如何看待中国平安和贵州茅台这两只股票？
楼上专门聊了聊贵州茅台这个股，那么今天来说说中国平安这只股吧。
2020年2月21日周五收盘后，中国平安（SH.601318）向公众投资者交出了自己2019年度的成绩单，而周五伴随著沪深两市的天量成交，中国平安的成交量再次靠近百亿级（成交量为90.2亿），股票收跌1.08%，收盘价82.38元/股。上一次，中国平安公布2019年三季报时（2019年10月25日）成交量也是百亿级（实际成交量为99.1亿元），股价收跌2%，收盘价88.00元/股。也就是说，在过去将近4个月的时间里，中国平安的投资者并没有因为价值投资获得任何收益，反而损失了6.39%的市值。
一、2019年末中国平安的股权结构
截至2019年12月31日，中国平安总股本为182.80亿股，其中A股为108.33亿股，H股为74.48亿股，与2019年三季报相比，公司股本没有发生增减变动。从2019年年报披露的股东持股情况看，深投控股、中国证金、中央汇金、深业集团几家国资背景的企业合计持股12.32%，同时中证金融两只救市资产管理计划合计持股2.19%，上述股份数与2019年三季报相比也没有发生变化。而卜蜂集团（即泰国的正大集团）通过商发控股与New Orient Ventures Limited两家子公司及其他附属子公司，合计持股中国平安164,002.09万股，持股比例为8.97%，与2019年三季报的持股比例9.01%相比，略有下降。作为单一最大法人股东，2019年四季度，商发控股增持中国平安652.44万股，而New Orient Ventures Limited持股未发生变化，也就是说2019年四季度卜蜂集团通过其他附属子公司在中国平安这个股票上玩高抛低吸的游戏。而2019年全年，商发控股持股数量较2018年减少了120,121,555股。二、中国平安的业绩和估值情况
2019年10月25日，中国平安A+H股总市值1.61万亿，A股流通市值9,526亿元，动态市盈率9.31 倍。
2020年2月21日，中国平安A+H股总市值1.51万亿，A股流通市值8，897.04亿元，动态市盈率10.08倍。
接下来豆皮对平安的估值按照三种不同的方法进行了估值，并对两个时间段进行了比较。具体的估值内容可以点击原文查看：
菠菜：再问：中国平安，谁的平安？?zhuanlan.zhihu.com
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价值股本就是机构、基金等争相持股的标的，至于是贵州茅台还是中国平安成为第一大基金重仓股不能说明谁最具有价值，谁没有价值，或者其他。这两家上市公司的价值均很凸显，在2016年、2017年间更是得到了市场的普遍认可，股价也应声而起得到了很大的有效上涨。
对于贵州茅台也好，中国平安也好均是存在「护城河」主营业务的上市公司。贵州茅台所生产的飞天茅台酒更是存在很好的收藏价值，甚是被广大群众所热捧，市场需求更是一瓶难求。而中国平安的保险业务深入到百姓方方面面，服务更是优质。所以要说谁能更加具备优质性，这个是没有什么好比较的，都是我国最具有价值的上市公司之一，不同行业间的龙头企业。并且贵州茅台、中国平安也是常年在机构参股数量上盘踞前十位，足以说明这两家企业的价值性是无可替代的，得到广泛认可的。
其实对于贵州茅台与中国平安两家上市公司来讲，如若选择我会选择中国平安。为什么？因为中国平安的价格更加实惠，市盈率不到11倍，而贵州茅台的市盈率已经达到了27倍多，虽然现在的茅台并没有被高估，也处于正常的估值范围内，但是对于中国平安十余倍的估值，肯定平安就会显得更加实惠。当然，这里需要弄清楚的就是，基金二季度报告是1-6月份，并没有显示出7月份的数据。所以7月份的数据如何只能在下一季度才能够知晓。
作者不易，多多点赞，十分感谢！
中国平安不太了解，价值漫步今天只谈谈贵州茅台这只股票哈
价值漫步这个公众号平时很少聊股票哈，主要写的指数基金话题比较多点（欢迎关注微信公众号价值漫步）。有很多人也留言说希望聊聊股票，股票的风险其实挺大的。因为买过股票的人都知道，买股票赚钱实在太难了。所以选择了指数基金价值投资这个方法，对于普通人来说，选择指数基金风险减小了很多，买指数基金，最大的风险就是买的贵，不会有资金永久损失的风险。高位买入指数基金，不断补仓、 定投，长期看都是可以赚钱的。买股票就不一定啊，港股、美股个股的风险之大普通人已经无法承受，港股 美股散户投资者买股票的比例已经很低啦。A股现在散户炒股票还是比较多一些，估计以后也会越来越少的。
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如果真的想看看股票，A股最值得一看的公司个人认为是贵州茅台啦。
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首先白酒行业是过去十几年以来A股投资收益最高的行业，白酒具有极高的品牌价值、代表一种中国独特的酒文化、在这个变化的世界中相对来说白酒行业的确定性是比较高一些的。
这个指数涨了42倍！2018年9月21日指数估值-价值漫步
贵州茅台与白酒指数价值之旅
不看基本面 泪流满面 2019年3月14日指数估值-价值漫步
文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦中证白酒指数成分股共18只
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十大权重股中五粮液、泸州老窖、贵州茅台三家公司占比就超过40%。
白酒指数基金只有一只：招商中证白酒指数分级(161725），去年底规模66亿元，今年大涨后，我估计规模已经超过100亿元了吧。不愿意分析公司财报的直接选择白酒指数基金即可。
如果喜欢对白酒公司再分析比较一下，当然要看贵州茅台啦。
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贵州茅台公告了2019 年第一季度主要经营数据 ：初步核算，2019 年第 一季度实现营业总收入同比增长 20%左右；实现归属于上市公司股东的净利 润同比增长 30%左右。文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦
贵州茅台于2019年1月2日发过一个生产经营情况公告，当时提到公司2019年安排营收增长14%。这样看来，茅台一季度的表现是略微好于预期啦。
看一个人，不是看他在顺境中的表现，而是逆境中的表现。
看一个公司也一样，在行业处于比较繁荣时期，看不出哪个公司的护城河更强更稳固。在行业比较困难的时期，才能真正看出好公司与平庸公司的区别。
比如价值漫步之前写过五粮液：
五粮液五年7倍收益 告诉我们股市赚钱的真相 2019年3月28日指数估值-价值漫步
五粮液1998年上市以来，有过几年净利润下降的情况
2002年净利润同比下降24.42%
2005年净利润同比下降4.43%
2013年净利润同比下降19.75%
2014年净利润同比下降26.81%文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦
泸州老窖1994年上市 在经济不太好或白酒行业困难时期，业绩下降降幅也很大：
1998年净利润同比下降61.34%文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦
2001年净利润同比下降54.85%
2002年净利润同比下降58.21%
2004年净利润同比下降5.3%
2013年净利润同比下降21.69%
2014年净利润同比下降74.41%
其他白酒公司历史上业绩下降的年份都比较多。贵州茅台上市时间稍晚一点，茅台是2001年上市的。自上市以来，茅台没有一年业绩出现过下降的情况。即使在2013、2014年白酒行业其他公司业绩大幅下滑时，茅台的净利润增幅很小，但经营状况依然比较稳定。
白酒行业困难时期，茅台的业绩最为稳定，没有大幅增长，但也没有大幅减少，期间，贵州茅台股价跌幅也比较小。
贵州茅台-63.93%
泸州老窖-74.92%
五粮液-71.89%
中证白酒指数跌幅-65.05%
这一段行业困难时期茅台的业绩表现体现了茅台护城河的强大。
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茅台及白酒行业基本不需要大力投入研发费用。
茅台自上市以来只有2017 2018年两年的财务表中列出了研发费用：
分别为1874.73、2195.36万元。
五粮液的研发费用居然更多
泸州老窖倒是没有研发费用支出。不需要大力投入研发费用开发新产品，并且公司竞争力不会削弱，这是很厉害的一个优势，像制药行业的很多公司就需要不断投入研发费用才能保持公司的竞争优势。
茅台卖产品不需要花太多销售费用，销售费用越少，净利润率就越高，对股东越有利。
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茅台的销售费用占营业收入比例相对较低：之前多年比例在10%以上，后来降低到个位数比例，2018年销售费用占营业收入比例只有3.33%。销售费用应该主要是广告类支出，当公司产品不需要花钱去销售时，也说明公司做的生意是一个好生意。而五粮液的销售费用占营业收入的比例就比茅台高多啦，泸州老窖的销售费用率也比茅台高不少哦。文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦
乳制品行业的伊利股份、制药行业的恒瑞医药都需要将营业收入的很多花在销售费用上。即使他们已经是行业内比较厉害的企业，依然要花很多销售费用。你是想拥有一个不需要花钱就能卖出去的生意，还是要不断地花钱做广告才能推动销售的生意？
贵州茅台ROE净资产收益率场内在30%以上：
毛利率90%以上，净利润率50%以上
并且茅台这个生意 几乎没有应收账款，意思就是产品销售买家先交钱再拿货。（A股这样的公司我知道的有三家，另外两家也是消费行业的，大家猜一猜是哪两家？）
恒瑞医药应收账款比较多：文章首发微信公众号价值漫步 欢迎关注哦
伊利股份应收账款比较多
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茅台的财务报表堪称完美，极高的毛利率、净利率、负债较少，没有应收账款、销售所需花费占营业收入比例较小，几乎不需要投入研发费用、长期30%以上的净资产收益率，与其他优质白马股相比有极强的竞争优势，与白酒行业其他公司相比，业绩在行业困难时期不下降，一个字：稳。如果看了茅台的财报再去看其他公司的财报，那么A股的确找不出几个好公司了。
研究公司，先看看茅台的财报，建立一个比较高的标准，对于初学公司分析股票分析的人来说很有意义哦。
茅台虽好，现在的估值也不便宜了，当年业绩几乎接近零增长时，茅台的市盈率曾经低于9倍。和五粮液一样，贵州茅台这几年股价的大幅上涨也是戴维斯双击效应，净利润2014年-2018年由153.5亿元增长到352亿元，净利润增长了129%。市盈率估值由9倍提升到了32倍，市盈率提升带来的收益355%。
白酒行业高增长也好几年了，未来或许整体业绩下降或者缓慢增长也是有可能的，一直维持高增长对任何公司、任何行业来说都是很难的。
另外茅台的市值也超过壹万亿了，未来再期待茅台能有10年10倍的收益就比较难了。10年中国GDP翻倍，假设180万亿元，茅台如果10年10倍，那么市值10万亿元，占中国GDP比例5.56%。这个可能性是很小的。不过个人认为即使茅台进入缓慢增长期，由于其强大的品牌效应，产品可提价，长期跑赢沪深300指数估计没有大问题。
什么时候是买入的好时机？
1 市场整体下跌时，茅台也会跌，据说有人研究过每次熊市茅台跌停日就是大盘见底时。
2 茅台业绩如果真的增长缓慢时，预计估值也会下降
好公司 好生意其实不多的，珍惜吧，这么好的公司公开上市，普通人购买也没有限制，不像中国一线城市的房子各种限购，有钱还不一定能买到呢。至少股市提供了一种比较平等的机会，关键是能识别出好公司呀。
巴菲特定义伟大、优秀、糟糕公司的标准-巴菲特2008年致股东信
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一看是不是好公司？
这两个大牛货的优质应该是能达成共识的。
二看是不是好价钱？
好价钱怎么看，那就仁者见仁 智者见智。
看股价，看k线的话，这两个大货很明显的高高在上。2014年以来，平安4倍，茅台8倍左右涨幅。
看估值，看成长，平安1.3倍左右的pev，年增速20%左右，对标港股友邦保险，很低估。
茅台30倍市盈率，20%左右增速，考虑到它无与伦比的品牌价值和强悍的提价能力，30倍，算正常估值。
最后
大胆预言
持有这两家公司5年内大概率跑赢99%的散户。
谢邀。这2家上市公司都是A股市场难得的长线大牛股，非常适合长线投资者长期持有，回报也必将非常丰厚。价值投资的三要素：一、个股质地，二、买入价格，三、长期持有。随著我国老龄化的进程人们越来越具有购买保险的主动，不仅保证自己意外、疾病又可以为家里的小孩的求学创业及自己的养老做出投资，而作为A股市场中最具占有率优势的中国平安是一个很好的标的。贵州茅台作为国酒，配方也作为国家保密配方，势必对未来的销售及市场定价有著主导权，茅台也已经作为大众普遍认可的高档白酒的代表，市场认可度具有很强的群众基础。如果想长期持有上诉2股可在其充分调整到位后逢低吸纳，可作为家庭投资理财的长期配置。
这是贵州茅台2016年的模样，距离现在已经有整整3年的时间了，那时候贵州茅台的价格在180左右。不少的资金是在大量的买入的，也就是我们所说的机构抱团了。而那时候也没有漂亮50的说法和"价值投资"的盛行。详细可看文章 牛市来了，散户赚的钱，能揣到兜里吗？
这一路走上来，如果看贵州茅台的筹码情况，在200元附近的筹码几乎没怎么动过。一直到2018年的3月。也就是在200元附近买入的资金一路上至少持有到了2018年的3月。然后陆陆续续的就开始买入了。再来看现在的筹码情况，200元附近的已经卖出的干干净净了。也许200元的时候，这些资金预期的就是800元，现在到位了。于是，就开始兑现自己获利的仓位了。
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