11月4日，国内领先的汽车零部件生产企业华众车载(06830-HK)召开了媒体午餐会，公司首席财务官张华龙和投资者关系经理吕杨静怡出席并回答了记者疑问。

　　首先，张华龙介绍了2018年企业整体业绩情况。华众车载主要面向中国高端乘用车配件市场，在2018年中国经济放缓，以及车市出现28年来首次销量下滑的情况下，交出了一份表现稳定的业绩成绩单。

　　吕杨静怡在现场表示，中国车市已经告别过去的两位数年增长率的特殊时代，未来将以预防业绩转负，取得稳定业绩表现为目标。

　　根据公司2018年财报，期内公司收益同比增长12.3%至19.79亿元（单位：人民币 下同）；股东应占溢利同比增长0.4%至1.39亿元。

　　毛利率同比下降3.8个百分点至25.4%，张华龙认为这是受新开设的工厂拖累，未来预期好转。净利率相比毛利率表现稍好，下降0.8个百分点至7.0%。

　　每股基本盈利约为7.84分，董事会建议派付年度末期股息0.403元/股。派息率为10.0%，这与2017一致，

　　整体来看，在行业市场表现不佳时，华众车载能取得稳定业绩表现，一方面是因为与国内合资车企建立了多年的合作关系，有稳定订单来源，另一方面是因为不断推进的自动化改造降低了生产成本。

　　目前，公司与一汽大众有23年的合作关系，与上海通用合作了21年，北京奔驰合作了14年等等，这些合作关系也延伸到了产品的合作研发中。

　　与客户高度绑定的垂直整合的业务模式

　　从华众车载公布的业务模式来看，公司打通了从原材料研发，到产品设计以及最终生产的垂直产业链布局。在各个环节上与上下游企业深度合作以提高效率和减低风险。

　　项目确定阶段：

　　华众车载与客户共同完成开发，开发成本由汽车制造商承担。定价协议中约定原材料成本上升时可向客户要补偿。与客户签订长期采购协议，其中燃油车是5-10年，新能源汽车是3-5年。

　　产品设计和开发：

　　华众车载有200人的研发和设计团队，除了拥有自主设计和制造模具的能力，还可以直接向客户提供开发解决方案以作为增值服务。华众车载对研发的重视加上和强势企业的研发合作使其有条件开发出高毛利率的产品。

　　2017年10月宁波华众、德国Roekona和Zoeppritex三方合资建立国内首条国产化的遮阳帘面料特殊生产线。该生产线将生产公司设计的高档新品面料，根据公司材料显示，预计利润率超过30%。

　　原材料采购：

　　原材料方面，华众车载也与重要原材料供应商签订战略合作协议，并且共同研发新材料配方。同时，自家附属公司华乐特也承担了大部分立柱面料的供应需求。

　　如此一来，公司在原材料上提高了产品议价能力，自主面料的供应也降低了原材料成本。

　　贴近客户建立生产基地

　　华众车载目前有22个生产基地，全部选择建立在客户的主机厂附近，此举大大降低了物流成本，也对客户的需求有更快的反馈。

　　提高自动化水平，制造成本年降8%

　　在现场，张华龙确认了公司目标是每年将制造成本降低8%以上，这需要持续的提高自动化水平。他在现场举例，有的生产线过去是有7个人来操作，现在通过自动化的升级已经降为2人，未来的目标是1个既可操作。目前公司新开设的天津、青岛工厂已经实现了全面自动化。老工厂也将逐步实现自动化改造。

　　张华龙说目前公司的资本支出主要是用来提高产能，但仍预留了30%的份额用于自动化改造。

　　提升新能源汽车布局

　　尽管2018年国内汽车销量下降了4.1%，但是新能源汽车销量却逆势增长61.7%。面对国家大力倡导的电动化趋势，大众车载在新能源汽车方面的布局显得稍为落后。目前仅与威马汽车、爱驰亿维、奇点汽车等小众新能源车企展开合作。

　　若论其原因，可能一是因为目前新能源汽车与燃油车的销量差距仍然很大，2018年国内汽车总销量是2808万辆，新能源汽车销量仅为125.6万辆。

　　另一方面，国内新能源汽车自身造价较高，对成本控制十分看重。定位中高端客户的华众车载可能并不是最合适的选择。不过随着新能源汽车2019年50%的巨额补贴退坡，以及2020年后的彻底断补，国能新能源汽车市场可能迎来新的变化。

　　另一方面，过去华众车载国内大客户主要是较高端的合资厂商，但随着这些年国产品牌逐渐尝试打造中高端车型，华众车载将会成为一个好的选项。从公司现场发布的材料中显示，目前已在新开发的国内客户包括了比亚迪(002594-CN)、吉利汽车(00175-HK)、北汽集团、众泰汽车(000980-CN)和广汽(02238-HK)，这其中比亚迪是全球销量最高的新能源车企，其它车企也都在新能源有不同程度的布局。

　　“燃油车的配饰可以直接拿到新能源汽车上去用。”在吕杨静怡看来，为新能源汽车做配件并不是一件难事，而华众车载主推的“以塑代钢”材料，也是更适应对车重敏感的新能源汽车。

　　午宴中, 吕杨静怡在与记者聊到特斯拉为降低国产车型成本可能寻找国内供应商时，也表现出了极大的兴趣。

　　展望：

　　从自身因素上来讲，华众车载作为一家老牌的国内的汽车零部件供应商，在生产与管理控制上已做得相当不错。而从行业因素来看，吕杨静怡认为车市振兴需要“靠国家政策促进”。不过这毕竟是短期因素，从长期来看，依然是要回归到经济和行业的基本面上。

　　作者|金博

　　编辑|彭尚京