中美独角兽大对比：中国小而多美国大而美

摘要：安信证券认为，中美两国独角兽不仅形成双寡头局面，并且其关注点也不尽相同，而这种差异主要是来自于两国创业及风险投资政策等因素。但随著中国加大支持，中美独角兽差距正在缩小，中国正朝著向世界接轨的通道进发。

据CB Insights数据，截止2018年3月22日，全球共计236家独角兽公司，累计估值为8040亿美元，分布在23个国家。其中，美国坐拥116家位居榜首（49.15%），中国凭借64家居于亚军（27.12%），二者遥遥领先于其他国家。

安信证券分析师诸海滨在研报中称，中美两国独角兽不仅形成双寡头局面，并且其关注点也不尽相同。

目前，中国共有18个大行业有著独角兽，其中电子商务、互联网服务和金融行业的独角兽数量占据48%。

在3月23日发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》中蚂蚁金服就以750亿美元估值位于独角兽企业排行榜第一名。而滴滴、小米分别以560亿美元、460亿美元估值列第二和第三。

排名前十的其它公司分别是阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟网路、陆金所、借贷宝。

但中国电子商务独角兽大多数是各大垂直领域的细分龙头，「小而多」显著，行业整体估值有继续提升的空间。

而在美国，21个细分行业里分布著独角兽，但无论在美国国内还是放眼全球独角兽排行榜，美国互联网服务行业独角兽都是其中佼佼者，这主要是得益于美国较为领先的互联网意识和技术优势。

目前，美国以33家独角兽在互联网服务行业中遥遥领先（占比 68%），估值达到614.2亿美元（占比 64%）。

近年来，在互联网服务领域，人们越来越多的关注点是集中在大数据、网路安全、云服务等垂直细分领域。尤其是网路安全在互联网服务领域当中数量占比达到20%。

而对于中美两国独角兽之间的差异，安信证券指出，这主要是来自于两国创业及风险投资政策等因素。

从创业政策上来看，相比美国，中国知识产权保护及破产保护的不完善，导致无法有效解决创业者的顾虑。

风险投资政策上，中美两国无明显差异。中国主要以创投补贴、创投减持豁免为主，而美国更侧重于税收优惠政策。

在创业及风险投资的支持方面，总体上中国优势突出，因为财政支持政策为中国初创企业资金需求提供了强有力的支持。

研报也提到，中美独角兽各细分行业之间差异显著：

在汽车交通行业当中，中国独角兽主要是围绕共享单车和新能源汽车展开，包括 ofo、摩拜单车等，而美国独角兽更多的集中在无人汽车领域，或与技术水平直接相关；
在医疗健康领域当中，美国独角兽凭借著强大的医疗基础主打医疗研究风，而国内医疗处于初步发展阶段，主要是关于医疗的衍生功能，如在线问诊、挂号服务等服务，尚未渗透至治疗层面。

安信证券同时指出，自2015年以来，中国独角兽新增数量较为可观，两国的独角兽数量差距在逐步缩小。

中国目前已颁布出台包括双创政策、《中国制造2025》等指导方针，这些突出的政策和制度优势支撑著各大产业的快速发展。