随著贸易战迅速升级，全球股市一片哀嚎，美股5日更创下今年以来最大跌幅，避险性资产也反映市场风险情绪高涨，黄金上涨1.3%、VIX指数则上涨39.64%。而外界想问，川普是否还有打贸易战本钱？为此，专家从三点分析。

元大S&P 500 ETF研究团队表示，其实川普对中国大陆贸易战的筹码逐渐见底，第一，是美国从中国进口的近6,000亿清单皆已加征关税，对美国跨国企业的营收有负面影响，从近四个月采购经理人指数PMI不断下滑来看，最大凶手就是新订单的表现不佳，所以川普不可能无上限的快速调升关税，否则将伤及国本。

第二，美国经济基本面虽然未落入衰退，但加速引擎也不如减税政策所带来营收盈余双位数成长之动能，若无7月底联准会预防性降息，股市很可能早在七月中第二季财报陆续公布时就开始高档修正震荡。第三、根据最新民调统计，七月底以来川普支持率由45%下降3个百分点来到42%为近期新低，为川普连任之路面临强大压力。

研究团队认为，中美贸易战会随著美国总统大选及中共建国70周年在双边互利下于9月底10月初有结果出现。随著9月1日3000亿才开始课税，而中美双方在9月中才再次谈判，以及联准会利率会议确认再度降息与否，八月份并没什么要事发生，预期美股会伴随著中美双方口水战震荡下修。

至于美股能否止稳？研究团队认为，短线上，美股是否止跌？需观察两个指标，投资人切勿觉得捡便宜贸然进场：第一市场风险情绪工具是否回稳：观察黄金ETF单位数、黄金期货及VIX期货未平仓量是否回到合理区间。

第二，美国三大指数是否可于年线止稳：标普500为2800点、道琼为25600点、纳斯达克为7600点，若确立跌破年线将由转为空头格局，依照历史经验美股恐还有10%跌幅修正。而中长线上，随著美国企业第二季财报公布，第三季财测也超乎市场预期，投资人可待美股这波下修满足后，伺机分批布局美股。