最近大市从低位反弹，很多内银股也回升一些，有朋友问我现时应否买内银股。我问他买内银的目标是究竟短线、还是长线，中短线和长线的看法很不同。走中短线主要是见到股市下跌就买，搏走一段可能是5%至10%的反弹就走人；至于走长线，又有两种不同的方向：一个是只睇派息，另一个是股份的增长潜力。

如果有长线，单看派息，可考虑内银大股建行（0939）。建行派息5.4厘，扣除10%内地税之后还有4.9%，息口不差。另一只内银股招商银行（3968），扣除10%内地税之后，净收息只有2.8%。但如果看长线增长的话，招行会比建行更好。

招商半年图

看招行过去一年股价走势，自从6月底见底之后，一路沿著一条小上升通道向上走，上周五触及通道顶部，而通道底部大约为28至29元。即是说，虽然7月过后大市表现很差，招行7月后一直没有穿底，主要是市场觉得招行营运得比较有效率，看好其长线增长。

招行5年图

建行5年图

如果打开一张比较长时间的股价图，比较招行和建行，你会见到招行现价33.6元，较2015年时的大约20元，有很显著的增长，至于建行，虽然也不算差，现价6.59元，仍与2015年时的水平差不多。换言之，招行远远跑赢建行。

招行过去几年股价跑赢建行等四大行，主要是因为它是商业银行，经营比较积极，盈利增长较佳。招商银行今年重回零售战略，保持了业绩较快增势。2018年1月至9月，招行纯利673.8亿元人民币，同比上年同期增长14.6％；营业收入1882．2亿元，较上年同期增长13.2％。

无论营收和净利，招行已经紧跟于四大行之后，站上了第五大银行的位置。反观建行，今年首三季，净利润按年升6.4%至2141.1亿元，净利润增长明显比招行逊色。

所以长线投资，买招行虽然股息较低，但其实更著数。可以候低吸纳招行，例如跌至28、 29元左右可以买入长揸。