一，书中概念

梭伦的警语；黑天鹅稀有事件；存活者偏差；抗拒随机性；偏态与不对称；概率与期望值；心理偏差；基因噪变或负突变；样本路径；替代样本路径；路径依赖；时间序列；横断面问题；消防站效应；比索问题；回归平均值；遍历性；蒙特卡罗模拟法；归纳法与演绎法；概率偏差；偏态；运气与随机性；偏差概率；杂讯；时间尺度；危机猎人；有违直觉的真理；沙堆效应；混沌理论；布里丹之驴；因果关系：多变数分析；皮尔逊检定法；样本数；随机性偏差；数据挖掘；数据探索。看看了解上面多少名词以及其含义！

二，有违直觉的现象：

1.因果关系的多变数分析。

举例：赌徒的迷信（几乎股市里面人人都犯的错，把当天的涨幅归咎于花领带，从公司进入的另外一扇门或者戴某个帽子等类似的迷信）和笼中的鸽子（每只鸽子发展出来喂食之前的独特动作，逆时针转动头部、注视笼子的一个角落等等）以及非洲某部落古代的抓鼻子求雨法。

思考：忽视股市中的杂讯，正视信号！表现为长期收益和短期的波动性，以及套利股大幅下跌带来的信号暗示！

2. 存活者偏差。

举例：神秘信件；网球赛中的电视广告；生日悖论；时钟理论（即使停住不动的时钟，一天也有两次正确）；

思考：绩效极大值的期望值受原始样本大小影响较大；反过来说时间会消除随机性（遍历性）；偏差程度取决于母群体原始样本大小；延伸思考：从众多基金中挑选出来的优秀基金极有可能是存活者偏差，例如2015前之前的中邮基金，之前由于投资创业板几年获得超高额收益，2016年之后几乎每年倒数！挑选基金的正确知识：第一，挑选十年甚至更久的基金；第二，尤其重视不同市场风格或者熊市的基金表现；第三，深度了解基金的运作理念。

3. 非线性现象。

举例：沙堆效应；稻草原理；混沌理论；蝴蝶效应；赢家通吃的微软、键盘设计；布里丹之驴；非线性轻推；

思考：个股从高点下滑的平均跌幅达40%，大盘从高点下跌的平均跌幅只有10%；股市从牛市高点突然暴跌转变成熊市的状况类似于沙堆效应（当最后一个做多者已经进场）；

4. 偏态与不对称

举例：癌症案例（中位数不代表什么。50%活不过8个月，但是活过8个月的平均可以活到73.4岁）；赌博案例（99.9%赚1元钱，0.1%亏10000元，赔率和概率不对称）；冰帽与温度；财务学领域（罕见导致破产）；危机猎人（稀有事件获利，低概率，高赔率）；

思考：市场上涨可能性比较高（我看好后市），但最好是卖空（我看坏结果），因为市场万一下跌，它可能跌很多。英力特，五洋亏损事件类似于这种情况，概率高，赔率低或者说亏钱的概率低，但是赔率高！尽量少做，即便要做务必分散！目前热议的辉丰转债也类似！

5. 概率盲。

举例：犯罪的概率（虐待妻子的男人只有10%的人会杀害他们，但是妻子遭丈夫杀害的案例中50%的人遭到丈夫殴打。联合概率）；癌症偏差（条件概率，5%被误报癌症，真正患病的有千分之一，那么被检查出来患有癌症的病患实际患癌比例不是95%，而是1/51，意味著检测出的病人因为自己有2%的几率得癌症进行各种化疗和吃各种对身体有害的药物。）；存活概率（条件概率，人均寿命73岁，实际活到73岁的人还有9年的平均期望值）；期权文盲（溢价卖方：吃时像小鸡，拉时像大象；溢价买方：常常赔钱，偶尔大赚一大笔。）；下跌重视度（下跌2%的重视度应该是下跌1%重视度的4倍，而不是2倍）

思考：在一定程度上，股市上的赔率大于概率，也就是看多做空或者看空做多的原理；最大的机会是概率和赔率都对自己有利的时候下重注，次好的机会是分散投资赔率高但是概率低的投资标的；最差的机会是赔率低，概率高的机会，另外就是永远注重黑天鹅随机事件的可能！提前规划好一旦信号显示预期负面发展时应该如何应对！

三，书中案例

约翰 卡洛斯

1.对某种东西怀有信念且高估信念的精确性（约翰信统计学，卡洛斯信经济学），根据市场变数操作可以成功或许只是巧合而已，可能更糟的是，因为经济分析适用过去的事件，反倒掩盖了它的随机成分。

2. 倾向于死守多头，放弃头寸比离婚还难。

3. 倾向于改变说辞，亏钱时做「长线投资」不肯壮士断腕，认赔了结。

4. 没有事先规划，已经亏损时的应对措施。

5. 缺乏批判性思维，怪罪于市场。

6. 倾向于否认事实，忽视现实状态发出的信息。

退休的牙医

1.很短的时间内我们观察到的是投资组合的变异性，而不是报酬率。

2. 我们的情绪没办法了解到这一点，只会随著组合的变异性而波动。

3. 太密切注意市场的随机性的人反而会被随机性烧伤。

4. 可行的办法是切断了解市场随机性的渠道。

英力特和五洋事件总结。

1.随机性无处不在，黑天鹅时时上演。

2. 概率的期望值角度。

五洋事件：赢的概率：90%，年化收益8%；输的概率：10%，收益：-100%。期望值：-2.8%。民营企业的五洋债值博率为0。类似于玩俄罗斯转盘，有一颗子弹是致命的游戏根本不值得参与。即便参与永远应该把握分散原则！

英力特事件：赢的概率：85%，收益6%；输的概率：15%，收益：-40%。期望值：-0.9%，值博率为0，虽然不致命，但是风险收益比不对称，应该放弃或者很少仓位参与！

3.概率的不对称角度：

以上五洋时间和英力特事件都属于那种亏钱和赢钱的概率不对称，吃时像小鸡，拉时像大象。这种机会即便参与应该设定好防火墙。应用作者的话说根据统计学和归纳法下注，但是千万不用用统计学和归纳法来防范风险！防范风险的方法：1.设定参与仓位比例，轻仓参与；2.设定止损位，英力特一旦大幅下跌现象出现，全部割肉止损，以上才是参与这类事件的正确姿态！但是五洋债事件其实类似于俄罗斯转盘，正确的姿态应该是不参与，即便要参与也应该遵循5万元为上限，因为5万元的散户具备优先兑付的可能性！

四，应对资本市场的正确态度

一.做一个活下来的胆小交易者（作者更多是站在一个交易员的身份阐述观点，不过对价值投资一样具备借鉴意义）

1.极其厌恶风险，怀疑论者，凡事想到概率问题。

2. 确定即便犯错结果也是可以承受的，并且犯错成本十分有限

3. 预先推测什么事情出现能证明自己当初的判断错误，一旦提前做好预案

4. 认赔止损，也就是预定出场点。（这点和价值投资的卖出原则有冲突）

5. 采取行动保护自己不受黑天鹅冲击。

6. 理性思考，非情绪去思考，行为配合大脑，而不是指使大脑去配合行动（分已被证伪的理论和尚未证伪的理论，怀疑论者）

7. 破除路径依赖，要求自相矛盾的权利，每天都是一张白纸

8. 拒绝预测

9. 远离杂讯，用蜡封住自己的耳朵去抵抗海妖的诱惑。

10. 过滤杂讯，忽视杂讯，正视信号！

11.不要依赖归纳法去做投资

最后想说一句，交易之路是漫长而曲折的，每个成功的交易员都是经过千锤百炼浴火重生！希望能通过学习，拥有专业思维和专业理论的支持，扎扎实实做好交易！

游戏而已

你想的太多了，不管干啥，新手最忌讳想的多，因为想的多就会做的少。

就像战场厮杀，老兵和新兵战场经验的不同死亡率也是不同的，这和想的多不多没关系。

你所认为的东西在你之前百分之九十九的可能已经被人想过了也被人实践过了，那些传奇人物，都是踩著无数人的尸体再加上老天的眷顾才能成为传奇的。并且他们脚下踩著的人你也不要以为都是傻的，他们随便出来一个都有可能横扫华尔街以外的地方，所以不到那种程度不要想太多，想太多只会拖累你前进的步伐。就像贫穷的人如果一直去想有钱以后我要怎么玩耍，怎么理财，怎么救济天下，怎么改变世界，他很有可能在想像中饿死，只有等你财力达到一种程度了，这些才是你需要想的。

本质是小钱多练，记录，复盘。然后说不定就可以了。

发现规矩 利用规律

控制风险