Buy every fucking dip! 美国科技股每年都要经历一段黑暗的日子，然而再创新高。如果不这样，就一定会出现互联网泡沫时期、金融危机时期的大崩盘。

周五盘中股市经历最猛烈的抛售，然后V型大幅发弹。是反弹还是反转，下周可见分晓。华尔街从来先收割多头，再收割空头，板块轮动，周而复始。

现代世界的整个金融体系是建立在美元这种信用货币之上的，美元也几乎用于所有国际间的贸易，投资，大宗商品的计价和交易，全球间的金融市场基本上是以此为根基的。美元霸权的形成，既是历史的产物，也是现实实力在金融世界的折射。

很多人被美联储的名字所误导，教科书上亦作如是介绍：美联储是美国的中央银行。非也。如果把地球上所有的金融行为看作是一个整体，那么美联储就是其中的神。神说要有流动性，于是便有了流动性。这种影响力不仅仅覆盖那些开放的，全球化的经济体，甚至连伊朗，古巴，朝鲜这些在全球金融世界里的蛮荒之地也必须屈从。ECB，BOJ在美联储面前只是渣渣（笑）。

我们可以将今天的全球金融世界类比为某种MMO游戏，例如WOW，暴雪作为游戏的运营商，整个游戏用的都是他发行的货币，他可以轻易的投放更多的货币造成通胀，比如直接赠与每个账户一定的游戏币，这就类似于目前美国财政部对居民进行的新冠疫情补贴一样，每户600美金CASH。或者也可以通过新增某种需要消耗游戏币购买的产品（比如某种新增坐骑，或者装备）而回收部分游戏货币/流动性，还可以调整很多关键产品的产出概率，比如某种矿石，或者某种原材料，这就类似于联储调整利率。在WOW的世界里，暴雪是神，他创造了整个艾泽拉斯，在我们星球的金融市场里，美联储就是神。

在这样的类比之后，就很好去回答关于美国十年期国债利率飙升会不会造成重大影响这样的问题了。这就好像2018年美国国债收益率曲线倒挂当时引起恐慌一样，从第一次倒挂，到疫情来临，前前后后一两年，联储数次加息也阻挡不了美股的一路高歌猛进。

所有的通胀都是货币现象，而所有的货币现象归根结底都是联储一个响指的事情（笑）。联储对金融市场的调控的时间可能并不准确，或许超前，也可能滞后，力度上也或许会有时用力过猛或力道不足，由此或许短期内会造成经济，金融市场的动荡，但一旦其确定了调控的方向，其实现目标的能力是毋庸置疑的。短期内，大概率这种级别的问题不会成为阻碍经济复苏，损害金融市场稳定的因素。

首先什么是崩盘？指数下跌多少算崩盘？

如果说指数跌58%左右算崩盘，08年以来就一次，就是08年金融危机。如果下跌30%以上就算崩盘，有两次，加上去年3月那次，35%。

08年是个分界点，之前没有量化宽松这玩意儿，大家还比较讲武德，经济周期也挺明显。但08是最后一次完整的经济周期，随着量化宽松出台，美国对经济的调控在增强，能造成崩盘效果的只有去年的天灾。

数一下08之后美股的几次大调整:

  1. 08年金融危机，下跌58%
  2. 11年欧债危机，下跌约20%
  3. 15年全球第一波大放水结束，约21%
  4. 18年加息，约20%
  5. 20年新冠，约35%
  6. 去年9月暴涨回调叠加总统选举，约9%

第二到第六次，除15年那波是持续半年，其他都在1-2个月完成。现在比较像15年之前，但放水结束言之尚早。因为美国还根本没提结束，反应迟缓的欧洲也还在讨论下一轮的宽松。

即便是15年的局面，当时崩的顺序也是先欧洲，再亚洲，最后美国。没错，15年A股崩盘是全球股市大调整的一部分，不是特色。只不过由于杠杆上得多，调整幅度最大。

今年，明年不会崩

美股崩盘可能性很大，老美也知道，所以他把大家的利益都捆绑在一起，这就让它成为了房间里最大的大象，你知道我风险大有什么用？

当你的利益跟我捆绑在一起，所有的风险就不是风险了

怎么样能把大家的利益绑到一起，只能是通过美元的大放水来实现。

美元的大放水简直丧心病狂，直追当年的德国魏玛共和国和中华民国。在过去的十个多月里，美联储共向市场投入了19万亿美元的天量货币，这是个什么概念呢？这个数字超过了过去200多年美国印钞的总和！果然是很有特朗普的风格，哪管我死后，洪水涛天。美联储放出来的美元大洪水正在改变世界，巴西、印度、越南等所谓新兴国家，是最有可能被洪水淹没的地方。

水不能放到天上去，下次金融危机什么时候来？

人们常说，水不能放到天上去。可美国却说，我偏要，美国这些年的发展史就是部放水史。

美国敢这样做皆因内债不是债，是税，美国NB在能向全世界收税。

可本金不还，利息总要还啊，连玩庞氏骗局都要遵循这点。

妙就妙在美国的国债利率也在不断降低。

美国疯狂举债从里根开始，卸任时国债总额为2.6万亿美元，国债利率为9.26%，支付利息2408亿。

老布什打个海湾战争，干到4万亿美元，国债利率7.19%，利息2923亿。

克林顿比较务实，不骚操作，8年时间只增长到5.67万亿，特别是第二届只增长了0.45万亿，国债利率6.38%，利息3620亿。

接下来的几个，一个比一个能霍霍。

小布什掀起伊拉克战争和阿富汗战争，干到10.02万亿，国债利率4.5%，利息4512亿。奥巴马，赤字大王没乱喊，仗都没打就干到19万亿，国债利率2.5%，利息5000亿。

接下来就是我们敬爱的建国同志，川普上任时抨击奥巴马乱花钱，结果自己花钱更狠，上任三年就增加了4万亿，把美国国债干到23万亿。

接着疫情大放水。截止去年10月6，美国国债时钟正式突破27万亿美元，同时国会预算办公室预计2020年的财政赤字规模将达到3.13万亿美元。这轮干到30万亿无悬念。

根据美国债务时钟组织的“国债钟”官网，2024年美国国债预估达到了43万亿美元。恩，这很美国。如此放水，美国10年期国债得标利率已下降到0.677%，要知道2019年还在2%以上（最新是1.2左右）。

以这样的利率水平，美国就算再借30万亿，需要支付的年利息也只要2031亿美元。不仅本金不用还，利息都只是点渣渣钱，美滋滋。

2022年美国将开始进入债务偿还高峰期，如果通胀真到了不得不连续加息的时候，或许又将是新一轮金融危机的到来，感觉不远了离我们。

先上结论：年内国债收益率上2%可能性不大，后续美联储货币政策配合1.9万亿美金是大概率，扩大购债规模是大概率，市场将会类似去年九月份那次调整，20%站稳。

取决于以下问题的答案：

1、美国十年国债收益率超1.5%，美帝会不会出来熨平收益率曲线？

2、如果出来熨平曲线，会用什么手段，加大购债规模？还是继续忽悠外资购买？（美债对外资吸引力不强了）

3、如果不熨平曲线，最后十年国债收益率会去到哪里？

（1）目前政府负债占gdp比例约130%，马上达到150%警戒线，如果不熨平曲线，美帝政府如何对付每年巨额利息？

（2）如果不熨平曲线，美国企业债会不会爆发违约潮？

（3）如果不熨平曲线，美帝经济会不会回暖受阻，一夜回到十年前？

4、如果熨平曲线，那么

（1）继续购买国债，透支信用，流动性泛滥，通胀压力进一步增加，什么时候开始降温？

（2）如果熨平曲线，那么美元贬值，会不会回到80以下？

（3）如果熨平曲线，但欧洲经济回暖比美帝快，那么美元指数会不会崩盘？

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