中国基金报记者 李树超

虽然去年下半年股市不断调整，但跟踪大盘指数及行业指数的场内基金规模，反而逆市持续走高，一度被市场追捧为“爆款”和“网红”。

仅仅用了半年时间，在市值缩水的压力下，权益ETF仍然受到各路资金追捧，市场规模反而从2322亿元增至3475亿元，半年内规模暴增千亿元，市场增幅为50%，个别基金规模甚至暴涨几十倍，ETF在2018年的大繁荣也被许多行业人士称为“中国ETF大扩容的元年”。

今年股市的快速回暖相信已经让去年低点布局的资金赚的“盆满钵满”。那么，去年到底是哪类聪明的资金，在市场低点顶着亏损压力不断剁手“买买买”呢？随着近期2018年基金年报的陆续出炉，这些资金背后的机构身影也开始浮出水面。

图1：去年6-12月大盘指数与权益ETF市场规模变化

表1：机构资金持有龙头ETF份额变化

各类机构资金大举买入大盘宽基ETF

从年报披露的持有人看，中央汇金、银行、保险、券商、子公司资管计划等均是大盘宽基ETF的拥趸。

场内龙头ETF无疑是这些资金追捧的热点，跟踪上证50指数的龙头ETF——华夏上证50ETF。

前十大持有人中，除了中央汇金和三井住友银行株式会社外，原持有人国泰君安证券、中国人寿保险等机构均有大举净申购的现象，持有份额分别增加2.9亿份、3.8亿份，增持幅度分别为76%、307%。

除了原持有人增持外，还有不少机构大举买入，新晋华夏上证50ETF的前十大持有人。

比如中信证券、中国人寿保险（集团）公司、香港上海汇丰银行以及银华财富资本旗下的资管计划等，均通过大举买入跻身该基金前十大持有人。

表2：华夏上证50ETF前十大持有人数据

除了跟踪上证50指数外，沪深300指数也是跟踪A股市场的主流指数，跟踪该指数的场内龙头ETF是华泰柏瑞沪深300ETF。

该只基金的持有人数据显示，保险、信托 、基金子公司资管计划等也同样青睐沪深300场内基金。其中，中国人寿保险公司去年下半年大举买入6.2亿份，持有份额增幅高达586%，中国人民财产保险旗下保险产品、华宝信托旗下信托产品也同样净申购华泰柏瑞沪深300ETF。

而中国人寿保险（集团）公司、银华财富资本旗下资管计划也通过大额净申购，跻身华泰柏瑞沪深300ETF前十大持有人行列。

表3：华泰柏瑞沪深300ETF前十大持有人数据

成长股、跨境ETF交易分化

少数资金避险出走

除了大盘宽基ETF外，去年下半年跌跌不休的创业板指、中证500指数等与成长股相关的指数，则受到机构资金双重对待：有的机构资金逆市大举加仓，少数资金则出于避险需求有所减持，相关的龙头ETF前十大持有人也变动频繁。

以易方达创业板ETF为例，中国人寿保险去年下半年新买入4.58亿份，增持156.6%；中国平安财产保险则减持0.91亿份，减持比例约为32%。北京乐瑞资管旗下产品、兴业国际信托旗下信托计划等则新晋前十大持有人行列。

表4：易方达创业板ETF前十大持有人

南方中证500ETF的持有人中，中央汇金同样作为第一大持有人比例保持不变，中国人寿、中国人民财产保险旗下产品等皆有大举增持现象，广发银行、建信养老金产品等也新晋前十大持有人。

表5：南方中证500ETF持有人数据

除了国内股市外，投资香港股市的龙头华夏恒生ETF，除了险资、私募资管外，还有境外投资者的入驻。

从前十大持有人操作方向上看，国内险资和私募基金产品均是增持或新晋，外资则增减不一，如Merrill Lynch international（美林国际）增持1.8亿份，而Jpmorgan Chase Bank, National Association（摩根大通银行）则是减持0.07亿份。

表6：华夏恒生ETF前十大持有人

大户、散户持有份额猛增

少数现身行业ETF持有人

除了银行、保险、券商等机构资金外，场内基金同样“飞入寻常百姓家”，也在日益获得牛散、大户和普通散户的青睐，部分大户还出现在一些行业ETF的前十大持有人的行列。

以宽基指数为例，普通投资者最熟悉的莫过于沪深300、中证500指数，这两类指数龙头ETF——华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF，去年下半年个人持有人份额也快速扩张，都出现翻倍的增长势头，华夏上证50ETF、易方达创业板ETF也出现70%以上的份额增幅。

而个人投资者的青睐，也让这些基金的持有人户数猛增，不少宽基ETF持有人达到几十万户，下半年的持有人户数增幅也相对可观。

这些来自个人投资者的份额增加，对于激发场内ETF的市场活跃度和交易量，起到了积极的作用。

表7：个人投资者持有份额变化

行业ETF中，以汇添富中证主要消费ETF为例，该只基金除了受到国信证券的增持，也有一些个人持有者，如龚利、杨涛、吴清章位居前十大持有人，这些个人持有份额多则上百万份，少则几十万份。以年末1.82元的净值计算，这些大户的持有基金市值少则上百万元，多则数百万元。

表8：汇添富中证主要消费ETF前十大持有人数据

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