近日由於美國有減息趨勢，港美息差倒轉，導致資金迴流港元，港元利息向上。三個月的定期存款回升至兩釐樓上。

陸羽仁身邊有不少中年朋友都在部署投資退休，見到存款利息上升很高興，說要去做定期存款。不過，我從來都認為如果搵到穩健而且派息較高的投資組合，好過銀行存款。銀行存款的好處是理論上本金不會虧蝕，而壞處是本金不會增長；買股票剛好相反，壞處是如果買到不穩健的股票，本金會虧損，但買到長期穩定增長的股票，收益就會跑贏銀行存款。

我與那些步入退休年齡的朋友說，最好能夠搵到相對穩陣，派息達到5釐的股票（或組合），這樣的話，退可以收息，進可以博升值。問題係，一般散戶要搵到這樣的組合不太容易，另外，也未必能夠承受得到股價上落的風險。

如果講到高息，其中一個典型是內銀股，例如內銀股建行（0939），息率有5.3釐，扣除了10%的股息稅，淨息率有4.8釐。但內銀股股價在這幾年都是橫行，股價沒有增長，亦經常傳出國內有信貸危機、銀行有風險等等。我並不覺得內銀的風險很大，但也同意他們增長比較細，以建行為例，全年都有6元和7.3元之間走動。不過，如果你能在接近6元買入、接近7.3元沽出，做不到的話就收息，也是一種進可攻、退可收的投資選擇。

另外一些股票，其實你可以見到其長線是有前景的，例如國營房產公司深圳控股（0604），現價息率6.3釐，扣除股息稅後也有5.7釐淨利息，派息比較高，而且在過去的三年都保持到這個派息率。

深圳控股一年圖

我以前曾推介過深圳控股，當時覺得3元也可以買，但現時只有2.88元。我覺得以一家有這樣龐大深圳土儲的國營公司，現價市帳率0.58倍，換句話說，現價是其資產淨值的58折。而且其土地成本不會是以全額市價入帳，買它當買深圳地皮亦相當化算。

不過，散戶會受股價上落影響心情，其52週的股價範圍在2.08元至3.31元之間，雖然說很抵買，但買入之後還可能會跌價，但我仍覺得這是一隻可以長期儲貨的股份。如果買了之後受得住股價下跌的壓力，可以考慮。如果有機會，我會詳細講講深圳控股的基本因素。