贸易战的确伤了中国。彭博社(Bloomberg)日前指出，经过连日下挫后，中国股市在8/2的收盘市值已经低于日本股市，退居全球第三大股市(2014年11月中国股市首次超越日本成为全球第二大股市)。不过，尽管美国股市依旧为全球最大股市，但美国本身也并非全然无损，除了先前提过的大豆等农牧产品受贸易战波及外，一些企业如通用汽车(General Motors)、哈雷机车(Harley-Davidson)、惠而浦(Whirlpool)、开拓重工(Caterpillar)、泰森食品(Tyson Foods)等也都遭受池鱼之殃。

　　总之，贸易战这把火一直烧下去对大家都绝非好事，就看哪方愿意先拉下脸坐下来谈。

　　最后，跟大家分享一张有趣的资料图。(图一)是历年来中国上证指数与美国标普500指数(S&P500)的比值，最近因为中国股市狂泻，双方指数的比值已经十分接近１：１(绿色箭头处；上周五(8/3)上证指数收盘为2740点；标普500指数为2840点)。过去十几年来双方指数比值接近１：１的机会非常少，除了目前之外也只有2014年中(红色箭头处)和2006年初(橘色箭头处)有过这样的情况；而从历史经验可以发现，当双方比值接近１：１后，中国股市通常会出现一波涨幅，但是上涨的幅度和时间无法确定。

图一、历年来中国上证指数与美国标普500指数的比值 (资料来源：Bloomberg)

　　而此时此刻与2015年上半年那波飙涨之前比较像的状况是，中国因应经济压力而实施宽松政策。2014年第四季之后，美国决定收回量化宽松(QE)，然而中国因为经济下行压力有增无减，自2014年11月以后开始降准降息，说也奇怪，明明经济数据表现不太亮眼，但频繁的放钱到市场上之后，对股市还真起了支撑作用，约莫半年后上证指数即飙涨至5000点以上。如今在全球都倾向紧缩银根之际，中国面临贸易战压力，人行已经明显采取宽松立场，上月中开始人行在公开市场操作已由净回笼转为大额净投放，许多分析师亦预计未来还有进一步的宽松措施，如此一来中国股市的确有资金行情可以期待，而且比2015年还好的状况是，目前中国股市融资杠杆比例并未很夸张。

　　然而，有时我们也必须换个角度想想，采取宽松立场的原因或许是基本面已经出现疑虑的关系，这牵扯到未来即便出现反弹，涨幅的高低以及时间的续航力。时机财可以赚，但也不要忘记2015年年中以后散户血流成河的教训，提供给各位朋友参考了。

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