌握各代理产品的供需变化，适时调整各代理产品的库存水位，为影响获利表现的主轴。

以目前的营收表现及毛利率表现观之，今年整体获利表现仍会呈现衰退，在整体操作区间价格调整下，目前的价格仍不算便宜，想捡便宜的投资朋友，建议仍保守看待。毕竟电子通路的财务结构在产业中属偏弱，未见获利表现转强前，莫轻易进场扩大部位。