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一半是海水，一半是火焰，这是富力2018业绩的真实写照。

在2017年业绩会上，富力集团董事局主席李思廉曾表示，2018年销售目标为1300亿元。末了，他不忘对这一数字加上“至少”二字定性。

如果这个数字能够成功实现，这也意味着富力将首次越过千亿门槛，这一节点相较于原定计划晚了两年。

近年来，规模上的扩张像一个“魔咒”桎梏着这位曾经的“华南五虎”一哥，“准千亿”的标签附着多年后，富力终于以协议销售金额1311亿元迈进了“千亿梯队”。

只是李思廉或许没想到，圆梦千亿的最后一程竟如此艰难，伴随着规模冲高，富力的负债也高居不下，这位全球豪华酒店最大业主依然在为吃下的酒店业务寻找出路。

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业绩增长净利下滑

2018全年，富力实现协议销售1311亿元，售出1018万平方米权益建筑面积，平均售价为每平方米12900元，权益协议销售总额及权益建筑面积分别同比增长60%及61%。结算方面，富力于报告期内实现销售收入663.88亿元，较上年537.09亿元增加23.6%。

然而，营收和毛利同时增加的富力净利却出现大幅下滑。报告期内，集团年内盈利由上年度214.24亿元减少59%至87.28亿元，归属上市公司股东净利润更是同比下降60.49%至83.71亿元，对此，富力在年报中指出，主要由于规模扩大后费用开支大幅增加以及债务激增后融资成本上升导致。2017年，富力的融资成本为16.73亿元，2018年这一数字高达52.12亿元。

土地收购方面，富力2018年收购371亿元的土地储备，合共61块土地，建筑面积为1405万平方米，平均价格为每平方米2600元，这一收购金融相较于2017年的584亿元大幅减小，对此，富力表示尽管收购步伐放缓，但其拥有充足的土地储备及可售资源以维持2019年及中期的增长前景。业绩会上，李思廉表态，今年预计将投入400亿元的现金流用于买地，“目前的市场情况下，大家都尽量用自己的现金流来买地了。有便宜的，就努力一点，如果招拍挂竞争得激烈，就小心一点”。

土储方面，截至报告期末，富力的权益土地储备可售总建筑面积达5783万平方米，分布于96个中国不同城市及其他海外项目。具体来看，这位于广州发家的房企已经突破区域的限制，正在加大对北方区域的布局和渗透。投射到地图上，华北、华南和西北分别以权益可售面积1359万、1187万、1113万平方米位居前三，三者合计占总权益可售面积超过65%。

海外市场方面，富力的权益可售面积为403万平方米。作为海外市场布局较深的房企代表，富力的海外业务也备受关注。会上，有记者问及富力在马来西亚和柬埔寨的业务进展，好脾气的李思廉听罢，直接翻出手机找数据，给出了“马来西亚卖了32亿4千万（元），柬埔寨卖了15亿2千万（元）”的答案。

李思廉现场翻阅手机查找海外销售数据

2019年，富力将权益协议销售目标提至1600亿元，这一数字与两会期间富力联席总裁张力告诉《国际金融报》记者的业绩预期相吻合，较2018年同比增长22%。

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偿债压力

负债方面，截至去年末，富力的短期负债（包括短期借款和一年内到期的长期借款）约为522亿元，而其对应的当期现金及现金等价物197.83亿元，加上受限制现金149.24亿元，总现金为347.07亿元，依然面临着不小的偿债压力。

高负债是2018年以来富力挥之不去的“标签”。谈及还款方面的计划和降负债指标，财务总监李启明表示，“这部分短债实际上包含了一些开发贷等，基本上每一年会再延伸一点，所以今年到期的债并不多，约为160亿元，我们现在现金的情况是340亿元，应该可以面对短期债。最近我们发债都是比较长的，包括3年、4年、5年都有，所以基本上我们短期的偿债压力已经大部分都解决了。”

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酒店依旧亏损

在2017年吃下万达71家酒店后，富力运营中的酒店数量猛增至89家，跻身全球豪华酒店最大业主，李思廉笑言“做全球豪华酒店最大业主的感觉很好，起码自己在出差的时候可以受到特别关注”。

但这笔在李思廉眼中“买得不贵”的业务，依然饱受质疑，根本原因在于它加大了富力的费用开支，且因业态自身属性仍未实现盈利。报告显示，酒店业务的营业额虽然由2017年的23.8亿元增至70.3亿元，但实际亏损为4.59亿元，这也是富力酒店业务连续第6年录得亏损。

李思廉解释称：“酒店方面，我们一般是看现金流的，因为酒店的账，本身很难赚钱，所以大家都看现金流。”

陈志濠补充道：“因为账面上有会计处理，所以大家很难看到我们酒店的实际情况，目前酒店整体的净利润返还给业主的大概是13.5亿元。”

李思廉接话表示，“13.5亿元已经足够覆盖我们整个酒店的支出。”同时，其表示富力将酒店业务当作一个资产包来考虑，可以在市场融资，对公司有非常大的帮助。

富力似乎并不满足于当前的酒店规模，李思廉透露仍有计划扩大，“目前富力有十几间酒店在建，两年内公司酒店数量会增加到100间左右”。

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海南“松绑”？

此前，李思廉公开表示海南或将“松绑”。谈及是否依然坚持这一判断，李思廉表示，“海南岛今年肯定会有放松的消息，这是百分之百的。”

在他看来，经过一年的调整，海南省已经陆续释放了人才计划、政策方面的消息。李思廉认为，“其实整个海南岛应该如何去发展，包括房地产方面的策略都已经形成了初稿，上半年肯定会公布的。”

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“活下去”的焦虑感

谈及万科总裁郁亮提出的“活下去”口号，富力是否也存在这样的焦虑感？李思廉表示，“万科毋庸置疑是国内最强大的房地产公司，我们理解它是国营，按照它的业绩、土储、营收、融资能力、市场影响力，它肯定是能活下去的。万科说活不下去是开玩笑，是提醒我们要活下去。”

在李思廉看来，排名靠前的公司应该都没什么困难，多年的市场打拼，经历了国家调控、金融危机、突发事件，剩下来的公司应该都有自我保护的能力，可以在市场的竞争下活下去。

记者 孙婉秋