美联储新主席鲍威尔一上任美股就暴跌，他会跟随耶伦的政策方向吗？

鲍威尔上任的第一周，美股给他来了个「开门黑」。众所周知，美股暴跌的触发原因在于：2月初美国劳工部公布的非农就业数据强劲，不仅失业率为4.1%、新增非农就业超过20万人，而且工人每小时工资上涨。很好的就业市场数据，却引发了市场对美国通胀将快速上升的忧虑，担忧美联储加息步伐加快，进而导致美股暴跌。在一定程度上，市场对新任美联储主席政策风格不甚熟悉，认为美联储货币政策不确定性上升，也是导致美股波动一个因素，但鲍威尔上任与美国暴跌直接关系并不大，主要还是由于此前资产价格过高的回调。

对于未来鲍威尔的美联储货币政策，笔者认为会跟随耶伦政策方向。第一，继续推进货币政策正常化。2013年底以来，美联储已经进入加息大周期，而且当前美国经济基本面不错，公司创造利润能力也不错。因此，美联储加息和缩表的总体趋势不会变，它要为未来应对危机预留足够的货币政策空间。第二，加息步伐会相对谨慎。过去4年，在FOMC鲍威尔紧随耶伦政策主张，持有偏鸽派的立场。面对经济潜在风险和挑战，美联储加息一向谨慎小心。预计未来几年，鲍威尔也将坚持过去的风格。尤其是，最近的美国股市大幅回调，会让美联储做决策前更趋谨慎。第三，坚持前瞻性指引。耶伦的前任主席伯南克最大的成就之一就是，创造的前瞻性指引，增加的美联储货币政策透明性，更注重与市场沟通。通俗点说，在每次采取货币政策行动前，美联储会告诉市场意图。如果释放要加息的信号，就一定会加息。这一点很重要，可以有效引发市场预期，避免市场非理性波动。耶伦继承的很好，预计当前美股进入高度敏感性的背景下，鲍威尔也很充分运用前瞻性指引，避免市场波动和对美联储货币政策的过激反应。

因此，从上述几点看，鲍威尔会坚持美联储传统的政策方面，一定程度上跟随耶伦的政策方向。

不会。

1.耶伦是民主党总统奥巴马提名的。执行的是扩张性货币政策，向市场注入流动性，美元持续贬值。

2.鲍威尔是共和党总统特朗普提名的。他很可能改变政策，加息，收紧流动性。

1.耶伦是民主党总统奥巴马提名的。执行的是扩张性货币政策，向市场注入流动性，美元持续贬值。 2.鲍威尔是共和党总统特朗普提名的。他很可能改变政策，加息，收紧流动性。所以方向不会一样。