来源：金融界网站

　　金融界美股讯 在美股创纪录的一个季度之后，形势即将变得危险起来。

　　投资者正准备迎接第一季度财报季的收益大幅下滑——华尔街分析师预计，标准普尔500指数成份股公司第一季度的收益将下降3.9％，这是自2016年第二季度以来的首次同比下降。这比上一季度下降7.2％，是三年来最大的降幅。

　　高盛表示，在这样的放缓中，投资者应该关注毛利率高且稳定的公司，也就是定价能力高的公司。

　　高盛首席美国股票策略师大卫-科斯汀（David Kostin）周六在一份报告中称，“自年初以来，所有11个行业的2019年EPS均为负修正。随着利润率压力不断加大，投资者应关注那些已证明有能力通过定价权维持利润率的公司。”

　　随着需求放缓和成本上升给企业带来压力，它们更难实现额外的销售增长。高盛表示，事实上，标准普尔500指数成份股公司的净利润率预计将降至金融危机以来的最低水平。这就是为什么投资者应该选择那些受成本上升影响较小的公司的股票。

　　科斯汀表示：“高管们在发布2018年第四季度盈利报告时，提醒投资者注意利润率。他们指出，2019年利润不确定性的因素包括与贸易紧张局势和劳动力市场持续收紧。”

　　在利润率面临压力的时期，利润率高的公司往往表现出众。该行表示，至少自1985年以来，每当预期利润率下降时，它们的表现都好于市场。

　　高盛通过考察股价水平、波动性以及近期上涨势头或公司相对于行业同行的毛利率筛选具有较高定价权的股票。报告指出，耐克（Nike）、家得宝（Home Depot）、科蒂（Coty）和奥多比（Adobe）等公司拥有较高的定价权。