格雷厄姆和巴菲特的投资有什么重要的区别？
第一部分：格雷厄姆为普通人设计的投资标准流程
1、 选出所有滚动市盈率低于X倍的股票。
（滚动市盈率=市值/最近四个季度净利润）
2、 X=1/两倍的无风险收益
（无风险收益率为4%时，X=1/8%=12.5）
3、 资产负债率<50%
4、 选择30家，每家投入总资本的2.5%
5、 剩余25%总资本及不足30家的资金买入国债
6、 任何一支上涨超过50%就卖出，换股或买入国债
7、 购买后的第二年年底，涨幅不到50%也卖出。
8、 周而复始，能复合盈利15%左右。
本操作流程立足于普通投资人，对投资和企业都不太了解，无法对企业估值和成长进行判断，商业能力匮乏，本质上是基于统计学，创造了一个低估值指数的波段投资方法，巴菲特称之为「捡烟头理论」
显然，巴菲特虽然坚守他的老师的这套捡烟头理论赚了很多钱，但他不会一直认为自己是个普通人，随著投资实践的增加，他逐渐建立了自己的一套更高阶的投资理论，这个投资理论更适合那些懂投资，懂企业的高水平投资者。
第二部分：巴菲特的投资理论：与伟大企业共成长
1、 选出10年平均Roe >20%股票
2、 能力圈原则，挑选自己看得懂的股票
3、 护城河原则，竞争对手进攻需要付出多少代价？
4、 股东盈余原则，自由现金流折现估值并附加安全边际
5、 买入点：3年后按照历史平均市盈率计算能够翻倍
6、 卖出点：企业发生根本性的转折，或者有更好的投资标的出现。
按照这个理论操作，如果懂企业的话，能够达到年化25%左右的收益率，甚至更高。
各位投资者，当你开车之前，都需要培训学习理论知识，再实地考试考个驾照，才能上路开车，那么，我们在股市里动辄进出交易数十万，数百万，如果没有自己的一套理论体系支撑，大概率会成为七亏二平一赚里的百分之七十，咱们大家先弄清楚投资大师是怎么投资股票，再老老实实跟著大师操作领悟，希望大家能够像巴菲特一样，青出于蓝而胜于蓝，总结出适合自己的一套原则和方法，取得好的投资成绩。
分享下我的观点，肯定有区别，一样的理论不一样的人理解也不一样，
1. 格雷厄姆是巴菲特的老师，巴菲特因为大学时期看了他的书然后去拜见他。当时格雷厄姆已经是一家保险公司，一家对冲基金的管理人。而且在美国1928年经济大萧条年代，格雷厄姆亏了很多钱差点破产，靠岳父借钱读过难关。后来领悟到买股票，只能买股价比内外价值更低才能降低风险，说白了就是一种套利。
2. 公司有10亿资产，股价市值3亿，那格雷厄姆就不断买入这股票，如果回归就卖了，不回归就一直等或者加仓直到所谓的举牌或控股。以前那个年代有很多的破净股，所以他会买很多一百多家股票。
3. 后来巴菲特去到他公司实习，学到了这种技巧，但是巴菲特的理解是不能太分散投资，偏向于集中控股，但是一样遵守老师的公式去算资产价值和股价的差异。
4. 再后来认识了查理，而且通过个人的领悟，开始偏向于长期持股好的公司拿分红和市值越做越大。
太多了，讲不完，下次有机会再说吧。
这两位都是投资界的大佬，如果仔细分析，分析三天三夜都说不完。
简单粗暴的来说
格雷厄姆就相当于直接买个游戏里的号，这个号原来买家不想玩了，或者玩不下去了，然后转手再卖给别人，赚这里面的差价。
巴菲特就相当于自己买个小号，这个小号比较有潜力，然后把这个小号逐渐练大，从中获利。
个人认为巴菲特开始是受格雷厄姆影响的，但是随著不想玩的玩家越来越多，号越来越不好买，然后就改变投资策略了，转为选择潜力较好的领域或者企业进行投资。与其一起发展。
格雷厄姆的价值投资主要是「捡烟蒂」。怎么理解呢？一家公司遇到问题，可能会破产或重组，这个时候它的股价会非常低。如果判断，目前的市场价格远远低于它的破产清算价值（最坏结果），那就可以买入。
巴菲特的投资大致可以分为两个阶段。第一个阶段受格雷厄姆影响比较大，主要是找这些烟蒂公司投资。但随著市场日趋完善，烟蒂公司越来越难找，很难再有特别优越的价格。后来芒格的加入，给巴菲特的投资带来很大的改变。芒格的投资是看重一家公司的成长性，如果一家公司极有可能成为一家伟大的公司，那他不惜支付一定的溢价。这一点看起来跟巴菲特的思路是不一样的，尤其是在价格的把握上。所以，开始的时候巴菲特并不接受这种投资方法。
概括起来就一点，格雷厄姆的投资思路是找问题公司，以远低于资产价值的价格买入，等著公司破产清算或者被收购。而巴菲特的投资是要选到优秀的公司（未来现金流最重要），赚企业成长的钱。
区别在于：
在格雷厄姆那个时代也就是经历过大萧条的那个时代，他的策略主要是看重价格上的安全边际，也就是说不怎么关心公司的基本面，而著重去考虑一个价格的优势，价格足够便宜，但这种情况会面临一个问题，就是今天看的价格便宜，在日后可能更加便宜，所以说他的这种策略是比较适合于分散投资。
而巴菲特不一样，他在认识费雪之后，采用了集中投资的方式，更看重公司的质量，他和格老最大的区别就是策略的不同，而你不能去评判一个麻辣的火锅和一个清淡的鲈鱼到底谁更好吃？因为在不同的环境下，投资者采用自己认可的一种方式投资，其实都是正确的。最重要的就是你知道自己在做什么。
首先说一句，无论是巴菲特的投资理念，还是格雷厄姆投资理念，其实都不适合中国，只能作为参考。他们两个人的投资理念主要的区别有几个：
第一、巴菲特的投资理念侧重于长期的投资，他最推崇价值的投资，其实本身就是一种优质投资，比如世界性的企业，跨国集团企业。这些企业具有资源的垄断性，或者具有资产的垄断性。
第二、格雷厄姆自身的投资85%类似于中期投资，投资的时间跨度比巴菲特要短很多，格雷厄姆的投资理念是以合理价格买入能够理解的优秀企业，根据不同阶段进行投资交易。
第三、格雷厄姆还有百分之十作用的投资，类似于短期投资，而且这个短期投资有一定的侧重面，也就是说当偏差达到临界点的时候格雷厄姆会做出自己的投资选择，或者卖出或者买入。
第四、巴菲特推崇长期的价值投资，对于企业喜欢进行控股，但是不干涉企业内部的管理，因此巴菲特的投资时间更长，而且投资的数额往往是天文数字，对于普通人来说几乎无法复制。
巴菲特和格雷厄姆都是喜欢数学，喜欢投资知识和经济学。巴菲特十二岁的开始尝试著自己画股票走势图，格雷厄姆十四五岁开始自己独立投资，他们的做法让人何其惊讶，因此两人的区别也在投资理念中得到一定的显现。
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很高兴的回答你这个问题
1:前者属于投机，相当于国内的游资。
2:后者相当于国内的基金。
3:第3点是个人观点，这两位到来我大A股，命运最后会给小散户相差不大，A股专上台各种不服，神秘资金除外。
格雷厄姆是价值投资的开创者，也是巴菲特的老师，其投资理论注重财务报表分析和安全边际，投资一只股票往往要做大量的数据分析。巴菲特在价值投资领域是格雷厄姆的传承者，但巴菲特除了做财务报表分析之外，还会做一些实地考察。「如果你想买一只股票，你可以直接商场看看它的产品」。
格雷厄姆认为，真正的投资者会利用市场错误定价的机会，专注于公司的股息和业绩取得成功。「一般来讲，价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌时，市场为他们提供了一个明智地购买股票的机会。如果他忘记了股市价格波动并集中精力关注他的股息回报和该公司的经营业绩他会做得更好。」格雷厄姆在这里告诉我们，真正的投资者根据股票背后的业务价值去决定他们是买进还是卖出，通俗易懂说他的风格就是等市场放错误，等好的公司出现便宜价格时候买入，巴菲特的风格在投资界应该是总所周知了，他的风格是选股如选妻，反复认真选择了一个好的公司后买入并一直持有，比如他买入可口可乐，麦当劳等等股票后几十年从未卖出，享受了公司的成长，也享受了个人财富的增长，格雷厄姆与巴菲特两人都投资风格有很强的互补性，因此他们合作一直很和谐！
众所周知，巴菲特的价值投资已经深入人心，他的核心就是投资具有长期持续盈利能力的公司参与，以获得长期稳定的回报。
格雷厄姆更加善于在市场中寻找被错误定价的股票，也就是我们常说的因为被市场错杀而导致低估的公司，等到价值回归到合理区间时卖出。
两人的操作风格都具有非常高的借鉴价值。学习两位投资大师的理念，有助于形成正确的投资风格。
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