最近，央行公布了三月的外汇储备，环比增长了80多亿美金，依然在3万亿的水平左右，另外央行连续4个月增持了黄金。

　　其实，新兴市场一直都对黄金比较感兴趣。俄罗斯自从去年清空了自己所只有的美国国债和美元之后，就开始在不断买入黄金，而一些对当前美元结算体系不满的国家，也在增持黄金。

　　实际上，除开美国，大家对黄金的兴趣都在上升。当然，美元其实最大的对手不是其他货币，而是黄金。可惜的是，黄金目前依然是由美元定价的，不过白银最近一年多的走势，倒是和人民币的相关性更大了。

　　过去10年来，黄金的开采成本正在不断上涨，而且产量也出现了环比下跌，基本面上没有问题，但是美元依然在维持强势，而且各大投行似乎很不待见黄金。一直让黄金在1150到1350之间波动，更是将金银比打到了85，而且已经持续了1年多，这创下了几十年的记录。

　　尽管美联储已经明确表示今年不会加息，但是美国依然在维持美元指数的强势，希望美元回流的。但是美元指数从技术面上已经是强弩之末，在96附近也波动了快一年了，周线上边多次顶部背离，一切都已经到了一个需要转折的极限了。

　　未来走势一个可能的推演是这样的，美股在这个位置附近，形成月线的三重大顶，如果到时候掉头向下，这肯定是世纪级别的。然后美元指数跟随下跌。此后黄金突破2016年的高点，进入牛市。

　　至于让美股掉头向下的原因，很可能就是贸易问题的落地。本来说3月出结果，但是不断往后延期，又每次给出一点点利好消息，让A股和美股都不断反弹。很明显，当前的位置已经严重透支了这种利好，无论最后的结果如何，相信股市都会到头。

　　而我们的外汇储备，其中一点隐忧是外债在去年末突破1.96万亿，按照去年的增长速度来看，一季度应该已经突破了2万亿美元了。这样算来，我们净外汇储备就只剩1.1万亿美元了，要知道，这个数字在前几年，一度高达3万亿。而且无论结果如何，净外汇储备减少的趋势不会停止。