在中美贸易战不断升温之下，投资者对中国经济增长前景感到担忧，A 股因此重挫。然而，钢铁价格走升反映经济现状，表明中国的经济韧性，或许比外界预想中要强。

今年以来，上证指数已下跌 16%，29 日上午暂报 2770.76 点，而中国南华螺纹钢期货则上涨 22%，29 日上海期货交易所暂报每吨人民币 4208 元。

麦格理 (Macquarie) 大中华经济主管 Larry Hu 指出，股市走势显示投资者对增长前景的情绪，而钢铁价格反映经济的现况。

追踪金属市场的《Metal Miner》亦认同此观点，投资者若要观察中国经济健康程度，应关注钢铁价格，而不是中国股市走势，热轧钢、冷轧钢和热浸镀锌的价格皆仍在走升。

尽管中国正在从制造经济缓慢转型为消费经济，钢铁产业仍被密切关注，钢铁在基础建设以及汽车制造中至关重要，因此钢铁的供需，基本上是由经济增长所推动，当建筑钢材的需求增加时，价格将走升。

Hu 认为中国股市下跌过头，他并指出，之前 A 股和钢铁价格走势背离情况，为发生在中国货币政策转向宽松时，因宽松货币政策有助于提振股市。无论如何，Hu 认为投资者不必担忧中国会出现停滞性通膨 (Stagflation) ，该情况为价格上涨但增长放缓。

中国工业巨擘宝武钢铁 27 日公布的财报显示，上半年公司获利年增 62.2%，至人民币 100.1 亿人民币 (约 14.7 亿美元)。尽管该公司认为贸易战将造成一定风险，但预期下半年钢铁产业将持续受益于中国经济的稳定。

铜价

伦敦交易所的 3 个月期铜期货，28 日上涨 0.3%，至每吨 6147 美元，自 8 月 15 日的低点攀升近 6%。

《Metal Miner》指出，铜价的短期下跌趋势为受到市场情绪所影响，投资者担忧未来经济恐放缓使铜价走跌，而不是供需出现问题。事实上，市场正出现供不应求的情况，三大交易所在 6 月至 7 月期间，显现库存下滑的情况，上海期货交易所的库存下跌了 40%，中国对铜需求强劲，7 月进口量创历史新高，因此，铜价可能在短期内再度复苏。