近日由于美国有减息趋势，港美息差倒转，导致资金回流港元，港元利息向上。三个月的定期存款回升至两厘楼上。

陆羽仁身边有不少中年朋友都在部署投资退休，见到存款利息上升很高兴，说要去做定期存款。不过，我从来都认为如果揾到稳健而且派息较高的投资组合，好过银行存款。银行存款的好处是理论上本金不会亏蚀，而坏处是本金不会增长；买股票刚好相反，坏处是如果买到不稳健的股票，本金会亏损，但买到长期稳定增长的股票，收益就会跑赢银行存款。

我与那些步入退休年龄的朋友说，最好能够揾到相对稳阵，派息达到5厘的股票（或组合），这样的话，退可以收息，进可以博升值。问题系，一般散户要揾到这样的组合不太容易，另外，也未必能够承受得到股价上落的风险。

如果讲到高息，其中一个典型是内银股，例如内银股建行（0939），息率有5.3厘，扣除了10%的股息税，净息率有4.8厘。但内银股股价在这几年都是横行，股价没有增长，亦经常传出国内有信贷危机、银行有风险等等。我并不觉得内银的风险很大，但也同意他们增长比较细，以建行为例，全年都有6元和7.3元之间走动。不过，如果你能在接近6元买入、接近7.3元沽出，做不到的话就收息，也是一种进可攻、退可收的投资选择。

另外一些股票，其实你可以见到其长线是有前景的，例如国营房产公司深圳控股（0604），现价息率6.3厘，扣除股息税后也有5.7厘净利息，派息比较高，而且在过去的三年都保持到这个派息率。

深圳控股一年图

我以前曾推介过深圳控股，当时觉得3元也可以买，但现时只有2.88元。我觉得以一家有这样庞大深圳土储的国营公司，现价市帐率0.58倍，换句话说，现价是其资产净值的58折。而且其土地成本不会是以全额市价入帐，买它当买深圳地皮亦相当化算。

不过，散户会受股价上落影响心情，其52周的股价范围在2.08元至3.31元之间，虽然说很抵买，但买入之后还可能会跌价，但我仍觉得这是一只可以长期储货的股份。如果买了之后受得住股价下跌的压力，可以考虑。如果有机会，我会详细讲讲深圳控股的基本因素。