英国「脱欧」未有冷却投资者投资伦敦房地产的热情，尤其是具长远及稳定回报的商厦市场。第一太平戴维斯伦敦中心区及国际主管Stephen Down表示，由于英国商业楼宇的租赁期长，能够为投资者提供稳定回报，自去年来，伦敦中心区商厦市场反而更火热。

他解释，相比起其他欧洲城市，英国商厦租赁期较长，可确保最少5年的租金收入，能满足市场对长期回报资产的需求。不过，由于市场对高质素长租物业需求若渴，亦拖低了投资回报率。

对于英国去年公投「脱欧」，导致英镑兑港元汇价急挫两成。Down认为，目前评论脱欧对伦敦房地产市场的影响仍是言之尚早，但在过去18个月，国际投资者及包括香港在内的亚洲买家，仍然持有伦敦中心商业区的商厦。

今年7月，老牌港资酱油生产商李锦记集团，就以12.8亿英镑（约132亿港元），在伦敦买下地标商厦芬乔奇街20号全部股权。该商厦因外形特征而获得「对讲机」外号。这项收购创下英国最大单一商厦交易纪录。

在港上市的中资发展商中渝置地（1224）早前亦以11.5亿英镑，向British Land及Oxford Properties收购全英国第四高、有「芝士刨」之称的利德贺大楼（Leadenhall Building）。该商厦楼面面积约61万方呎，包括办公室及零售部分，现时所有单位都已全部租出，租客包括国际保险公司，金融机构和科技企业，余下租约期平均为13年，当中包括超过10年的保证租约期。

Down称，伦敦中区的物业租赁期取决于租用面积，若面积超过10万方呎，租期为17年，若面积少于10万方呎，租赁期则为8年。租赁期的长短，会直接影响物业的回报率。

他指出，有策略投资者会选择收购一些仍有5至10年租约物业，透过潜在租金升幅来提升回报，这种方法好处是成本低，例如只需给予一段免租期即可。部分投资者喜欢购买一些具重建潜力的物业，估计占整个市场比例约两成至两成半。

截至今年7月底，亚洲买家占伦敦整个市场63%，英国投资者则仅占2%。例如，香港天海集团（Tenacity Group）于今年8月，以2.7亿英镑收购面积21.4万方呎，位于Gracechurch Street的商业物业，项目余下租赁期为11年，预计投资回报率约4.22厘。现有租客分别为马莎百货（Marks & Spencer）和信利保险（XL Catlin）。

即使在伦敦西区，亚洲买家占市场成交仍达一半左右，当地投资者则为11%。上月市场传出，澳门赌王何鸿燊四太梁安琪，在伦敦奥德维奇区（Aldwych）以2.5亿英镑买下奥德维奇大厦（Aldwych House）。

另外，香港金管局与英国地产商Great Portland Estates于2013年成立合资公司，并斥资2.02亿英镑，共同发展位於伦敦西区的汉诺威广场（Hanover Square Estate），料2018年落成。项目位于牛津街与摄政街交界的黄金零售地段，项目面积达22.4万方呎，包括19.3万方呎甲级写字楼、3.3万方呎零售面积，以及6幢高级公寓住宅。

第一太平戴维斯上个月发表报告指，2017年至2020年间，将会有2.26亿方呎的商厦项目完工。当中，34%及31%的面积先后于去年及今年上半年获租客承租。

截至今年上半年底，伦敦中区顶级商厦平均租金约每方呎118英镑，较年初上升7%。至于甲级写字楼平均租金去年上涨8%，至每方尺83英镑。至于整个伦敦市，顶级商厦平均租金为每方呎75英镑，按年下跌4%。甲级写字楼平均租金跌3%至60英镑。不过，租金较过去年十年仍高出22%。