利率走势对于债券投资有没有影响?为什么?未来适合投资长债还是短债?为什么?
利率对债券市场影响相当大的。我们要知道债券的几个要素,第一是面值,第二是票面利率,第三是到期时间。这三个因素是公司在发行债券之前就已经规定好的。也就是说在公司不违约的前提下,你买入一个债券一直持有到期,所获得的收益是在你买入那一刻就已经确定的。比如某个债券票面价格100,票面利率5%,时间三年,每年付息一次。那么持有到期会获得115元。
但是如果你买入债券时,市场利率3%,过一段时间,市场利率升到5%,如果这时候有人要买债券如果你还卖人家100元,肯定没人买,所以你需要降低价格来提高人家的到期收益率。
公司在到期时付的利息是一定的,随著债券到期时间临近,市场价格会越来越接近于本息和,这个时候债券收益率就跟市场利率没多大关系了。
至于该投资长债还是短债,要看自己的需求了。这个没啥原因,每个人,每个家庭的情况不一样,没法给出确切建议。
利率走势与债券价格呈负相关趋势,利率越低,债券价格越高,反之利率越高,债券价格越低。
至于投长债还是短债,要看你资金的期限,对流动性的要求,还要看你的投资策略是持有至到期还是打算赚债券价格波动的差价,还有你投什么债券,是投国债,金融债等无风险债券,还是投企业债,私募债等风险相对较大的债券。
在不考虑风险和资金流动性需求及持有至到期的情况下,建议投长债,因为长债利率比短债利率高,而且社会长期利率呈下行趋势,投长债可以锁定每年较高的利息收入。
如果你是想赚债券价格的波动的差价,还是投长债好一点,因为长债每年的利息高,在利率下行的大趋势下,长债和短债的价格都会上升,投长债并择机出售还可以赚取价格上升的差价。
当然如果你对资金流动性有要求,当然是投短债,不要那天需要用钱然后拿不出来,当然也可以从市场上出售,但是未必能获取一个满意的价格。
这个问题是经济学专业课中的基础常识,利率与债券价格程"负相关性",即反向变化。我们来看一下,债券的利率有两个,一个是票面利率,一个是市场利率,问题中所说的利率应该是指市场利率。债券价格和市场利率呈反向关系,解释如下:
债券是固定收益产品,就是按照票面利率定期付息,最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流,要想计算今天的价格,就要把这一系列现金流折现,即计算"现值"。我举个例子,一个三年期债券,面值100元,每年年底付息,票面利率10%,即每年年底支付10元利息,到期后一次性归还本金,所以未来三年的现金流就是10、10、110(本金加最后一次利息)。要想计算现在债券的价格,就要看现在的市场利率,当市场利率为9%时,债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元;假如市场利率突然变为8%,即市场利率下降1个百分点,则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。
如果说这个难以理解,我再举个现实中容易理解的例子:假设某人答应1年后给你100元钱,这一年的通货膨胀率是3%,那么这100元现在值100/(1+3%)=97.09元,如果通货膨胀率是5%,那么这100元钱现在值100/(1+5%)=95.24元,即我们经常所说的"通货膨胀,钱不值钱了"。
所以,债券价格跟市场利率呈反向关系。
接下来看未来的利率走势,上个图: