有人说次贷危机后各国央行所采取的非常规货币政策手段就是印钞，终会带来通货膨胀的失控。你认同该说法吗？

实际上不会。

名义上货币总量的增长并不会带来通货膨胀，因为这些钱大部分都会被债务和固定资产吸收，而无法参与流通。

所以真正决定通货膨胀的其实是流通中的货币总量。

实际上各国之所以进行量化宽松，也是为了弥补流通货币的不足，是根据通胀率，社融数据等一系列经济数据随时进行调节的，不存在盲目印制钞票的现象。

盲目印钞导致通货恶性膨胀的现象，只会出现在那些政权不稳，或者国内工业体系不完备，民生用品需要大量依赖进口，贸易逆差严重的国家，这些国家会因为汇率大幅度贬值造成的进口商品价格上涨，而陷入恶性通胀，世界主要强国均不在此列。

量化宽松推高的是资产价格和债务规模，并不会过度推高通胀率。

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日本为了QE，主权债务已经超过了GDP的200％，日本现在是通胀还是通缩？

量化宽松是为了维持通胀而不是推高通胀，依靠惯性思维是看不清事物本质的。

2008年的世界金融危机，如果从世界各地金融市场结构组成分析，非常有意思！

中国上证指数，在2007年10月份，上摸超过6000点，一年以后的2008年10月份，指数下探1664点，中国金融市场用一年时间，挤压金融资产泡沫，让大量的流通货币，沉淀在调整的金融市场。如果站在今天，十年后，再看当时世界金融市场波动格局，或许正因为中国金融市场进入大调整，才引起世界金融市场动荡，也引发美国华尔街金融地震。

从2005年开始，中国金融市场发生一件对中国经济产生深远意义的大事，国有上市公司不流通股份，经过股改，经过对老股东补偿，变成流通股，具有金融资产波动套现属性。

而那波涨幅超过5000点的超级大浪，其内在推动力，是由超级蓝筹股，国有股改部分，按照个股股改时间段，逐步推升复合指数上升。形成新经济第一大浪，其余波，直到2018年年底，才结束股改行情，也完成一个大周期循环运行。中国经济，花费13年时间，才建立起中国金融市场大开放的准备，模拟实践，和各种测试，建立起各种警戒测试点。同时构筑起以国有上市流通股为防守反攻中坚力量，以应对2019年后，中国金融市场大开放后的复杂金融市场局面。

当2008年第四季度，世界金融市场进入动荡，触及危机警戒线，以温相为首的主要经济体领导人，发出快，准，狠的救市政策，触发四万亿拯救金融市场计划，这部分货币贷款，大多数贷给由各级政府主导的投资平台，包括很多国有上市公司，在底部冲入处于危机边缘的金融市场，这部分超发货币，成为过去十年，中国经济复杂运行的救命钱。用这四万亿，拯救世界经济，提振世界金融市场信心！这一过程，其实也是由主动调控金融市场，测试危机处理系统，到主动介入，对中国经济，是一个转折点。

而过去十年间，中国政府采取多种模式，推动经济增长，通过房价上涨，沉淀市场流通货币，也间接调控通货膨胀，稳定物价，同时，触发整个金融抵押担保体系的膨胀，扩大，也让中国各级金融机构资产，获得以房产抵押为主的优良抵押信用，和其它金融资产相结合的超级金融抵押担保体系，这是整个中国经济的基石！

进入2019年，中国经济正式进入金融市场大开放周期，在严控房产市场，严格控制信贷资金进入房地产市场，严格控制一线，二线城市个人，家庭限购限贷限房政策，其主要目的，就是驱赶个人，家庭，社会闲散资金，进入中国金融市场大开放格局，也会未来个人，家庭，全社会财富增长，创造又一个增长模式，转换到以持有金融资产为主的增长模式！

结语：超发货币不可怕，只要调控得到，政策严格执行，利用复杂，多变的金融市场，利用不同金融市场运行周期，可以通过暂时灵活调控流通货币阀门，达到，发展经济，调控通货膨胀，壮大金融市场，推动就业率！当然，金融市场波动特点，就是容易受外围各种干扰影响，或许正因为有这特性，没有刺激源，也要创造各种刺激源，局部冲突，调控市场参与者各种情绪，达到震荡市场，憨实底部，为开启新金融市场大周期运行，做基准面准备！

货币和债务是一体两面，你增加货币就要增加债务，最后看债务先崩盘还是货币信用先崩盘，债务先崩盘就会通缩就像日本，要是货币信用先崩盘就会通胀就像委内瑞拉。

简单的一个结局那都是蒙百姓的。

通货膨胀本质上是货币现象，货币多了，通货膨胀注定会到来，至于会不会失控，那就看各国央行的本事了！

通货按其本意就是指货币，并非价格。反映通货多与少的是通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀，是指发行的货币太多了，超过了经济增长的实际需要和货币背后的物质基础。衡量进入流通的货币是多了还是少了，主要是看经济增长及其流通中商品和劳务对货币的正常需求。发行的货币太多，就是通货膨胀，反之，则为通货紧缩。

如，从2000年到2009年，中国广义货币供应量（M2）、狭义货币供应量（M1）的增长明显超过了国民经济的增长，基本上等于GDP增长速度的180%-200%左右。这时候，客观上已经出现了通货膨胀。

在时间上，通货膨胀与物价上涨之间有个时滞效应，不是同时发生的经济现象。物价作为商品和劳务价格的货币表现，通货膨胀与物价上涨有一定的联系。通货膨胀的结果，会对价格产生传导作用，引起价格的上涨。但是，必须明确，通货膨胀与物价上涨有明显的时滞效应。通货膨胀发生的时候，物价可能还没有明显的上涨。通货膨胀发生的过程与物价上涨的过程是不一样的。

全球这么多超发的货币必然会引发通货膨胀，只是因为政府的把控和价格的扭曲，并未在物价上涨中完全体现出来，还没有失控。但注意中国的本轮「猪肉通胀」也在一定程度上有货币超发的因素。美国的核心CPI上涨也有货币超发和低利率的原因。

发布于 2019-12-06继续浏览内容

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Rhing小叔CFAFRM 银行工作十年，只在知乎回答非专业问题

是的，不过老美这十年自己的通胀水平很有限，大部分都通过进口中国商品变成了中国的房价

货币超发必然导致通货膨胀

失控是不一定的，这个就是看各国的具体操作和超发的幅度

记住通货膨胀并不是贬义词，相对于通货紧缩，和滞胀，温和的低通货膨胀是经济良好运行的表现。

您好，其实这是对新时代的宽松政策的误解，现在很少有国家使用单纯的增发货币的方式刺激经济了。伴随著次贷危机而来的是所谓量化宽松（QE）。

中央银行通过公开市场操作从商业银行等金融机构购入国债、房贷债券、等证券，使商业银行在央行开设的结算户口内的资金增加，使外部的银行体系注入新的流通性(变成外部银行的货币资产）。所以整体上增加的货币量可控。当然短期的通货膨胀不可避免，但是从长期来看不会导致通胀无法控制的严重后果。因为实在不行的话央行还可以反向操作收回一部分货币。

从数据上看2008年金融危机之后并没有出现高通胀。

下图是1971-2018年一些国家的年通货膨胀率。2008-2009年金融危机期间各国都出现了通胀下降，一些国家还出现了通货紧缩。美国、英国、欧洲在危机期间都采取了量化宽松，但是危机后通货膨胀率都维持在危机之前的常态水平。因此并没有出现通货膨胀失控的现象。