中美之间贸易紧张局势升温，而欧盟在 22 日开始对美国课征报复性关税，使得投资者进行风险规避，较安全的货币日圆走升，美元兑日圆在 4 月 29 日后首度滑落 50 日 MA 线，25 日下跌 0.4% 暂报 109.52。

美元兑日圆在 25 日一度下跌至 109.45，为 6 月 11 日以来的最低水平，目前汇率暂报 109.52，低于 50 日 MA 线 109.55。

《华尔街日报》指出，美国财政部正在商讨限制中国资金投资美国企业的规范，拥有 25% 以上中资的企业，将被限制不得并购跟「重要工业技术」相关的美国企业。再加上美国总统川普于 22 日威胁表示，将对所有从欧盟进口的车辆课征 20% 的关税，使得投资者涌向安全资产。

兴业银行驻东京的外汇主管 Kyosuke Suzuki 表示：「由于美国与欧盟的纷争，美元兑日圆走势已不稳定，若任何贸易谈判出现正面的突破，将促使投资者逢低买进美元，但现在这种情形根本就不会发生。」

本周美国将公布 S&P 20 大城物价指数、美国经济咨商会消费者信心指数、耐用品订单月增数据以及 Q1 核心 PCE，Suzuki 认为，就算这些数据表现良好，若贸易紧张局势未退却，美元可能不会获得太大的支撑。

日本将在周五公布 6 月东京 CPI 数据、5 月失业率与 5 月工业产出数据。《fxempire》指出，除了美国和日本即将公布的数据，美债和美股为影响美元兑日圆走势的另外两项要素。

以长期来看，由于联准会较鹰派，而日本央行倾向维持货币政策不变，将使美元获得支撑，但以短期来说，中美之间的贸易纠纷，将使投资者对安全资产的需求提升，拉高美债和日圆，当美债价格提升，美债殖利率会下滑，将进一步使美元成为较不具吸引力的资产。

如果美元在股市走低和殖利率下滑的情况下仍上涨，那这代表著，长期投资者认为，贸易战将导致通膨加剧和联准会加快升息步伐。

短期投资和长期投资分歧的看法，将加剧本周美元兑日圆汇率的波动。