文：长安

现在是一个经济高速发展时期，也是转型的必要阶段。许多企业都非常注重客户感受以及产品创新，就像游戏一样，需要不断升级来适应市场，满足玩家需求，服装行业更不例外。而经过互联网，电商的冲击，实体业经济受到影响 ，许多知名品牌因为一些问题也逐渐消失在大众面前，但有一家服装品牌公司一直存在着，它就是海澜之家。

作为我国非常有名的服装品牌，海澜之家基本上是家喻户晓，从十年前印小天的魔性舞蹈让人们知道了这家服装品牌，再到两年前林更新的高冷风让人们重新正视海澜之家，海澜之家那几年一直深受许多人欢迎。但是很少有人知道这家公司的创始人。但最近几天，海澜之家的创始人周建平却在股东大会上，力怼许多小股东，这件事使得海澜之家迅速成为焦点，人气更是在一时间迅速得到提升。

这件事发生在今年的四月中旬，当时海澜之家正在召开年度股东大会。除了公司的大股东外，还有许多小股东参加了会议。在沟通环节，部分中小股东对海澜之家目前的库存问题和现有的经营模式提出质疑。没想到周建平听到这些问题后，当场按捺不住怒火。"总说库存问题，让他们找一家收入比我们高的公司。如果他们找不到，就没有资格问我。我们的收入仍在增长，这表明我们的商业模式不成问题。尽早结束不成熟的问题，不要拖延午餐时间。"

事件被公布在网上后，周建平可以说是彻底火了了。那么，小股东提出的问题是，它是否是"不成熟"的，而以海澜之家目前的经营业绩，周建平愤怒的小股东，是否有足够的信心？在过去的一年里，海澜之家的门店数量从2017年底的5792家增加到了6673家，并且仍在高速扩张。公司去年的年收益报告显示，海澜之家去年实现收入190.9亿元，同比增长4.89%。但非净利润为32.68亿元，同比略有下降0.63%。

企业规模在扩大，收入在增加，利润却在下降，这种不正常现象的问题在哪里？事实上，答案可以从海澜之家的库存中找到。早在2014年，海澜之家库存问题就已经凸显出来。全年海澜之家存量60.68亿元，第二年增加到95.8亿元。从那以后，海澜之家一直没有解决高库存的问题。2018年，该公司的库存为94.74亿元，占该公司当年收入的近50%。这样的比例在服装行业是相当高的。我们应该知道目前七匹狼的库存收入比只有16%左右。那么，积压大量库存对一件服装意味着什么呢？

众所周知，服装行业是一个快速衰落的行业。每一种服装款式在季节和季节之间都有不同，都会积压了大量的存货。很明显，这些服装已经过季，企业不得不以低价处理，这自然会降低公司的净利润。不仅如此，大量的库存积压意味着占用大量的流动性，导致现金流短缺，阻碍企业的发展，也降低了企业的偿债能力。由此可见，小股东对海澜之家的库存表示怀疑，并非不合理，大量积压的库存，已成为海澜之家的一大隐患。

那么，海澜之家的商业模式到底行不行得通，里面会存在什么问题？首先，我们得要了解目前海澜之家采用的是什么商业模式。海澜之家是一家服装企业，不设计、不生产服装。其产品直接取自加工厂。海澜之家的店铺由特许商建造，海澜之家只经营品牌。目前，越来越多的有竞争力的企业采用海澜之家作为其经营模式，而这种方式也会让海澜之家的市场竞争力变小。从海澜之家盈利水平的下降可以看出这种运营模式的弊端。所以，周建平怒怼小股东，也未免是太自信过头了吧。

从周建平的话中我们可以看出，他怒怼股东们的士气来自于海澜之家的收入规模。事实上，从业绩的角度看，海澜之家在中国服装行业的上市公司确实具有很大的实力。然而，周建平一个只对自己的收入规模沾沾自喜的人，真的有足够的信心吗？从目前来看，海澜之家确实还在增长着，但增速变得很慢了。如果不寻求方法去改变去突破，有很大可能面临危机。

与业绩增长缓慢形成鲜明对比的是，海澜之家已经开设了门店。数据显示，2018年海澜之家新开1181家门店，关闭300家，净增长881家。目前，公司共有6673家门店，其中海澜之家品牌5097家，爱居兔品牌1281家，其他品牌295家。采用海澜之家的经营模式，门店越多，库存风险越大。此外，大量线下门店的扩张需要强大的资金支持，而海澜之家业绩已经明显显现出疲劳感，门店的利润能否支撑其开业成本也值得商榷。

除了商业模式引发的讨论外，海澜之家还因"抄袭"大火。5月8日，一个著名品牌直接通过其官方微信账号开怼海澜之家，并将海澜之家的部分服装与该品牌进行了对比，发现风格等都十分相似。此外，我们也可以看到海澜之家也有一件与巴黎世家、Supreme等其他品牌撞衫。除了logo和字母的不同，风格和设计也非常相似。该品牌表示，已向海澜之家寄出律师函。一些网友评论了海澜之家，并指责他们剽窃。对此，海澜之家尚未作出官方解释。海澜之家没有太多的品牌交易，不做自己的设计和开发，只是直接从工厂拿货，这也是海澜之家研发成本低的原因。这也会导致品牌缺乏个性化，再加上越来越多的品牌开始采用这一模式，导致海澜之家失去了原有的竞争力。

不过更让人值得注意的是，从周建平儿子接手这家500亿市值的公司后，短短几年内，公司就亏损高达百亿。不仅如此，除了抄袭门，怒怼股东事件，这对父子还有着千亿梦。估计这个梦不久后就会破灭吧。就拿海澜之家每年在广告费就花费数十亿，在研发费上却只舍得花5000万，而且不仅如此，周建平还花费巨资买马，建造马文化馆，他把这些钱花费在产品研发上，那海澜之家也不会有如此困境。

不过通过抄袭和怒怼股东事件，许多网友也表示对海澜之家失去了好感。而这些事也导致海澜之家丢掉了许多客源，那高达95亿库存更是一个隐患。至于未来海澜之家发展会如何，就看周建平能不能意识到自己的问题了。