【什么是护城河？】

巴菲特1999年曾说：

对于投资来说，

关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，

或者这个产业将会增长多少，

而是要确定任何所选择的一家企业的竞争优势，

而且更重要的是确定这种优势的持续性。

 

巴菲特2007年指出，

关键在于护城河：

「一家真正称得上伟大的企业，必须拥有一条能够持久不衰的护城河。」

 

企业要想持续不断地取得成功，

至关重要的是要拥有一个让竞争对手非常畏惧且难以攻克的竞争堡垒，

以下四点可以涵盖绝大部分企业拥有的护城河，

任何经营者只要采用这些原则、策略、目标，就能成为顶尖企业。

1.拥有品牌、专利、特殊营运许可等无形资产的企业。

2.企业所贩售的产品与服务，是客户没有办法轻言放弃的，也就是，客户转换成本让企业享有订价的力量。

3.某些幸运的企业得以受惠于网络经济，而能够长期隔绝竞争。

4.某些企业因为制造程序、营运地点、经济规模或掌握独特资产而享有成本优势，因此可以生产更廉价的产品或服务。

 

2317鸿海成立于1974年，

为3C电子产品代工厂，

代工只是个帮别人制造产品的工作，

似乎没什么护城河可言，

因此只好自己动手挖护城河，

提高竞争优势。

 

【鸿海做了什么？】

●专利

鸿海早从80年代开始，

就全力投入专利申请，

不论是申请或是获准的专利，

皆是名列前茅，

但是一个拥有核心技术或专利技术的企业，

并不能长期拥有获利的保证和优势，

而鸿海所持有的这些专利技术与核心技术，

是用来大量降低某一项具有优势的产品，

使得这个产品能快速的在市场上被大量使用，

而产生经济规模。

 

●垂直整合

成立或是并购供应链公司，

例如苹果有100家零组件供应商，

鸿海会想办法把这100家其中50家并购掉，

苹果有一半的零组件将由鸿海包办，

提供客户「一次购足」的服务，

如此一来也提升了与苹果的谈判能力，

整合后更可以控制原料来源与价格，

降低生产成本。
 

●水平分工

鸿海实施全球布局，

除了在中国内地完成生产据点布局，

更在越南、印度、墨西哥、巴西、芬兰、匈牙利、捷克、俄罗斯以及土耳其也设有工厂，

鸿海集团被台湾媒体称为电子制造业的「日不落帝国」，

在不同地区设立分公司，

提高生产规模，掌握各地市场。

 

【鸿海的护城河是什么？】

价格如果是消费者购买决策的主要考量基准，

那就掌握成本！

想必大家已经发现，

鸿海所建立的护城河就是第4点，

因为制造程序、营运地点、经济规模或掌握独特资产而享有成本优势，

因此可以生产更廉价的产品或服务。
 

从垂直整合中打造出了「规模经济」，

有了规模，成本效益进一步显现，

华尔街日报曾指出，

鸿海打造出了「全球最低成本」，

也让鸿海在全球供应链上抢占了重要位子，

完成了所谓「生产型驱动」的价值供应链模式。

 

鸿海所建立的护城河非常的广，

除非自己本身犯下无法弥补的错误，

不然要想超越鸿海，

基本上也不是件简简单单轻轻松松的事。

 

所以，

如果知道如何辨识具有护城河的企业，

你就能投资那些真正值得投资的公司。 ^^

-------------------