都说上市当天就卖出，可以赚个两百左右。当然也有破发的可能。我就想这个可转债是不是就是破发了，也没希望涨上去了？

既然是借钱，自然需要约定好利息和到期时间，我们不可能无限期的借给公司，所以公司发行可转债的时候都会有到期日和利息。

如下图，振德转债的利率是2%左右，到期日是2025年12月18，很多人看到这里可能就有两个疑问：

①利率这么少，跟余额宝差不多，还值得投资吗？

这个就需要说到可转账的另外一个特性，可转债在上市半年后可以转换成对应公司的股票。当股票涨的时候，可转债会跟著一起上涨。例如下图的振德转债发行价是100块钱一张，现在价格是177。26，上涨了77.26%。

②到期日需要2025年，我等不了这么长时间怎么办？

这个不需要担心，只要在交易日都可以通过股票软体卖出。

综上可知投资可转债最差的结果就是说得到跟余额宝差不多的利息，但是如果可转债上涨，我们就可以卖出获利.

例如振得转债上涨77.26%，我们就可以卖掉，而不是等著赚利息钱。

那么就有一种非常适合新手投资者的方法，那就是可转债打新。

可转债打新的意思就是公司发行可转债的时候我们去抽签，如果中了可转债，我们就获得用发行价100块钱一张的价格买下可转债，当价格上涨时候卖出。

如下图，最近上市的可转债首日涨幅最少的是龙净转债，上涨7.32%，那么当天卖出赚73.2（可转债发行价为100一张，10张为一手，一手起卖，就是说一手的成本价为1000）

首日涨幅最多的为海大转债，上涨35.6%，当天卖出可以赚356.

那么有人就会问了，打新债会不会出现上市当天价格低于100的，实际上，虽然历史上这种情况很少见，但是还真有。但是这完全不是问题，后面上涨到价格超过100了，因为它本质上还是一张借条，需要还本付息的，稳赚！

下面开始讲可转债打新如何操作：

①可转债打新必须要求从证券账户里面操作，（同一身份证多个证券账户进行可转债打新，默认为第一次打新有效)，但是可以用多个身份证开多个账户!

②开好户后，登陆软体，交易日的9:30-15:00之间点击软体下方交易按钮，然后再点击可转债申购。

债券数量按照上限来填写（注意：如果不按照上限数量填写，会很难中签），然后再点击「立即申购」

很多人担心申购全部，要是中了，要交100万怎么办？

其实10张为1签，就是类似一张彩票 你买1000张彩票只是增加你中的概率,不会全部中1000张，所有完全不用担心!

③申购后的第三个交易日可以查询是否中签，如果有中签，需要往账户充入资金，而且必须在当天16:00之前，超过时间，再入金是无效的！

如果中一手，需要缴纳1000元；如果中两签，需要缴纳2000元，依此类推！

④中签后，一般半个月到一个月左右的时间，新债就会上市，当天即可卖出，一般会收益几十到几百不等！

卖出操作如下图：填写好代码，数量，价格后，就点击确认，过几分钟在委托栏查看卖出是否成交。（买入操作同理，跟菜市场买菜一样，一个人卖，一个人买）

极少数情况，打新会出现亏损，不过亏损不会很大，一般就几十元。

不过最近由于知道可转债打新的人越来越多，中签的概率越来越小，但是还是很值得操作，毕竟每次操作就一分钟不到，一年能赚一两千，这种好事还哪里找？

有些小伙伴中签后，可能想多拿一拿，那么我们用数据回顾下，什么时候卖收益好最好。

以事实说话！

下图为最近上市转债表现。

有上市后还继续涨的，也有上市后大跌的。

所以说，很难看清转债上市后的表现，一般上市当天卖出即可！

欢迎关注我的公众号：涛哥投资笔记，日常干货分享

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买完可转债，一般要等 1 个月左右，可转债才会到手。

我建议你：上市当天不管涨多少都可以卖出，打新就是薅个羊毛，不要恋战。

具体操作如下：

如果上市当天 「破发」 了，也就是跌破 100 元面值，一般也建议卖出。

根据过往经验，一般也就跌几个点，你先回收本金，等待下一次打新就好。

如果你连小幅度的亏损都接受不了，也可以一直拿著。

可转债的期限一般是五六年，期间会有很多解套的机会，最差的情况就是等到期还本付息。

现在打新的人越来越多，中签率也越来越低...

那么如何提高打新收益呢？这里直接告诉你一个 「作弊」 方法：

多找几个人的身份证，多开几个账户一起打新。

当然，最好找家人开户，爱人和双方父母加起来已经有 5 个了。如果找外人，多少有点不方便，而且一旦涉及到利益，有时候就扯不清了。

账户开好后，最好每个放两三千块，如果中签了，可以自动扣钱，等转债上市卖出后，资金就可以循环利用。

还有一种提高中签率的方法是 「配售」。

可转债是上市公司发行的，每只可转债都有对应的股票。

如果你买了股票，上市公司可以按一定比例，直接给你可转债的购买名额。

换句话说，如果你是上市公司股东，就相当于自己人了，有可转债这种赚钱的机会，肯定优先给自己人嘛。

不过也先别激动，如果你只想搞些低风险投资，建议不要为了打新债而买股票。

因为股票跌起来很凶，可转债打新的那点收益根本兜不住，分分钟「捡了芝麻，丢了西瓜」。

好的，可转债打新就讲到这里了，相信大家学完就能马上操作。运气好的，每个月多赚几百块，多加点鸡腿。

如果你想赚更多，那就接著往下看!

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我花了半个月时间，写下了这篇 可转债入门级实操攻略万字长文，从入门到精通，教你搞懂可转债的所有诀窍，保证简单易懂，没有任何套路营销。

可转债是上市公司发行的一种债券，你可以把它转换成股票。

你可以这样理解，上市公司向我们借钱，打了一张借条，每年会给我们支付利息，到期会归还本金+利息。

如果公司发展不错、利润上升了，上市公司股票上涨了，你就可以卖出获利。

如果你能一直坚持投资下去，在 1 - 6 年的时间内，大概率能获得 30% 以上的收益。

全文目录如下：

一、低风险高收益的4种理财方式

1、可转债

2、新股打新

3、国债逆回购

4、债券基金

二、可转债到底是什么？

三、投资可转债有哪些优点？

优点 1：上不封顶，下有保底

优点 2：安全性极高

优点 3：超低门槛，1000 元起投

优点 4：一键打新，操作简单

四、投资可转债有哪些缺点？

五、可转债适合哪些人群？

六、可转债入门：手把手教你打新

步骤1：证券开户

步骤2：申购可转债

步骤3：中签缴款

步骤4：上市卖出

七、如何增加可转债的打新收益？如何提高中签率？

八、可转债进阶：底层逻辑先搞懂

1、如何看懂可转债价格？

价格1：可转债面值

价格2：赎回价

价格3：可转债价格

价格4：正股价

价格5：转股价

价格5：转股价

价格6：转股价值

2、可转债为什么能赚30%？

九、如何买卖可转债，赚30%收益！

1、如何买入可转债？

2、如何卖出可转债？

3、投资可转债，就没有风险吗？

十、写在最后的心里话

文章篇幅有点长～看不完可以先收藏起来，等有时间慢慢研究；但不要只收藏不点赞，更不要忘记看！

一、低风险高收益的 4 种理财方式

如何获得更高的收益，同时承担尽量少的风险，这是所有投资者的毕生追求。

我整理了 低风险高收益的 4 种理财方式：

下面简单介绍一下：

1、可转债

既有债券的安全性，又有股票的收益性。既可以参与打新，也可以像炒股一样赚差价。

2、新股打新

打中新股就像中了彩票一样开心，因为收益非常高，大概率几个涨停板。

3、国债逆回购

即金融机构把国债抵押给你，找你借钱，给你利息。一般在月末季末收益率能达到3%以上。

4、债券基金

通过基金公司分散投资多只债券，短期收益有波动，长期持有收益非常不错。

低风险投资并不是完全没有风险，就算新股也曾经有跌破发行价的记录，所以这里的低风险都是相对于股票、期货等品种而言。

今天我要重点介绍的是可转债，只要搞懂了，没有人敢再说你是小白。

二、可转债到底是什么来头？

顾名思义，可转债首先是一种债券。

它是上市公司向我们借钱打的 借条，每年需要支付利息，到期需要归还本金。

以最近发行的韦尔转债为例，大家重点看红框：

这张债券表示，上市公司韦尔股份向我们借入 24.4 亿元，期限是 6 年，每年给我们 0.2% - 2.0% 的利息。

看到这里，可能有人就会迫不及待地跳出来：这利息也太低了，还不如投余额宝呢！

是的，可转债的利息就是低得可怜，我们投资可转债也不是图它的利息。真正吸引我们的，是它的 「转股」 技能：

在未来某一天，我们可以 按照约定的价格，把可转债兑换成股票。

比如说，一张可转债价值 100 元，我们可以按每股 10 元的价格兑换，最终得到 10 张股票。

当然，单单这样说，大家可能完全感受不到可转债好在哪里？

心急吃不了热豆腐，下面我们继续探讨。

三、投资可转债有哪些优点？

世间没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。可转债之所以受到这么多投资者的青睐，归根结底是有以下优点：

优点1：上不封顶，下有保底

前面说到，我们可以把一张 100 元的可转债，按每股 10 元的价格，转换成 10 张股票。

不过，这不是强制要求的，转不转由我们自己决定。

如果市场上的股价低于 10 元，我们老老实实拿著债券就好。就算上市公司亏出血，只要不倒闭，到期就得还本付息。

这也是所谓的 「下有保底」。

而如果股价涨到了，比如说 12 元， 我们就可以按每股 10 元的价格，把债券转换成股票，卖出就能马上赚 20%……

当然，12 元只是举例，股票的价格可以涨得很高，20 元甚至更高都是有可能的。因此也可以说，「上不封顶」。

可转债 「进可攻，退可守」，根据历史经验，想赚个 20% - 30% 并不难。

优点2：安全性非常高

细心的读者可能已经发现了，上面的分析有一个 bug，「下有保底」的前提是：上市公司有能力还钱。

可是，万一公司倒闭了怎么办？

这点监管层已经提我们想好了，可转债不是随便一家公司都能发行的。它的要求非常严格：

以第一个条件为例，「净资产收益率 ＞ 10%」，相当于股东投进公司的钱，每年能赚 10%，这家公司的盈利能力非常优秀。

第二个条件，「资产负债率 ≦ 70%」，意思是把公司 70% 的资产变卖，就能还清所有债务，离倒闭还差得远。

事实上，这么多年来，我国发行了上千只可转债，目前还没有出现到期还不上钱的情况。

优点3：超低门槛，1000元起投

投资理财都是有门槛的，像银行理财产品，一般要求数万块的起投金额。

对于刚工作的年轻人，或者手头拮据的朋友，往往会陷入「没钱可理」的窘境。

而可转债的门槛非常低，1000 块就可以开始投资了。投资主要分两种：

• 上市前「打新」：上市公司发行可转债时，我们参加抽签申购，相当于购买一手货源；
• 上市后「买卖」：可转债上市交易后，我们从其他投资者手中买入，再卖给其他投资者，赚取差价，相当于炒作二手货源。

可转债的面值是 100 元，最低交易量是 10 张，也就是说，我们有 1000 元就可以投资了。

而且打新采用 「信用交易」，申购时账户里可以没有钱，等我们真的中签了，再把钱存进去就行。

因此也有人说，可转债是 「0 元起投」。

优点4：一键打新，操作简单

有些人炒股比上班还要忙，每天要看各种新闻消息、研究上市公司基本面、每天盯盘研究走势……

而可转债打新早就实现 「一键操作」，堪称「无脑」级别。在后面的第四段，我们会详细讲解。

那打新的收益又是怎样的呢？我们看看最近 3 个月的数据：

最近 3个月一共发行了 47 只可转债，其中 41 只在首日上涨，涨得最多的达到 40%，另外亏损的有 6 只，亏得最多的也仅仅 8%……

由此可见，可转债打新收益不错、操作简单，十分适合普通投资者。

四、投资可转债有哪些缺点？

如果你觉得打新收益还不错，想一上来就满仓，现实可能会让你失望。

打新最大的缺点是 「限购」，就像炒房一样，大家都知道能赚钱，但房子并不是你想买就能买。

无论你是千万富翁，还是普通打工人，打新都要排队抽签，即便钱再多也不会提高中签率。

现在参加打新的人越来越多，每次能中一两签已经很不错了。

一签可转债也就 1000 块，即便每个月都能中签，每签都翻个 10 倍，对大资金来说，也索然无味……

五、可转债适合哪些人投资？

正因为可转债有以上优缺点，我建议以下朋友重点考虑：

① 没时间理财的人

无论是上班路上，还是在家带娃，都可以抽出一两分钟打个新，每月给家里赚点买菜钱。

② 低风险投资者

可转债下有保底上不封顶，适合不想承担太多风险，但想获得比余额宝更高收益的朋友。

即便不小心被套，只要放上几年，到期也能拿回本金和利息。

当然，如果你的买入价格太高，亏钱也不是不可能。这个问题我们会在第 6 段详细分析。

六、可转债入门：手把手教你打新

虽然打新不能赚大钱，但如果操作得好，每年赚个几千上万不成问题。

更关键的是，它几乎不占用你的时间，偶尔动动手指，就能多收三五斗，何乐而不为？

这里我们再来复习，手把手教你打新的方法步骤：

步骤1：证券开户

想打新，首先你得有一个证券账户，常见的证券公司有这些：

• 老牌券商：中信证券、华泰证券、申万宏源证券、国泰君安证券、国信证券、广发证券、招商证券、中信建投证券、海通证券等。
• 新兴互联网券商：国金证券、华林证券，东方财富、同花顺、大智慧等。

如果你看重线下服务，可以找一家自己方便的。如果你想节省手续费，哪家便宜开哪家就好。

下面以某证券公司为例，讲解开户的完整流程。为了避免广告嫌疑，名字就不说了，各家公司的操作都差不多。

首先，你得下载一款证券 APP，然后就可以用手机开户了。

如图所示，整个过程还是比较简单的，只要有身份证和银行卡就能开户。

不过要注意，开户后还要开通 可转债交易许可权，要不然是无法打新的。

一般来说，开通许可权需要分两步。

中国有上海和深圳两个证券交易所，所以要分别开通 沪市和深市许可权。

步骤2：申购可转债

账户和许可权开好后，可谓万事俱备，只欠东风了。我们怎么知道啥时候有新债申购呢？

这里推荐大家使用「集思录」网站，在「实时数据 → 可转债 → 待发转债」里，就能查看最近发行的新债：

到了发行日的交易时间，我们就可以在证券 APP 打新：

以上图为例，当天有一只「韦尔发债」，每张 100 元，最多申购 1万张。我们 直接点"申购"，就能一键打新。

有人可能会担心，我申购这么多，万一真中了，哪有 100 万交钱？

这就有点不了解行情了。

除非是你命运选中的幸运儿，或者是行情和转债质量都特别差，一般情况下，能中一签已经很不错了，如果中两签，那就属于超水平发挥了。

所以，尽管按最大数量申购吧，多占一些坑位，抽中的机会就更大。

步骤3：中签缴款

申购后第 2 个交易日，就会公布中签结果，一般券商都会通过简讯通知：

如果没收到简讯，可以在证券 APP 查询：

确认中签就要交钱了。

一张可转债 100 元，中一签就是 10 张，需要缴款 1000 元。同理，中两签是 2000 元，以此类推。

缴款需要用到 「银证转账」，把钱从银行转到证券账户。

这里重点提醒：千万不要忘记缴款！

如果在 12 个月内，累计忘记 3 次，未来 6 个月都不能打新！

如果你平时太忙，担心自己忘记，可以预先放一两千在证券账户里。

步骤4：上市卖出

交完钱等于「提前订货」了，但货物还没到你手上，也无法卖出。一般等 1 个月左右，可转债才会到手。

我们建议，上市当天不管涨多少都可以卖出，打新就是薅个羊毛，不要恋战。

具体操作如下：

如果上市当天 「破发」 了，也就是跌破 100 元面值，一般也建议卖出。

根据过往经验，一般也就跌几个点，我们先回收本金，等待下一次打新就好。

如果你连小幅度的亏损都接受不了，也可以一直拿著。

可转债的期限一般是五六年，期间会有很多解套的机会，最差的情况就是等到期还本付息。

七、可转债进阶：底层逻辑先搞懂

高手和小白最大的区别，是懂得可转债投资的底层逻辑。

市场情况瞬间万变，如果你不懂逻辑，你就无法冷静思考，分分钟迷失在茫茫大海之中……

先给大家泼一盘冷水，这部分内容会非常枯燥，但我们仍然希望你坚持看完，因为痛苦过后，往往是脱胎换骨的成长。

1、如何看懂可转债价格？

随便打开一只可转债的资料，相信新手都会懵逼，单单价格就有 5 个，如果你还记得可转债面值是 100 元，那么价格就有 6 个了……

以财通转债为例：

更懵逼的还在后面，如果你打开股票 APP，输入财通证券的代码，你会发现还有 1 个价格……

新手看到这里，相信已经崩溃了，因为完全搞不懂有啥区别，到底要看哪个？

下面我们一起来捋一捋：

价格1：可转债面值

可转债的 面值是 100 元，固定不变。

这个很好理解，你可以想像，一张可转债就是一张 100 元的 RMB。

价格2：赎回价

如果我们一直持有这张可转债，到期的时候，上市公司会按赎回价从我们手上买回，相当于还本付息了。

以财通转债为例，第 6 年到期，赎回价是 106 元。

需要提醒的是，这个价格已经包含了第 6 年的利息 2.5 元，不会再额外付息。

价格3：可转债价格

对于老版的 RMB 或者纪念币，就算面值是 100 元，一旦拿到市场上卖，就不是这个价格了。

可转债也是同样的道理。我们打新是直接从上市公司拿到一手货源，明码实价，但拿到市场上卖，那就随行就市了。

以财通转债为例，它最新的价格是 112.65 元，而且像股票一样，一直在变动。

价格4：正股价

可转债是上市公司发行的，每只可转债都有对应的股票，也叫做 「正股」，比如财通转债对应财通证券。

顾名思义，正股价就是财通证券的股票价格，这个价格也是变动的。

价格5：转股价

我们知道，可转债可以转换成股票，但是按什么比例来转呢？

一张财通转债的价格是 112.65 元，一张财通证券的股票是 12.20 元，傻子也不会直接兑换吧。

这时候我们就要用到 「转股价」，这里面有一道公式：

（股票）转换数 = （可转债）面值 ÷ 转股价

我通过「集思录」网站，可以查到财通转债的转股价是 13.33 元，代进公式里就能得出：

一张可转债可以兑换 100 ÷ 13.33 = 7.5 张股票。

那么，这个转股价又是怎么来的呢？

在可转债发行的时候，上市公司会规定一个 「初始转股价」。

它不能低于，可转债「募集说明书」公告日之前 20 个交易日的均价，和前 1 交易日的均价。

说起来有点绕，反正我们知道这个价格不是拍脑袋的就行了。

另外，这个价格也不是一成不变的，如果正股价大跌，上市公司可以把转股价降低，这个后面细说。

价格6：转股价值

可转债不是纪念币，我们买可转债不是为了收藏，终有一天是要卖出的。

而卖出的方式有两种：

• 直接卖出可转债：在证券 APP，按 可转债价格 卖出。
• 转换成股票卖出：先转换成股票，再按 正股价 卖出。

那么，我们怎么卖比较好呢？这个时候就要看 「转股价值」 了。

它也有一道计算公式：

转股价值 = 转股数 x 正股价

这样说可能大家没啥感觉，我们回到财通转债的例子，注意红框：

假设我们打新中签了，手头上有面值 100 元的财通转债。

如果不转股，直接卖出，可以得到 112.65 元，赚 12%；如果转股再卖出，那就只有 91.52 元，傻子才会转……

转股价值，说白了就是看 转股到底有没有价值，值不值得转股。不知道你搞懂了吗？

好的，这部分我们讲了 6 种不同的可转债价格，它们环环相扣，是可转债赚钱的基石。

2、可转债为什么能赚30%？

前几年，网贷特别火的时候，网上有这样一句流行语：

我凭本事借的钱，为什么要还？

说起来有点不可思议，可转债之所以能赚钱，也和这句话密切相关。而这里的「我」，指的是上市公司。

上市公司打开门做生意，几乎没有不缺钱的，想上新项目钱从哪来？自己慢慢存钱吗？机会早就过去了……

发行可转债募集资金就是很好的方式。

可是借钱一时爽，还起钱来谁不肉痛？像中信银行，之前一次过募集 400 亿，还钱的时候要拿出这么多现金，太难了！

因此，对于上市公司，内心总有一种 「不想还钱」 的冲动。

那么，如何合理合法地 「欠债不还」 呢？

答案也很简单，只要让投资者把债转股，债主变成股东，大家就是一家人了，再谈还钱就伤感情了……

原理大概就是这样，为了促成这件事，可转债设置了 3 个精妙绝伦的条款。

以蔚蓝转债为例：

下面逐个看看：

（1）强制赎回条款：投资胜利的号角

这是可转债的核心条款，上市公司为了达到借钱不还的目的，会想尽办法促成强制赎回。

当触发强赎的时候，可转债价格都在 130 元以上了，因此这也是我们投资胜利的号角。

我们来看看蔚蓝转债是怎么写的：

在 转股期内（发行 6 个月后），如果 正股价 在连续 30 个交易日中至少有 15 日，不低于 转股价的 130%，那么上市公司可以按 强制赎回价，例如 100 元，从我们手上买回债券。

什么意思呢？

比如说，正股价是 13 元，转股价是 10 元，正股价已经是转股价的 130%，这个时候转股价值也达到了 130 元。

转股价值 = 转股数 x 正股价 = 面值/转股价 x 正股价 = 130 元

也就是说，如果我们卖出可转债，马上能拿到 130 元，如果不卖，上市公司就会用 100 元的价格，从我们手上赎回可转债。

具体的强制赎回价，一般可以在可转债的《募集说明书》或者《强制赎回公告》里面查到。需要注意，它和到期赎回价不一样。

所以说白了，强制赎回条款就是上市公司逼我们转股，这样大家就是一家人了，不需要还钱了。

上市公司为了「逃债」，会想尽办法来促成「强赎」，可是正股价怎样才能涨到 130% 呢？

这事说容易不容易，说难也不难。

可转债的期限一般是 5、6 年，只要中间遇到一轮牛市，别说 130%，300% 都有可能。

而且上市公司还可以通过连续发布利好消息等方法，来变相「操纵」股价。

就算碰上熊市，上市公司还有另一个秘密武器 —— 转股价下调条款。

（2）转股价下调条款：没有转不了的债

当正股价长期低于转股价，为了促成强赎，上市公司就要拿出「下调转股价」这个秘密武器了。

还是以蔚蓝转债为例：

当 正股价 在连续 30 个交易日中，至少有 20 日 低于转股价的 85%，公司有权下调转股价。

比如说，转股价是 10 元，如果正股价持续低于 8.5 元，上市公司就可以调低转股价，比如调到 7.5 元。

这时候再配合发布一些利好消息，正股价就有望达到 130% 的强赎条件了。

不过，虽然上市公司想促成转股，但不到最后关头并不想调低转股价。

因为这意味著 「贱卖」 自己的股份。

这种情况下，我们投资者就会很被动，为了制衡上市公司的权力，很多可转债还有一个 「回售条款」。

（3）回售条款：投资者的强制退货

如果正股价都跌成屎了，上市公司还不肯下调转股价，我们就可以把可转债 「强制退货」。

我们再来看看蔚蓝转债的回售条款：

在可转债最后两个年度,如果 正股价 在任何连续 30 个交易日，低于转股价格的 70%时，投资者有权将可转债全部或部分，按面值加上当期利息，回售给公司。

正股价跌到转股价的 85%，上市公司还可以赖著不下调，但如果跌到 70% 还不下调，投资者就有权把可转债强制退货。

上市公司发债就是为了圈钱，万一真的回售了，这活不就白忙了吗？

到了这时候，上市公司一般就乖乖下调转股价了。

所以到这里大家会发现，上市公司为了借钱不还，可谓无所不用其极，有时候甚至连节操都不要了。

另一方面，投资者也看不上可转债那点利息，自然也渴望转股成功，两者可谓一拍即合。

八、如何买卖可转债，赚30%收益

有人说，欲望和贪婪推动著社会进步。

前面我们练了这么久基本功，当然不是为了每年多赚几千块。下面我们来看看，理财小白如何买卖可转债，才能赚更多钱？

1、如何买入可转债？

当我们投资时，应该先考虑：怎样才不会输？

具体说到可转债，是否存在一个足够便宜的买入价，能让我们立于不败之地？

这里以浦发转债为例：

如果我们打新中签，按 100 元面值 买入可转债，无论中途怎样跌，只要到期就能拿回本金，这种情况是绝对不会输的。

由于到期时，浦发银行会以 110 元赎回 这些债券，所以我们只要在 110 元之下上车，那也不会输。

进一步来说，我们每年都会收到债券利息，所以只要我们的 买入价少于「本金+剩余利息」，那也是非常安全的。

比如，浦发转债的利息如下：

• 第一年：0.2 元
• 第二年：0.8 元
• 第三年：1.5 元
• 第四年：2.1 元
• 第五年：3.2 元
• 第六年：4 元（包含在赎回价 110 元里）

由于前 5 年利息需要扣税 20%，总的本金加利息是 116.24 元。当然，如果你不是第 1 年买入，相应的「本金+剩余利息」也会减少。

总的来说，这 3 个买入价就像 「三层保护垫」，只要你的买入价足够低，就算中途再暴跌，持有到期都是安全的。

2、如何卖出可转债？

我们在第 5 段说过，上市公司并不想还钱，它会想方设法促成「强制赎回」，这时候可转债的价格基本都在 130 元以上了。

根据历史统计，绝大部分可转债价格最终都能突破 130 元，有部分甚至能超过 200 元。

所以，我们马上就能得出一个卖出策略：当可转债价格超过 130 元时，就可以卖出。

另一方面，我们要关注上市公司的强赎公告，这个在证券 APP 或者集思录都能查到。

从公告到强赎一般有十几天时间，我们一定要在强赎之前卖出。

要不然，原来可以卖 130 元，说不定就变成 100 元，那就真的亏大了！

3、投资可转债，就没有风险吗？

当然不是！凡事都没有绝对。

投资可转债，最大的风险就是上市公司倒闭，卖光资产后，仍然还不起债。

虽然前面说过，能发可转债的公司，资质都非常优秀，但在可转债的历史上，还是有极少数公司差点毁约。

比如 2008 年，有传言南山铝业即将破产，导致南山转债曾经跌至 82.7 元。虽然最后得到澄清，价格一路上涨到 199 元，但倒在黎明前夕的人也不在少数……

因此出于谨慎原则，我们建议你分散投资几只可转债，而不是孤注一掷。

另一方面，虽然可转债持有到期就很安全，但是中途价格波动还是不容忽视的。

以起步转债为例：

这只转债在今年 5 月，最低跌到 99.25 元，10 月最高涨到 210 元，最近又重新跌回 100 元左右，这个价格波动一点都不比股票小。

如果你的可转债也出现暴跌，甚至跌破 100 元面值了，首先要问两个问题：

第一：现在是不是熊市？

第二：这家公司的经营是不是出了问题？

如果都不是，而且你的买入价也不高，那还可以继续持有，用时间换空间。

所以投资可转债，最好做好中长期持有的打算，如果你不想投资这么长时间，最好一开始就不要进场。

以上就是比较适合新手的可转债投资方法，由于信息量比较大，建议大家反复阅读，有问题随时留言沟通。

九、写在最后的心里话

任何投资都没有 100% 的必胜法，可转债已经属于比较容易赚钱的品种。

赚自己能赚的钱，安全、简单、快乐的投资，才是对人生最好的回馈。

洋洋洒洒写了上万字，可能并不会立马让你赚大钱。

但深蓝君坚信，授人以鱼，不如授人以渔。

希望你能掌握可转债投资这门技能，能够对你有用，让大家在投资的道路上少走点弯路。

除了保险，我也希望能帮你更多：）

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发布于 02-14继续浏览内容知乎发现更大的世界打开Chrome继续有财华的宇宙哥?

招商银行 金融理财经理

会买是徒弟，会卖才是师傅。

可转债的卖出策略主要分为两个：新债卖出和老债卖出。

具体的卖出策略可以看我这篇文章

有财华的宇宙哥：可转债中签后怎么卖出？可转债两个最佳卖出策略，轻松实现利润最大化?

zhuanlan.zhihu.com

文末福利】

另外，关于可转债，下面这几篇干货送给你

什么是可转债？?

www.zhihu.com有财华的宇宙哥：可转债投资VS股票投资，这四大区别，理财小白要记好了?

zhuanlan.zhihu.com有财华的宇宙哥：为什么发行可转债？带你看穿上市公司背后的小心机?

zhuanlan.zhihu.com有财华的宇宙哥：怎么挑选可转债？给你两个策略，发掘优质潜力转债?

zhuanlan.zhihu.com

【写在最后】

我是@有财华的宇宙哥 理财咨询师，前500强商业银行主管，可转债投资教练，专注解决投资理财问题，已经帮助100+学员通过投资理财实现财富增值。

我在知乎分享可转债投资的心得，感兴趣的朋友可以点击主页，看看我的文章。

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不想再重复写了，直接复制过来

下面是实盘，疫情爆发后大跌后的实盘2020-03-21，前段时间收益更高。

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建议长期持有（多个的情况下），除非大涨或公司发公告强赎。

很多人打新中了可转债之后，上市开盘第一天就会选择卖出。有点耐心的也就持有一周。 如果既不了解公司也不了解可转债玩法，这种操作也是一个明智之举，就是用买彩票的方式碰运气，能扣点羊毛就扣点。至少不像2018年那样，现在的这种处理方式整体下来绝对是盈利的。

可转债收益下可保底，上不封顶，今年疫情爆发后，从K线走势来看，完全印证了这句话，体现出了一定的抗跌性。

去年年终总结中，列表了可转债收益，快一个季度过去了，今天20200321又盘点了收益注：启明转债和安图转债，因公司发布强赎公告，先后转股。现在只留安图股票，最高时盈利1000元

到今天为止与上次比，收益差不多翻倍，收益确实可观。从列表收益对比看出，典型的28定理。而转债指数，与3个月前比较，只看起点和终点，几乎没动，虽然中间隔座山峰图

累加后面打新上市的收益，最终汇总收益如下：这种大跌行情下，总收益30%+，胸前的红领巾特鲜艳。

看到我的收益，是不是后悔自己卖的太早了。其实不仅是可转债，绝大多数投资标的，绝大多数人都后悔卖早了。你品，你细品 已经发表的内容：

• 每周更新（市场关注指标）
• 比水还便宜的油价，机会难得！
• 实战：最近买卖操作（第四期）
• 《投资中最重要的事》——重点摘录
• 实战：替家人打理的账户建仓完毕（二）
• 《股票投资的24堂必修课》——重点摘录
• 《低风险投资之路》——重点摘录
• 想做好投资，不可不知的经济周期（四）《积极型资产配置指南》——重点摘录
• 炒股做短线，那些须知的东西《笑傲股市》——重点摘录
• 《彼得林奇的成功投资》——重点摘录
• 想做好投资，不可不知的经济周期（三）《周期》——重点摘录
• 逻辑：连续上涨的创业板，还可以投资吗？
• 《聪明的投资者》——重点摘录
• 《财务自由之路》（第三部）——重点摘录
• 实战：年后首日大跌，用行动相信祖国能战胜疫情
• 万字长文教你怎样买房《冯仑买房这些事儿》——重点摘录
• 经验分享：心理建设，炒股的心态
• 总结：2019年终总结(下)——年度投资总结
• 想做好投资，不可不知的经济周期（二）《逃不开的经济周期》——重点摘录
• 想做好投资，不可不知的经济周期（一）《逃不开的经济周期》——重点摘录
• 总结：2019年终总结(上)——个人经验总结
• 总结：替家人打理的账户——目前资金投入说明（一）
• 公众号输出内容：致朋友们的一封信
• 实战：最近买卖操作（第三期）
• 实战：替父母保管的钱，DIY的投资方案
• 基金定投实战演练（附图讲解）
• 投资的基本功《基金定投》
• 可转债的那些事《可转债魔法书》
• 实战：最近买卖操作（第二期）
• 实战：我与 兴/业/银/行 的缘起缘灭
• 股票分红的意义
• 实战：最近买卖操作（第一期）
• 《中国式价值投资》——重点摘录
• 经验分享：股票开户和基金购买渠道详述
• 实战：清仓 长/江/电/力后将推出以下内容：
• 你为什么炒股会亏钱？
• 实战：最近买卖操作（定期更新）
• 实战：我的赌注失败了 康/美/药/业
• 逻辑：寒冬期的汽车股，是否值得买？
• 实战：手搂 光/线/传/媒，眼看 华/谊/兄/弟
• 经验分享：上市公司的财报，我怎样去读？
• 实战：不愿告别的告别：格/力/电/器
• 经验分享：仓位管理技巧
• 实战：投资过的封闭式债券喜与忧
• 实战：我的伤心痛 康/得/新
• 实战：华/夏/幸/福 买了就幸福？
• 实战：擦肩而过的 云/南/白/药
• 逻辑：聊聊港股 小/米
• 实战：念念不忘必有回响：华宝油气
• 逻辑：蛰伏的基建，爆发还是死亡？
• 实战：东/阿/阿/胶 买得起吃不起
• 逻辑：不鸣则已 一鸣惊人的 券商股
• 抉择：买房还是买股？
• 经验分享：我的投资体系发展历程
• 实战：持有三年的 双/汇/发/展， 现在怎么看？
• 实战：投资 老/板/电/器 学到的东西
• 读书：《大投机家的证券心理学》

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先看一下名词解释：可转债是只能由上市公司发行--在特定时间、按特定条件转换为上市公司普通股票的特殊企业债券。

所以，就可以明白，可转债是在特定时间、特定条件才可以转换为上市公司股票的。而可转债的价格波动正是基于正股的涨跌。

什么时候可以转股？一般规定是在上市六个月后，可转债可以转换为上市公司的股票，在转换成股票之前是债券，但转换成股票之后，就由债权人变成了上市公司的股东。

再了解两个重要条款：

一是转股价下修条款：在可转债存续期间，当A股股票在任意连续30个交易日中有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，董事会有权提出转股价格向下 修正方案并提交股东大会审议表决。

二是强制赎回条款：在可转债的转股期内，如果A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），发行人有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

所以，当股票价格高于转股价时，可转债转股价值为正，所以，可转债价格就会高于100元/张。但一般情况下，股票价格低于转股价很多，可转债价格也会高于面值，是因为基于可转债转换为股票，而正股具有上涨的潜力和空间，所以会给可转债较大的溢价。而且，转股价还可以往下修正，这样经过几次下修，正股只要有一定涨幅，就会给转债很大的想像空间。

你说的华森转债刚刚上市，转股价是18.11元，即理论上如果转为股票，你可以转5.52股华森制药股票，5.52*17.19=94.92元，这就是华森转债的转股价值。但现在还没进入转股期，而且半年后，华森制药的股价也不确定是涨是跌，所以就拿著好了，如果到时候，华森制药涨到25元以上，那么转债涨到140元-150元，也是很正常的。

而往下跌呢？因为有债底，最低也就是跌到八十几、九十几这样子，只要，没暴雷。。。

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你要看你这个交易软体上就可以直接查看的啊，所以这点都不难处理的啊，不了解或者想知道的都可以找我多交流这块的啊！

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可转债在存续期内一般都会有涨到120以上的机会 。当然，如果遇到大牛市，或者上市公司出现重大利好，涨到200+也是可能的。

打新的话就是摸奖，上市的时候看一下溢价率和当时的市场环境，如果比较理想，一般能卖到105-115。

投资的话，就要看公司的基本面和折价水平了。当然漂亮的可转债投资一定要拜大熊市所赐。大熊市里才摸得到未来开出头奖的可转债。

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转债价格低的时候，卖掉害怕后面再涨，转债价格高的时候，不买又害怕后面跌下去，怎么办？

介绍一种简单粗暴的方式，已经实践过多次。

130以下，死活不卖，因为绝大多数转债都会涨到130以上的，只不过时间早晚而已。

130以上，最高点下来10块且价格在130以上的时候卖出，这样既能避免错过大涨，又能避免多次做过山车。举个例子，某个转债，历史是最高价160，跌到150的时候，可以卖出。

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