工商时报【文╱蔡淑芬】

美国渐进升息步调不变，10年期公债殖利率回落至2.8％水准，富兰克林华美投信指出，特别股可望逐渐摆脱公债殖利率弹升压力，在美国经济续强加持下，逐步向上填补与上扬基本面的背离空间；且特别股发行产业偏内需导向，受贸易战影响低，并拥有相对较高殖利率，适合于此时布局，建立中长期收益资产。

富兰克林华美特别股收益基金经理人余冠廷表示，2013、2016年两次美国10年期公债殖利率攀升，曾造成S&P美国特别股价格指数与代表金融市场基本面的彭博美国金融状况指数出现背离，后随公债殖利率回落而幅度收敛；今年以来彭博美国金融状况指数扬升，S&P美国特别股价格指数则逐渐摆脱长债殖利率干扰，在市场已反应美国升息预期、联准会主席鲍威尔释出维持渐进升息步调讯息下，研判短期内长债殖利率影响特别股的高峰已过，两者背离幅度成为潜在上档空间，正面看待特别股后市。

余冠廷指出，美国特别股殖利率5.6％接近全球高收益债，具投资吸引力，从供需面观察，今年以来呈现供给下滑而需求提升情形。统计过去市场存量与次年度报酬表现，2016年美国特别股流通在外面额明显下滑，带动2017年走势上涨9.1％，今年市场存量再度显著减少，未来美国特别股价格表现值得期待。

富兰克林华美投信建议，考量美国10年期公债殖利率短期大幅攀升可能性低，加上美国金融市场环境良好，短期美国特别股与基本面背离空间持续提供进场机会。