作者：宇方九克

　　来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

　　作为汽车金融公司，2018年11月份上市的微贷网首份财报数据非常漂亮。

　　3月27日，根据微贷网发布的第四季度和全年财报。2018年年报显示，公司全年营业收入39.14亿元，较2017年的35.45亿元同比增长10.4%；年度实现净利润6.04亿元，较2017年4.75亿元同比增长27.3%。

　　从财报上看，微贷网没有受到2018年车贷纷纷暴雷的影响，反而逆势扩张。当时在高增长背后，微贷网隐藏着重大的危机——不良贷款率的攀升。

　　年利率高达20%-36%

　　公开资料显示，微贷网2011年上线，深耕车贷细分领域。根据去年11月上市时发布的招股书，微贷网占据中国车贷行业市场分额的35%，处于领先地位。

　　从招股书上，GPLP犀牛财经注意到，这是一个暴利行业。

　　微贷网提供的汽车抵押贷款额度为3-20万，期限为1-36个月，年利率在20%-36%之间。而另一方面，给到出借人的利率大概只在6%-8%，也就是说，微贷网从中可以赚取14%-28%的利差，不可不暴利。

　　2018年年报显示，微贷网贷款总额为787.86亿，营收高达39.14亿元，过去两年的营收也是在飙升，2016年为17.61亿元，2017年为35.45亿元。在非美国通用会计准则下，2016年-2018年，净利润分别为3.23亿元、5.16亿元以及7.11亿元，近三年持续盈利并保持增长。

　　微贷网也在年报明确指明了公司营收的增加，主要是因为贷款撮合服务费和撮合后服务费的增加。

　　违约率明显上升

　　如果仔细分析财报，微贷网发展隐忧还不小。

　　Gplp犀牛财经注意到，2018年微贷网计提贷款和预付款准备金为7.516亿元，较2017年4.841亿元同比增长55.26%。主要有两点原因：第一，违约率的增加导致了行业动荡，宏观经济的不利因素影响到小微企业的还款能力；第二，经济环境的下行导致公司贷款限额升高。贷款和预付款占净收入的比例从2017年的13.7%升至2018年的19.2%。

　　还款能力下降直接导致违约率上升。微贷网线下暴力催收情况时有发生。2019年2月，安徽省安庆市微贷网负责人戴某等人以故意毁坏他人财物被罚一万元。实际上，暴力催收在互联网金融屡见不鲜，是否企业应该完善风控体系和运营模式，减少违约率，确实是微贷网，或者整个互金科技行业应该考虑的问题。

　　财报显示，2018年第四季度贷款不良率为4.57%，较第三季度的3.10%环比上涨47.4%。整体贷款不良率为6.45%，较第三季度的4.57%环比增长41.1%。贷款不良率升高说明违约的人大大增加了，是否是公司对于风控体系的不完善造成的呢？终止的贷款产品占比也很高，达到了整体违约不良率的29.15%。那么这些贷款是否已经成为坏账，那该如何解决呢？