美中贸易战持续升温，美股投资者维持冷静，标普 500 指数更站上历史新高点，然而，许多华尔街投行开始陆续提出警告，高盛集团认为，若美国和中国持续实施报复性关税，恐导致美股熊市到来。

高盛集团和摩根大通为最新提出警告的投行，它们指出，若贸易战全面爆发，对美国企业具有潜在的危险。在本周发布的个别报告中，两家公司的策略师分别对美国企业营收可能受到的冲击做出估计，高盛的策略长 David Kostin 预测，若美国对所有的进口商品课征 10% 关税，美股恐跌入熊市。

瑞银 (UBS) 的策略师 Keith Parker 持有相似观点，他于上周警告投资者，在美国总统川普考虑对新一批中国输美商品课征关税后，美股承受压力的能力受到挑战。

投行的担忧似乎与投资者乐观的态度不一致，但企业的高层亦显现出不安的情绪。摩根大通分析 7000 多份财报与股东会内容后，发现在上一个财报季中，贸易战与关税成为最常被提及的话题，35% 的公司将其列为威胁。

摩根大通由 Dubravko Lakos-Bujas 所领导的策略师估计，若实施 25% 的双边关税，标普 500 指数公司的每股纯益 (EPS) 合计可能会下降高达 10 美元，今年标普 500 指数的合计盈利预测为每股 165 美元。

Lakos-Bujas 指出，贸易战升温可能会对未来 EPS 造成重大冲击，特别是明年的数字。

高盛的策略长 Kostin 看法更悲观，他认为若对中国商品课征 25% 的高额关税，可能会在明年消去标普 500 指数公司的增长。该机构预测，在更极端的情况下，若美国对全球所有的进口产品征税，企业成本将因此上升，营收可能会下滑 10%。

投资者情绪也可能因此受到影响，促使估值下跌，Kostin 在本周报告中写道，最糟糕的情况下，标普 500 指数可能会跌至 2230 点，这比上个月的历史新高 2914 点低上 23%，等同于落入熊市。

标普 500 指数 12 日收于 2888.92 点，今年涨幅约为 7.2%，MSCI 世界指数 (美国除外) 今年以来下跌近 8%，12 日收于 1910.077 点。